基金經理面對面

羅雪峰

6只“五星”基金大成同類第一 四大優質基因打造卓越投研能力

“做符合基金風險收益特征的投資，帶給投資者長期穩健的收益增長，是我們的目標。”穩健投資、強悍風控、勤奮作風已經成為大成基金投研團隊的金字招牌

投資的江湖鐵律，永遠都是業績為王。而旗下三年期五星基金的數量，則是衡量“能否保持持續業績領先真正能穿越市場牛熊”的硬指標之一，絲毫來不得半點虛假。正因如此，大成旗下6只基金獲得三年期最高評級的殊榮，并為市場津津樂道。

據2016年6月晨星基金評級報告顯示，市場上共有105只基金榮獲三年期五星基金評級，其中，包括大成價值增長混合基金、大成策略回報混合基金、大成債券基金、大成景興信用債債券基金、大成月月盈短期理財債券基金和大成月添利短期理財債券基金在內，大成基金旗下6只基金獲得該最高評級，在所有基金公司中排名第1。其中，大成價值增長、大成策略回報兩只基金更同時獲評三大權威機構晨星、銀河、海通的三年期五星評級，更是滿載而歸。

顯然，大成基金已成為“五星基金專業戶”。如何能在競爭激烈的資管行業中百煉成鋼？《投資者報》“基金經理面對面欄目”特別邀請了大成基金股票投資總監李本剛、大成基金固定收益總部副總監兼公募投資部總監王立兩位績優基金經理，來從各自的角度談及優秀業績背后的真實原因。對此，他們一致認為，穩健投資、強悍風控、勤奮作風已經成為大成基金投研團隊的金字招牌，也為續寫持續穩健業績打下了良好根基。

李本剛：四大基因鍛造優秀業績

說到李本剛，可以說他是大成權益投資的靈魂人物，同業評價他時的第一反應是“研究扎實”、“超級勤奮”，而這似乎也正是大成權益投研團隊的顯著特色。

在李本剛看來，大成基金鍛造出權益“五星專業戶”的根本原因可以歸納為四點：扎實深入的研究能力、堅持個人投資風格、勤奮的作風，以及開放的心態。

“大成多數基金經理都走的是從研究員再到基金經理的成長之路，擔任行業研究員的時間都比較長，這就為投資打下了堅實的基礎。”李本剛如是說。

據公開資料顯示，李本剛本人也是研究員出身。在過往15年間很長時間里，他都專注于行業研究，可以說是公募基金業擔任研究員時間最長的基金經理之一。他研究過石油化工、汽車、建筑建材、輕工制造、旅游、紡織服裝、交通運輸、傳媒、新材料等眾多行業，研究覆蓋之廣在行業內少有人能及。

除了研究功底特別扎實外，大成基金有著獨特的投資理念，每位基金經理都有自己一套投資邏輯和風格體系，而且都比較穩固，不太會受市場左右，當然也不會人云亦云，始終堅持自己的投資風格是穿越市場牛熊的基礎。

比如銀河四星基金大成積極成長混合基金基金經理孫蓓琳更偏愛自上而下從宏觀角度做投資，而銀河、晨星、海通三五星基金大成策略回報基金經理徐彥則更多是自下而上，深入做個股研究。

“做投資，勤奮可能不是一個充分條件，但是一個必要條件。基金經理勤奮了也不一定做得好，但是不勤奮一定做不好。”李本剛談及大成投研團隊第三個基因特質便是“勤奮”二字。

李本剛是其中最勤奮的一位。與眾多投資大師一樣，他已經將投資視為生活中不可分割的一部分。這么多年，他平均每周末還要加班一天半。跟他一樣，周末加班，利用休息時間看研報或搞調研……成了基金經理的日常狀態。

“大成投研團隊是一個氛圍很好、協作力很強的團隊，我們也鼓勵百花齊放。”李本剛表示，“五星基金專業戶”第四個重要特質就是保持開放的心態，不固步自封，積極地在不斷變化的市場中調整自己的姿勢。

王立：爭求穩健穿越牛熊

市場風云變幻，能否穿越牛熊持續穩定地為投資者創造收益，往往是檢驗基金經理的終極標準。

大成基金固定收益總部副總監兼公募投資部總監王立，一直是業內知名度很高的美女基金經理。不僅擁有靚麗的外表，她的投資業績更是光彩奪目。據Wind數據顯示，她所管理的大成債券是市場上唯一一只連續13年每年獲得年度正收益的債券基金，該基金在2016年5月斬獲了《證券時報》五年持續回報普通債券型明星基金獎。在2016年4月15日，她還榮獲《中國基金報》三年期純債型最佳基金經理獎和五年期純債型最佳基金經理獎。而在專業基金評級機構晨星的最新評級報告中，大成債券亦是獲得了三年期五星基金的最高評級。此外，王立所管理的社保組合還獲得委托組合和投資經理的最高A檔考評結果，是業內較罕見的“雙A”“雙五星”的優秀基金經理。

但在榮譽背后，王立將這些都歸功于大成基金固定收益團隊的支持。

“做符合基金風險收益特征的投資，帶給投資者長期穩健的收益增長，是我們的目標。”王立表示。固定收益投資具有鮮明的“宏觀驅動、主動管理、風險約束”投資風格，因此，大成基金固定收益總部整體重視宏觀研究驅動投資，重視大類資產配置，并積極嘗試市場新品種新業務。

據了解，大成固定收益類產品已涵蓋一級債基、二級債基、純債基金、貨幣理財類基金以及混合類基金等，憑借主動管理能力和豐富的產品線，公司努力把握不同資產的投資機會，在控制風險暴露的基礎上為持有人提供較高且穩定的回報。

在未來的投資策略上，王立坦言，“大成基金固收團隊非常重視信用風險，已經建立了一套行之有效的信用評級研究體系，強調用宏觀視野看信用分析，對與個券相關的宏觀、中觀、微觀數據進行全方位審查；不僅包括完整的工作管理制度，還囊括了在長期工作中建立并持續優化的評級模型和積累的基礎數據庫，使得整個信用債入池決策責任清晰、考核透明、激勵充分，信用研究的視角也更為寬廣和深入。部門內部權責清晰，互相制衡，追求在深度分析個券的基礎上爭取超額收益。”