P2P生死時(shí)刻

林海

一直以來(lái)，P2P不僅是互聯(lián)網(wǎng)金融大潮中最重要的角色，也是最受爭(zhēng)議的一員。已經(jīng)過(guò)去的2015年，對(duì)于P2P行業(yè)來(lái)說(shuō)，并不順利：監(jiān)管口徑不斷收緊、找不到好的借款項(xiàng)目、投資者閑置資金大增、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)放大，這樣的現(xiàn)狀正促使平臺(tái)紛紛轉(zhuǎn)型。合規(guī)、強(qiáng)運(yùn)營(yíng)、收益正?；咽谴髣?shì)所趨。

但面對(duì)一個(gè)個(gè)現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)，到底該如何走？是投身大資管，還是深耕產(chǎn)業(yè)鏈？似乎并沒(méi)有標(biāo)準(zhǔn)答案。在結(jié)束野蠻生長(zhǎng)之后，P2P正處于大洗牌的前夜，每一個(gè)決策都可能關(guān)乎生死。

人人貸轉(zhuǎn)道財(cái)富管理

去年10月，人人貸在豪擲800萬(wàn)美元開(kāi)啟專(zhuān)屬域名WE.COM的同時(shí)也宣布了其戰(zhàn)略升級(jí)計(jì)劃，即由之前的P2P平臺(tái)升級(jí)為財(cái)富管理平臺(tái)。無(wú)獨(dú)有偶，國(guó)內(nèi)另外老牌P2P平臺(tái)陸金所與積木盒子也在同一時(shí)間宣布換域名、發(fā)布新logo，向財(cái)富管理轉(zhuǎn)型。

“如果只把P2P作為自身的核心業(yè)務(wù)，長(zhǎng)期來(lái)看，市場(chǎng)只會(huì)越做越小，因?yàn)镻2P資產(chǎn)是無(wú)法復(fù)制的資產(chǎn)，注定不會(huì)有源源不斷的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目?！比巳速J聯(lián)合創(chuàng)始人楊一夫在接受《英才》記者專(zhuān)訪時(shí)表示。

去年下半年以來(lái)，P2P行業(yè)遭遇大面積寒潮，風(fēng)投腳步趨于緩慢、投資更加謹(jǐn)慎。從資金端來(lái)看，網(wǎng)貸行業(yè)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈、用戶(hù)并沒(méi)有如預(yù)期般大幅增長(zhǎng)；從資產(chǎn)端來(lái)看，國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)下行，加之行業(yè)發(fā)展過(guò)程中日趨理性成熟，優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)越發(fā)短缺，P2P行業(yè)賴(lài)以存在的上述條件正遭遇著天花板。轉(zhuǎn)型已是大勢(shì)所趨。

根據(jù)楊一夫的透露，未來(lái)人人貸不會(huì)放棄P2P業(yè)務(wù)，但基金、保險(xiǎn)等財(cái)富管理業(yè)務(wù)未來(lái)占比會(huì)逐步提升。

據(jù)了解，人人貸的轉(zhuǎn)型主要圍繞WE理財(cái)平臺(tái)來(lái)展開(kāi)，除了單一固定收益類(lèi)的P2P產(chǎn)品，更多的第三方理財(cái)產(chǎn)品也會(huì)被逐步納入，為用戶(hù)提供綜合理財(cái)解決方案。

“傳統(tǒng)私人銀行業(yè)務(wù)的服務(wù)無(wú)法覆蓋可投資產(chǎn)在幾萬(wàn)到幾十萬(wàn)的人群，而這一部分人群的理財(cái)需求又不能僅僅靠寶類(lèi)理財(cái)就能夠滿足?！睏钜环?qū)Α队⒉拧酚浾弑硎?，“這也是未來(lái)人人貸財(cái)富管理的市場(chǎng)定位?！?/p>

但P2P布局財(cái)富管理同樣也有不小的難度。

去年12月頒發(fā)的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》指出，網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)不得發(fā)售銀行理財(cái)、券商資管、基金、保險(xiǎn)或信托產(chǎn)品，業(yè)內(nèi)人士分析，轉(zhuǎn)型財(cái)富管理一方面對(duì)機(jī)構(gòu)本身的要求很高，另一方面也受制于整個(gè)行業(yè)的影響、用戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)能力與行業(yè)的自律合規(guī)等一系列問(wèn)題仍有待解決。

金融工場(chǎng)深耕供應(yīng)鏈金融

作為中國(guó)信貸（08207.HK）旗下P2P平臺(tái)，金融工場(chǎng)在2015年交易規(guī)模達(dá)到87億元，同比增長(zhǎng)17倍。

“事實(shí)上，現(xiàn)在行業(yè)內(nèi)很少有單純做個(gè)人信貸業(yè)務(wù)的純P2P公司，經(jīng)歷了此前行業(yè)普遍的‘資產(chǎn)荒問(wèn)題后，大家紛紛在資產(chǎn)獲取上做了很多創(chuàng)新?！苯鹑诠?chǎng)董事長(zhǎng)魏薇在接受《英才》記者專(zhuān)訪時(shí)表示。

自去年以來(lái)，伴隨著經(jīng)濟(jì)下行，“資產(chǎn)荒”屢被提及。而為了應(yīng)對(duì)資產(chǎn)荒困境，開(kāi)拓新的資產(chǎn)源，不少P2P平臺(tái)已開(kāi)始向供應(yīng)鏈金融方向轉(zhuǎn)型，而其中具有上市公司、風(fēng)投、國(guó)資、VC等背景的平臺(tái)居多。

所謂供應(yīng)鏈金融，簡(jiǎn)單地說(shuō)，就是將核心企業(yè)和上下游企業(yè)聯(lián)系在一起提供靈活運(yùn)用的金融產(chǎn)品和服務(wù)的一種融資模式，圍繞核心企業(yè)，將供應(yīng)商、制造商、分銷(xiāo)商、零售商以及最終用戶(hù)連成一個(gè)整體的鏈條。

業(yè)內(nèi)人士分析，在P2P網(wǎng)貸從“拼流量”的時(shí)代進(jìn)入到“拼資產(chǎn)”的時(shí)代后，供應(yīng)鏈金融無(wú)疑會(huì)成為另一片藍(lán)海。

據(jù)了解，依托母公司中國(guó)信貸在信貸融資領(lǐng)域的資源背景，金融工場(chǎng)已經(jīng)與許多擔(dān)保公司、資產(chǎn)管理公司等機(jī)構(gòu)展開(kāi)密切的合作，以獲得穩(wěn)定充足的資產(chǎn)來(lái)源。

“單純的P2P業(yè)務(wù)所帶來(lái)的附加價(jià)值有限，對(duì)于公司的發(fā)展有一定制約，到達(dá)一定規(guī)模后難以形成持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)力?！蔽恨北硎荆拔覀兏嘞Ｍ趩蝹€(gè)金融領(lǐng)域深耕，把資產(chǎn)做精做深，基于用戶(hù)的行為習(xí)慣，發(fā)掘更多的用戶(hù)需求，并提供相應(yīng)的服務(wù)?！?/p>

微貸網(wǎng)嘗鮮汽車(chē)后市場(chǎng)

在借貸行業(yè)幾經(jīng)挫折之后，微貸CEO姚宏最終將目光鎖定在P2P車(chē)貸的細(xì)分領(lǐng)域。截至去年9月底，正常運(yùn)營(yíng)的1997家P2P平臺(tái)中，涉及車(chē)貸的有681家，占比達(dá)到34.1%，單純或主營(yíng)車(chē)貸的P2P也有近百家。

“在大宗領(lǐng)域，P2P與傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)相比，很難形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，因此未來(lái)P2P必須在細(xì)分領(lǐng)域去競(jìng)爭(zhēng)?！币暝诮邮堋队⒉拧酚浾邔?zhuān)訪時(shí)表示。

根據(jù)姚宏的介紹，目前車(chē)貸業(yè)務(wù)主要指的是二手車(chē)市場(chǎng)的抵押或質(zhì)押借貸。借款人以自己所有的車(chē)輛作為抵押擔(dān)保借貸的模式。

不同于傳統(tǒng)P2P主攻線上的模式，微貸網(wǎng)在線下?lián)碛?00多家門(mén)店與7000多名員工?！百Y金端主要放在線上，但資產(chǎn)端一定要在線下，因?yàn)轫?xiàng)目采集、抵押登記、后期處置等都需要有線下支持?！币瓯硎?。

相比于企業(yè)貸和房貸等，汽車(chē)資產(chǎn)本身金額不大，主流二手車(chē)價(jià)格在10萬(wàn)左右甚至更低。有業(yè)內(nèi)人士分析，整體而言，汽車(chē)是典型的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，具有額度小、周期靈活、便于定價(jià)、處置方便等優(yōu)勢(shì)，因而在 P2P 借貸行業(yè)越來(lái)越被重視。

更為重要的是，通過(guò)汽車(chē)抵押貸款，圍繞著汽車(chē)后市場(chǎng)，可以有非常廣闊的市場(chǎng)空間。

“核心是希望將汽車(chē)抵押作為前端切入，了解車(chē)主的一些痛點(diǎn)與消費(fèi)需求等方面的資源?！币杲忉尩溃耙?yàn)橐晃卉?chē)主不可能只有貸款需求，還會(huì)涉及到汽車(chē)保險(xiǎn)、保養(yǎng)，升級(jí)換代、汽車(chē)估值服務(wù)、租賃、二手車(chē)買(mǎi)賣(mài)等，這些都是可以去涉足的領(lǐng)域?！?/p>

在姚宏口中，汽車(chē)抵押貸款，更類(lèi)似于一個(gè)資源的入口。實(shí)際上，眾多財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司的車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)一直游離于虧損邊緣，其主要原因也是因?yàn)椴⒉徽莆者@一入口。目前微貸網(wǎng)已經(jīng)投資入股了智駕科技互聯(lián)網(wǎng)車(chē)險(xiǎn)公司，未來(lái)還將與汽車(chē)服務(wù)商等展開(kāi)合作，繼續(xù)圍繞汽車(chē)等領(lǐng)域逐步完成產(chǎn)業(yè)布局。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，目前車(chē)貸行業(yè)交易規(guī)?？壳暗?0家平臺(tái)借款總額合計(jì)達(dá)到360.5 億元，占到整個(gè) P2P 車(chē)貸行業(yè)的 62.1%。其中，微貸網(wǎng) 2015 年成交額 163.7 億元，占比 28.2%，規(guī)模為同業(yè)之最。