當知識產權“遭遇”資本大鱷……

文/本刊記者　李建偉　通訊員　岳振廷

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當知識產權“遭遇”資本大鱷……

文/本刊記者李建偉通訊員岳振廷

2015年底，浙江海亮股份發布公告，擬以32．54億元收購河南金龍精密銅管集團股份有限公司100%的股權。這起國內最大銅加工企業并購重組備受業界關注。目前，由于國內股市低迷，雙方收購進展緩慢，但作為全國知識產權示范企業、擁有上百項精密銅管制造領域專利的河南金龍，緣何突然走上并購重組之路？本刊記者對此進行了深入調查。

2015年底，一則消息開始在網站或者微信圈里開始瘋傳：中國銅加工行業的“老二”浙江海亮股份將收購行業“老大”河南金龍，并購重組后的海亮股份將躍升為全球最大的銅加工企業，成為國際銅加工領域真正的“航母”。長期以來，攻城略地、不斷收購、兼并國內外銅加工行業同行，曾依靠技術創新和產品質量叱咤國內外市場的河南金龍，如今為何走上被收購的道路？

然而，對于未來，河南金龍集團董事長李長杰依然樂觀。他認為，雙方在產品品種、專利技術以及資本運作等方面都擁有較強的互補性，重組將大大增強企業的國際抗風險能力，增強在銅加工領域的話語權。

海亮？！海亮是誰？

2015年11月8日上午，在河南省人民會堂，由河南省工商聯組織召開的河南省民營企業百強企業發布會隆重舉行。記者獲悉，今年的河南省最大的民營企業是天瑞集團，銷售收入是356億；位居第二的是金龍集團，銷售收入近351億，兩者的差距不到5個億。而在以往，作為世界最大的制冷用精密銅管生產企業金龍集團，曾經連續多年榮膺河南最大民營企業的榮譽稱號。

要知道金龍銅管，是世界的品牌，更是河南的驕傲。作為中國500強企業，金龍集團在銅、鋁的精密加工制造行業處于領先地位，作為世界最大的精密銅管、鋁制造企業，主導產品為高精度光面銅管、高效內螺紋銅管、高效外翅片銅管、銅覆塑管、銅合金管、銅毛細管、銅管組件等系列產品，其運用涵蓋了空調制冷、建筑供水、海水淡化、海洋工業、船舶制造、醫療設施、太陽能利用、計算機散熱、移動通信、電子儀表及電磁微波技術等領域。

30年來，圍繞著金龍集團的銅管擴張，從來就沒有缺少過媒體的關注，也從來沒有缺少過新聞的報道，在記者的心目中金龍集團早已是河南民營企業的發展榜樣，也是河南股份制企業的隱形“冠軍”。

河南金龍集團董事長李長杰

“海亮？！海亮是誰？”

而查閱的結果也讓記者十分的吃驚，因為海亮也是一個個頭很大的企業，同為浙江和河南的民營企業第二名，海亮集團的銷售收入竟是金龍的3.7倍。

從全國工商聯8月25日公布2015中國民營企業500強榜單中顯示，浙江省共有138家公司上榜，占榜上名單的28%，吉利控股、海亮集團、廣廈控股位居浙江民營企業前三，海亮集團以年銷售收入達到1300多億元，穩坐該省民營企業老二的交椅。據資料介紹，古之蘇浙一帶盛重商之風，也是目前我們國家民營企業聚集地之一，很多國內大的民企如吉利汽車、杭州娃哈哈、萬向、雅戈爾、正泰、寧波金田等都集中于此。

“真不知道海亮還是一個大個子！”一位記者同行在查閱海亮的資料后幽默地說。

記者還注意到，做為一家上市公司，海亮股份產品可以分為銅管和銅棒兩大系列，主要用于空調和冰箱制冷、建筑水管、海水淡化、裝備制造、汽車工業、電子信息、交通運輸、五金機械、電力等行業。近年不斷推出內螺紋銅管、高檔銅合金管等高端產品，使公司的產品結構日趨優化。并且該公司與全球90多個國家和地區的客戶有業務往來，國內外客戶已有300多家，具有很強的國際競爭力。與金龍集團一樣，海亮股份多年來一直致力于高檔銅產品的研發、生產、銷售和服務，名氣雖然在金龍集團之下，但也是國際知名的銅加工企業之一，是中國最大的銅管出口商和最大的精密銅棒生產企業。

一位金龍管理層告訴記者，“有人說海亮收購金龍是蛇吞象，也有人說是老二收購老大，其實這樣的說法都不準確，正確的說法應該是我們在銅加工領域的強強聯合，更是優勢的互補！”在記者的想象里，海亮股份在銅加工具有一定實力，金龍銅管更是技高一籌。這樣的強強聯合，將是何等的一個“航母”級別的銅加工規模。

在11月17日公告公示之前，記者曾向金龍股份相關人員求證，記者得到了信息看，金龍股份對此次重組持十分支持的態度，特別是上層的管理者。他們認為，目前實體經濟發展十分艱難，作為技術密集型和資金密集型的金龍銅管，與海亮股份的聯姻和重組是水到渠成的最佳選擇。

從交流中他們認為，目前是實體經濟最為困難的時候，生存是企業發展的第一要素，金龍銅管具有世界一流的精密銅管生產技術、布局合理的國內外十大銅管生產企業、強勢的銅管銷售市場，這都是海亮最為所需要的，若將金龍銅管收入他們的麾下，可進一步增強海亮的技術實力和市場占有率，可謂是彎道超車，一舉幾得的事情，省去了布局銅管生產基地的心血和磨合過程。得了大大的便宜。若不是金龍銅管現在遇到經營困難，以李長杰那種不服輸的企業家個性，只要有一絲希望和路徑，他絕對不會把自己養大的“孩子”當“豬”賣！

而對金龍銅管來說，以重組的模式進入海亮股份，可謂是“曲線救企”。由于上市受阻，特別是遇到經濟下滑，銀行自我防范意識加強，把金龍銅管這樣的有色金屬企業成為銀行關注的重點、風險重點，銀行貸款減少。重組的目的，就讓金龍銅管徹底消除了進入股市的各種羈絆，實現了進入資本市場的渴望；從金龍銅管面臨的形勢看，這樣的重組讓金龍銅管多年資金緊張的狀況得以緩解，除了可以保障各大生產基地的生產正常進行外，將有更多的精力投入到銅管的研發和新市場的開拓上，這也是將劣勢變為優勢的事情。

記者就此事電話采訪了李長杰，他表示：“馮海良為人誠懇，思路清晰，運用資本投資頭腦比我高明。且海亮地處江浙，工商業發達，10多年前海亮就涉足教育、房地產、金融等行業，做得風生水起，在江浙一帶名聲很大，盡管企業的銅管規模比金龍小，但資金環境比金龍好，我們之間有很強的互補性。我們認為，我們重組這條道路是對的。”

而作為旁觀者來說，尊重企業的選擇，支持企業的選擇，是尊重市場發展規律的事情。正如該集團董事長李長杰說的那樣“世界上哪里有百年存在的企業，只有百年存在的品牌！”

折翅的金龍銅管上市夢

上市是金龍銅管20多年來的夢想。

作為一家當年的集體小廠，由于自身的先天不足，也缺少政府及行業的精心呵護，起步時期的金龍銅管就面臨資金的困擾，一窮二白就是當年的真實寫照。

1989年的金龍銅管前身新鄉無氧銅材總廠還“闊過”近兩年時間，當時該企業從芬蘭引進了國內最為先進的、高技術的無氧銅線生產設備，一經投產市場供不應求，經營十分的紅火，這一家位于新鄉市西郊的名不見經傳的企業以驕人的業績，轟動了整個新鄉市。

但由于沒有知識產權保護一說，這樣的無氧銅線生產設備被國內大量復制，造成無氧銅廠利潤下降，轉眼間企業便逐漸陷入困境，資金開始緊張。且新引進的精密銅管生產線無法在技術上取得突破，成品率極低，到1994 年12月底，企業負責率達到116%，因連續長時間不發工資，工人春節連餃子都無法吃上，企業人心渙散，瀕臨破產。

“金龍到了唱《國際歌》的時候了！”這是1995年初受眾員工推舉，李長杰作為民選廠長上任后給員工說的開場白。他說：“現在我們是誰也靠不住，救我們的只有我們自己！”他講的很悲壯，也很真誠，讓員工也很感動。

面臨諸多困難，李長杰的第一個想法是先活下去。通過協調銀行，企業獲得了短期貸款600萬，但檢修完設備還沒有來得及生產，貸款期限就到了。怎么辦？是繼續生產還是歸還貸款？李長杰十分果斷：“寧可虧工廠，不可砸銀行！還！”他硬是把剛拉到熔鑄爐旁的銅錠全部拉出去轉售，及時歸還了銀行貸款。這件事贏得了銀行的信任，從此金龍企業與金融機構有了良好的合作關系，近30年的金龍發展過程中，金龍企業從沒有違約事情的發生。

金龍生產經營正常了，李長杰有了新的想法，那就是上市，利用資本的力量對金龍進行改制。2000年初金龍將企業的性質從集體逐步改制為股份制企業，但受各種因素的影響，金龍的改制步履維艱，上市的夢想幾近破滅。直到2004年年底，企業才最終改制為股份制民營企業，進入了一個新的發展時期。

而2001年從校辦工廠脫穎而出的海亮企業才開始改制成股份制企業，和金龍相比整整晚了一年。但接下來的改制與發展，海亮股份的目標卻十分的明確，那就是上市，走資本市場壯大企業之路，一直到2008年1月16日成功在深圳證劵交易所A股順利上市。

盡管金龍上市道路曲折，李長杰卻沒有等靠要的心態等政府的政策或者資金的扶持，而是抓住機遇，利用銀行資金迅速發展自己，銅管生產規模從2003發11萬噸突破到2005年的22萬噸，幾乎是一年一大步。更讓人服氣的是金龍企業不但可以生產高品質的銅管系類產品，而且還能夠生產世界一流的銅管生產裝備。這樣的“兩棲”走路的模式，讓金龍以最少的投資得到最大的效益，規模和技術實力迅速從國內第一到亞洲第一，最后2007年墨西哥項目動工的當年，金龍的銷售收入從2006年的110萬元突破到2007年的132億元，金龍成為名副其實的銅管行業“霸主”。

銅價上漲，用戶壓價，產業過剩，波及世界的金融危機讓許多國家的金融幾乎破產。銅加工方面，市場競爭的白熱化讓銅管利潤空間越來越薄，銀行資金的使用讓財務費用越來越高。但李長杰十分的明白，即使這樣的上下游的資金壓力之下，若不加緊市場布局，沒有規模效應，金龍銅管將被淘汰出局。對此，李長杰一手抓企業擴張，一手做上市的籌備工作。2008年初開始引進戰略投資者渣打銀行、高盛和雷曼兄弟，三方聯手出資9000萬美元持有金龍集團25%的股權。當年5月6日在北京舉行的新聞發布會上宣布成立新一屆董事會，渣打直投全球聯席總裁陳凡在會上表示，渣打之所以投資金龍集團主要是看中了金龍集團的領導團隊，以及企業能夠改變行業標準的雄厚實力和市場競爭力。

自此，金龍銅管堅決地啟動上市程序，要在當年或2009年實現A股上市。

金龍銅管的上市夢又出現在員工的期待中。

就在李長杰引進外資再言上市的時候，銅管制造當年的三大巨頭中的高新張銅、海亮股份已經走完了IPO之路，全面成功上市，進入了資本市場。其中海亮股份IPO融資近6億元換取14%股份出讓，與金龍銅管相比，雙方融資規模相近，但出讓股份的代價相差近一半，顯示IPO的融資效率仍較私募為高。

盡管市場為金龍終于開啟了資本市場的大門，但金龍銅管仍然命運多舛。因為利潤微薄，再加上2012你啊你底開始的IPO停擺，金龍銅管生生地被擋在了資本市場的大門之外。

2014年重啟IPO，證監會公布的《上交所首次公開發行股票正常審核狀態企業基本信息情況表》中，金龍銅管的名字已經不復存在。至此，在努力數年之后，金龍銅管正式夢斷IPO。

但天無絕人之路。正如上帝關上一扇門，同時也會為你打開一扇窗。

金龍銅管終于以另外一種方式實現了自己的進入資本市場之夢，盡管代價高昂！

“金龍智造”的歷久彌新

11月16日，李長杰在辦公室簽下金龍銅管與海亮股份重組協議。

之前的11月12日，經過5年技術攻關，由金龍首創的、世界首條利用鑄軋法技術工藝生產銅合金精密管材（俗稱白銅管）獲得成功，質量和效率全面提升，產品成品率達到80%以上，與擠壓法生產“白銅管”相比，無論效率和質量都顯示出無與倫比的良好效果。

據悉，該管材具有高強度、耐蝕性、延展性好等特點，廣泛使用于海水淡化、艦船制冷、石油化工、電器儀表、醫療器械等領域，市場需求十分旺盛，前景很好。前期該企業的“白銅管”除了供應國內艦船制造和電廠外，已經實現了對美歐等國的出口。

盡管資金緊張，企業負債率較高，但李長杰帶領下的金龍集團對創新卻從不懈怠。也正是這樣不斷的創新，讓金龍從制造到創造，從創造到最高境界的“金龍智造”。八九十年代的20年是企業明星和社會英雄輩出的年代，如今這些明星或隕落或暗淡，我們的英雄或消失或回歸平淡。就拿金龍銅管來說，當年在新鄉市甚至河南省與金龍出身一樣的企業，包括一些很知名的國營企業現在根本就找不到蹤影。

在這一點，金龍的員工無一不感謝自己的董事長李長杰，正是由他的帶領，金龍集團才有了今天的規模，今天的實力，盡管金龍的今天被重組，但與過去相比，已經不是可以同日而語的了。

為了生產出合格的銅管產品，李長杰深知技術瓶頸所在。他以“引進技術---消化吸收----超越創新”為指導，迅速扎實地組織技術攻關，在國內率先使空調機兩器用薄壁銅盤管初步實現了國產化，替代了進口，綜合成品率也達到80%以上，當年日韓等國家的銅管產品充斥中國市場的現象從此消失，代之而來是國內銅管產品走出國門。期間的2004年8月，金龍經歷了嚴峻的與自己的老師---奧托昆普公司的專利糾紛；2013年贏得了與美國四家同行的“反傾銷”官司。

為了生產高質量的銅管新產品，金龍集團與清華大學聯合進行銅管強化傳熱的研究和試驗，與中國科學院金屬研究所合作建立“中科院精密銅管工程研究中心”，進行材料基礎研究、缺陷分析和模具材質改良，與大連理工、中南大學、中國科大等進行聯合人才培養，與海爾、格力、美的等著名家電企業構建戰略伙伴關系并與其專業技術人員聯合進行空調兩器開發。2015年初，金龍集團成立銅管技術研究院，引進吸收了一批高技術人才進入研究院，提升了企業技術的整體實力與水平，為其科技研發與創新提供了堅實的基礎。

可以說，盡管金龍集團成長過程中有這樣或那樣的疑惑，盡管金龍的金融環境一直制約企業的發展，但金龍卻從沒有忘記創新。

記者在金龍集團的琳瑯滿目的產品陳列館里，翻開金龍集團一張張的專利發明證書，一系列的技術創新成果讓人羨慕不已。如該集團自主開發的超細徑、瘦高齒等系列高效傳熱內螺紋管，成為空調產業的一項重要技術革命，空調體積減小了四分之一，能效提高15%，節約銅管用量20%左右。設備創新上，金龍集團的四輥軋機取得了兩項原始創新專利技術，其國內首創的短流程鑄軋法生產大口徑銅管項目也被評為河南省工業和信息化科技成果一等獎，獲得了河南省重大科技進步獎1000萬元資金的支持，2015年初入圍“國家科技進步二等獎”，這些產品和裝備的技術創新，成為“金龍智造”的重要基礎。

據悉，李長杰曾在2004年全國人代會上接受新華社記者采訪時曾說過這樣的話：“做企業的，大事可以做，大話不可以說。”默默之中，15年時間李長杰就做精做透了制冷管材行業，并且在新能源材料鋰電行業異軍突起。

一方面深耕銅管新領域，另一方面跨行業發展鋰電新能源，15年時間過去了，鋰電隔膜及鋰電正負極材料已經成為金龍集團新的經濟增長點。目前金龍集團已經擁有自主知識產權、具有行業領先水平的全自動高清潔環境的干法雙向拉伸隔膜（PP膜）生產線10余條，年產能達到1.2億平方米。以此為基礎，該集團還進入了動力電池和鋰電車輛行業，打造出了一條不同于精密銅管行業的新的完整產業鏈，讓“金龍智造”全面開花。

目前，金龍集團的銅管產量已經達到了50萬噸的規模，占國內市場份額的55%，國際市場的30%，若進入海亮的市場份額，市場的競爭力將會更加的強大。何況在2014年的5月份，該集團在美國投產的6萬噸高效精密銅管項目也將全面向當地市場供貨；2015年，墨西哥公司已經全面實現贏利的好趨勢。

據悉，重組之后募集的資金，金龍將全面用于銅管的生產和新產品、新裝備技術的研發，力爭打滿產，把失去的市場奪回來。因為今年因資金造成的訂單困惑，讓金龍員工早已憋了一股勁。

對于企業加盟海亮之后金龍如何發展時，面對記者的提問，李長杰笑答：“雖然被重組，但金龍仍在，品牌仍在，那就要和過去一樣，企業生命不停，我們的創新不止！”

金龍的一位營銷人員也說：“海亮和我們已經協商，今后仍然是海亮和金龍兩個品牌闖市場，就如同日本豐田公司有雷克薩斯車和豐田車一樣，各有各的市場賣點，金龍銅管以后在高端市場上會多些！”

大口徑銅管生產線

金龍-海亮重組后的反思

金龍走了，投入了浙江海亮的懷抱！金龍還在，企業生產基地與品牌沒變！不管如何，作為河南省最大的民營企業，作為依靠自主知識產權崛起的行業“龍頭”，這樣的結果還是令人反思的。

其實金龍之前也曾為自己的生存尋找過很多的路徑，找各級政府的幫助也是其中之一。面臨艱難的經營，連續三屆當選全國人大代表的李長杰在中國有色協會的支持下，寫出的情況匯報上書國務院領導，10月9日關于李長杰的相關文字材料批示后續轉交銀監會，并指示盡快辦理。

銀監會明確要求各家銀行對金龍企業不抽貸、不押貸，在條件許可的情況下還要再增加貸款給企業，支持企業的發展。然而就在政府給予大力支持的這一天終于到來的時候，金龍與海亮的重組也明朗化了。

怎么辦？是接受銀行貸款中斷重組？或繼續將與海亮的重組堅持下去？接受前者金龍銅管肯定能夠度過難關，但李長杰的心仍然傾斜于后者，他認為貸款能讓金龍暫時走出困境，但金龍要長久發展必須走重組這條路。

為了打消海亮的顧慮，李長杰電話聯系海亮董事局主席馮海良，表示不管國家對金龍有多大支持，不管我們原來的困惑得到了怎么樣的解決，我們重組的決心是不可動搖的！

面對記者的提問，李長杰說出了心里話。不過，這也確實符合李長杰寧可自己吃虧，也不為難朋友的為人的做人做事風格。

當然，金龍與海亮的聯姻是自由的，是雙方談判的結果。今后的過日子，還要靠這兩家企業去磨合！

有觀點也認為，對企業來說，金龍早就是在國家工商局注冊的企業，已經突破了地域界限。所有權屬于哪兒已不重要，關鍵之處在于，它引領并作用著整個行業。通過重組，兩虎結盟，是行業的陣痛，也是行業的興奮劑。也許，它為當前經濟低迷期企業如何渡過難關，找到了一種“你中有我，我中有你”的發展模式，而不是相反，同行之間以鄰為壑，繼續不自量力地拼殺下去，給外敵以可乘之機。

另外，對于李長杰來說，除了穩坐董事職位，不再直接掌控企業的經營權，個人其實并沒失去太多。整個管理團隊、技術團隊、銷售團隊等都要留下，一線員工該怎樣還怎樣，沒有質的改變。而且，按照企業重組兼并后一般的運營規律，這些團隊還會保持一段時期的穩定性。面對著浙江企業相對市場化的經營管理方式，整個金龍集團從上到下，將會有多長時間的適應期？而作為重組方的海亮集團，是否能真正帶領金龍進入發展的新天地？最主要的，它能以雷霆之力，破解籠罩在金龍身上的融資、管控魔咒嗎？也許李長杰和馮海良已經胸有成竹，自信十足。

但也有一種聲音認為，金龍集團不管如何都是咱們河南的知名企業，高新技術企業，這樣的企業一個個都走了，我們河南的產業還有什么？比如目前河南作為鋁加工大省，整個鋁行業已經讓省內“顏面盡失”，到處救火；就金龍集團所在的新鄉市來說，前車之鑒是新飛。據悉往日國內冰箱兩強之一的新飛今天也到了十分困難的時候了，一家資本運作的外國公司水土不服的“任性”操作，讓新飛從此失去了高飛的能力，這樣的結果是誰也不愿意看到的，可這樣的結果就出來了，令人十分的惋惜。

培養一個行業的企業不易，保護這家企業做強做大長治久安更不易。目前，經濟的嚴冬之下，我們的政府和金融部門該為企業做些什么？是否給他們提供過冬的被褥或資金？或者不管不問任其自生自滅？要知道，一個國家沒有實體經濟的支撐，是一個不接地氣的國家；一個省若不重視實體企業，也會是一個經濟不接地氣的

資本圈里的知識產權解讀

浙江海亮收購河南金龍的資本重組案例，也引起國內外金融界的密切關注。

中國人民銀行分析專家的統計資料顯示，截至2014年，金龍銅管的制冷用精密銅管銷量高達45萬噸，銷售收入210億元；而同期，海亮股份總資產82億余元，營業收入為120.6億元。盡管海亮股份的體量較金龍銅管偏小，但2008年便成功登陸深市，其背后的控股股東——海亮集團更是以年收入1300多億元，穩居浙江民營企業第二位置。

一位證券融資屆人士分析認為，核心的財務數據顯示，金龍銅管被海亮股份收購并非偶然。作為生產鏈條中間環節的銅加工業，既是技術密集型行業，也是資金密集型行業，與眾多的制造型企業類似，利潤微薄而資金密集成為企業經營的重大風險。金龍銷售收入300多億只賺億元左右。以2009年至2011的金龍銅管財務數據為例，隨著企業規模的不斷擴大，3年間金龍銅管的營業收入由152億元迅速攀升至350億元，但企業利潤卻一直維持在1.5億元左右。

面對“現金為王”的市場，由于知識產權無形資產短時間內難以變現，解企業燃眉之急。因此，當知識產權遭遇資本，知識產權無形資產的力量則顯得蒼白和無力。

為擺脫急劇擴張后的資金桎梏，金龍銅管近年來一方面開始尋求轉型之路，集團投入重金布局鋰電、電動車等行業，其中僅新能源領域投資高達10多億元；另一方面希望通過IPO緩解資金壓力。

這使得原本就盈利微薄的金龍負債及抗風險能力暴露無遺：公司資產負債率長期處于75%以上的高位；2013、2014財年，金龍股份實現歸屬母公司的凈利潤則分別達到-7440萬元和-1.04億元。

受困于日益惡化的財務狀況，2014年6月，中國證監會宣布終止審查金龍銅管的IPO申請。與此同時，受全球經濟形勢變動影響，國內外銅加工行業進入深度調整期，原材料電解銅價格大幅波動，銅加工企業額外的財務與經營風險劇增；銀行抽貸、惜貸等情況時有發生。

金龍銅管董事長李長杰曾呼吁加大對制造型企業“走出去”的金融配套。他說，當前，中國制造企業“走出去”很難獲得國外的金融支持，而通過國內融資“走出去”，融資成本比國外高出2到3倍，且資金量受到限制，是許多企業遭遇的共同難題。而事實上，這正是當時金龍受困于融資乏術的真實寫照。數個月之后，金龍不得不走上尋求并購重組之路。

這樣的結果的出現，必須引起我們的思考。