十二種現象證經濟仍未觸底

新浪財經訊：中國人民大學國家發展與戰略研究院執行院長劉元春教授代表課題組發布了論壇主報告《中國宏觀經濟分析與預測（2016年中期）》。報告指出，近期出現了一系列值得關注的新現象：1）“去產能”還在布局階段，過剩行業產品價格卻開始出現大幅度波動；2）三四線房地產“去庫存”還沒有開始，一二線房地產價格卻出現全面上揚；3）對“僵尸企業”和高債務企業的整治還沒有實質性展開，大量高負債國有企業卻已經大規模進軍土地市場、海外并購市場和金融投資市場；4）“去杠桿”各類舉措剛開始布局，但宏觀債務率卻持續上揚，部分指標已經大大超過警戒線；5）“降成本”如火如荼地展開，但各類宏觀稅負指標卻在持續加重，企業總體盈利能力持續下滑；6）房地產投資增速超預期反彈，各類新開工項目大幅度上揚，但民間投資增速卻直線回落；7）M2增速保持穩定，但M1增速卻出現持續上揚，M1-M2缺口持續擴大；8）居民收入增速持續超過GDP增速，但勞動力生產率以及企業盈利能力卻出現持續下滑；9）對外投資增速急劇上揚，但出口增速卻持續低迷；10）各類技術指標進步神速，新經濟增長動力開始顯現，但總體勞動生產效率卻依然處于持續下滑的區間；11）工業等傳統行業有所企穩，但服務業和新興行業卻開始呈現疲態；12）政策類投資增速回升，但消費卻出現持續回落。

這12大現象充分說明了供給側結構性改革的著力點還沒有完全找到；穩增長政策并沒有緩解宏觀經濟深層次問題，反而使各類扭曲大幅度上揚，資源配置的效率持續惡化，經濟主體的信心沒有得到改善；經濟回落的負反饋機制開始發生變化，經濟內生性下滑的壓力有所加劇，實體經濟與虛擬經濟之間的分化決定了中國宏觀經濟還沒有形成持續穩定或復蘇的基礎。