資本寒冬下天使投資熱潮涌動

陳海硯

在創業的洪流中有亂象，我們說在創投圈也存在亂象，正如著名的天使投資家薛蠻子所言，無論是數量還是質量，中國缺乏合格的天使投資人。

2016年第一季度中國早期投資市場在經歷2015年中國天使投資飛速增長后募資情況明顯放緩。2016年第一季度，據統計，中國天使投資機構共新設立19支基金，其中完成募集近18.5億元人民幣，基金數量同比減少38.7%，完成募集金額同比減少45.2%，預示著中國資本市場進入所謂的寒冬。

“大眾創新，萬眾創業”成為國策，創新創業已成為我們國家發展經濟的核心要點。從政府引導、市場主導，完善創業環境，從資本的角度引導創業創新是帶動項目落實的重要方式。創業投資不僅投入資金，而且利用投資機構長期積累的經驗、知識和信息網絡幫助企業管理人員更好的經營企業。創業者、創業團隊不僅僅需要投資方給予資金的支持，他們還需要更多資本以外的東西，比如希望投資方對接各種資源，幫助項目迅速成長，這一點也是天使投資方能夠與創業項目方在價格上殺價放血的重要籌碼。

任何一個新事物的出現都有其客觀的發展規律，都需要經過實踐的檢驗。國家提出“大眾創新，萬眾創業”的國策，從國家政府到基層、到地方轟然而來的各種宣傳，刺激了平凡或不平凡的追夢者果斷跳入時代的浪潮中博取未來。然而，誠如古人所言“陰在陽之內，不在陽之對”，當真正有夢想、有素養的創業者投身到了這股偉大的創業洪流中去的時候，也有一些滿腹投機思維的人，或者不具備創業素養的人以創業的名義，實則懷揣著“投機”或是“跟風”的真實初衷登臺。

在創業的洪流中有亂象，我們說在創投圈也存在亂象，正如著名的天使投資家薛蠻子所言，無論是數量還是質量，中國缺乏合格的天使投資人。中國創投圈很多人投與不投，都不敢講出自己的投資邏輯，或者說他們其實沒有投資邏輯，更加無法去穿透性地看到是產業勢能在造就一個企業。而在趨勢的預判或者賽道布局上，常識與基礎的商業邏輯才能更好地看清楚未來，大多所謂的“風口”是假趨勢，是跟風導致的“風口”。只有基礎商業邏輯成立和行業格局發生裂變，才可能有風口。

洪泰基金創始人盛希泰放言“不做追隨者，只做引領者”，并以“天使投決會是個偽命題”自嘲。在創投領域沒有神，投資成功是小概率事件，我們要以科學的態度，嚴謹的思維，以一顆平常心對待眼前的項目。盛希泰風趣地說越是所謂的資本寒冬，真正的牛人越會出來創業，真正好的創業項目才越容易浮出來。當然，2015年創投的“瘋狗期”已過，創投方篩選項目愈發嚴格，投資更加謹慎，洪泰在這一年以來看過的BP超過1萬個，最終投資60個，近于1/200的概率。投資項目殺價包括幫助創業項目對接資源也是投資方減少投資風險，理性投資的縮影。

可以很肯定地說，現在所謂的資本寒冬是創投的新常態，是一個正常態，天使投資趨于理性，在理性的基礎上熱潮涌動。2016年第一季度中國天使投資機構共投資353起案例，同比減少32.1%。披露金額超過22.36億人民幣，同比增長7.8%。其中人民幣投資占332起，涉及金額約17.18億元人民幣，美元投資21起，涉及金額5.18億元人民幣。但與2015年第四季度相比，中國天使投資在新的一年正逐漸走出寒冬，投資案例及金額環比皆呈上升趨勢。

資本寒冬下天使投資熱潮涌動。重要的是，我們做好迎接天使投資熱潮的準備了嗎？