數據“話”現實
——2016’中國網絡借貸及眾籌行業半年報

文/零壹財經、盈燦咨詢

數據“話”現實
——2016’中國網絡借貸及眾籌行業半年報

文/零壹財經、盈燦咨詢

P2P現在是“過街老鼠、人人喊打”、“互聯網金融都被這些P2P、眾籌玩壞了”。道是“無情”卻有“情”，半年報的數據會理性地告訴我們一切……

年初監管部門下達對國內網貸行業進行為期一年的專項整治后，江湖上便有2016將是國內網貸業者甚至互聯網金融業者“史上最殘酷一年”的說法。與債權眾籌（即P2P網絡借貸）類似，以股權眾籌為代表的中國眾籌行業，也在苦等監管細則落地中，莫衷一是。

所以，當背靠美國上市母公司的第三方理財平臺銀率網宣布停業、當美利金融宣布業務聚焦、“優質資源合理再分配”……互金朋友圈里會出現一片的驚嘆、感慨聲。但中國以網貸和眾籌為代表的互聯網金融的種種努力與嘗試，當真要偃旗息鼓了嗎？

撥開市場中情緒化的感性表達，數據會從更為理性的角度告訴我們，轉型向B端的網貸平臺以及眾籌業者到底經歷怎樣的情況？時至2016的上半年，這到底是不是“史上最殘酷一年”？

圖1 月成交額（2015.6～2016.6）

網絡借貸行業數據分析及趨勢展望

據零壹財經發布的《P2P借貸行業中報》顯示：上半年P2P行業總成交額8，264億，約為去年同期的2.7倍，相較于去年下半年增加25.5%。1-6月成交額震蕩上升，6月達到1532億創歷史新高（如圖1所示），半年內月均復合增長率為2.77%，預計全年可到1.8-2萬億。從地域角度來看，上半年北京、上海、廣東總成交額分別在2，300億、1，200億、2，400億左右，三地合計占全國的71%。

6月末貸款余額6，088億元（其中北京約為1，950億元，占到32%），2016年末行業貸款余額有望達到9，000-10，000億元。2015年末，P2P貸款余額約為4，253億元，今年4月突破5，000億元。半年以來的月均復合增長率在6.2%左右且有增大趨勢。

在成交額不斷上升的同時，平臺數量和平臺平均利率都有所降低。截至2016年6月30日，零壹研究院數據中心監測到的P2P借貸平臺共4，567家（僅包括有線上業務的平臺，且不含港臺澳地區），其中正常運營的僅有2，106家，2016年上半年共新增平臺259家，同比下降77.4%，較去年下半年下降67.2%。截止6月30日，數據顯示問題平臺總數達到了2461家，占平臺總數53.89%。上半年共有408家平臺出現問題，同比下降27.0%，這也意味著監管部門對行業更加重視。

在平均投資利率（如圖2所示）上，上半年平均利率為9.99%，首次跌破10%。報告研究認為，平均利率在今年下半年將呈現持續下跌的趨勢，Q1在10.5%上下波動，Q2基本維持在10%。隨著互聯網專項整治的開展以及行業日趨理性，在年底平均利率會達到9%左右。北京和上海利率下降較快，目前分別為9.24%，9.20%；廣東為10.40%。

此外，據零壹研究院數據中心不完全統計，2016年上半年整個P2P借貸行業至少發生50例融資或并購事件，較去年下半年（80例）減少30起；資金總額約172億人民幣，較去年下半年（約103億）增加69億。其中，B輪及其以上的案例共16起，占到70%左右的資金份額（如圖3所示）。金額最大的三筆分別為陸金所（12.16億美元，B輪）、借貸寶（25億人民幣，A輪）和分期樂/桔子理財（2.35億美元，D輪）。

從數據上看，“逆勢發展”與“競爭加劇”成為上半年國內網貸業者的主旋律。上半年各月成交額持續攀升，6月超過1，500億元，貸款余額也突破6，000億元。行業累計成交額在5月末已經超過2萬億，邁上新臺階。行業共發生50例融資事件，涉及融資總金額在170億人民幣以上。并且行業迎來了一批上市系、國資系等實力型玩家，包括碧桂園、富士康集團等。

為適應監管環境和市場環境，P2P平臺在合規建設、資產爭奪和業務布局方面展開了全面競爭：

合規建設——增加注冊資本，進行系統改造加強信息披露，積極爭取和銀行進行資金存管，這些都需要較高的成本；

資產端——資產荒日益加劇，優質資產已經成為平臺的達摩克利斯之劍，上半年消費金融、供應鏈金融、汽車金融等資產稱為P2P平臺的追逐焦點；

業務布局——各大平臺基于自身優劣勢調整布局，或深耕垂直細分領域，如票據、汽車等產業；或橫向發展業務，拓展資產渠道，轉型綜合理財；或開發智能型產品，如智能投顧。

在對2016年上半年P2P借貸行業的數據和熱點事件進行分析和回顧后，零壹研究院認為，下半年P2P行業將呈現以下四大趨勢：市場規模繼續擴大，競爭加劇；“洗牌”加劇，行業集中度進一步提高；專業服務的需求將增長；合規建設成下半年主旋律。

圖2 平均投資利率（2015.6～2016.6）

圖3 平臺融資數量（2016.1～2016.6）

眾籌行業數據分析及趨勢展望

據盈燦咨詢同期發布的《2016年全國眾籌行業半年報》的不完全統計，截至2016年6月30日，全國共有正常運營眾籌平臺370家，與2015年底全國正常運營眾籌平臺數量283家相比，漲幅達30.74%，是2014年全年正常運營平臺數量的2.6倍（如圖4所示）。

2016年上半年，全國眾籌行業共成功籌資79.41億元，已達到2015年全年成功籌資額的近七成，是2014年全年全國眾籌行業成功籌資金額的近3.7倍（如圖5所示）。據可測數據統計，2014年眾籌行業成功融資21.58億元，而在2013年及之前全國眾籌行業僅成功籌資3.35億元。截至2016年6月30日，全國眾籌行業歷史累計成功籌資金額超218億元。

2016年上半年全國眾籌平臺成功籌資金額地區分布上，北京、廣東和浙江位列前三，成功籌資金額分別達27.16億元、17.97億元和14.17億元。上海地區排名第四，成功籌資金額達7.77億元；江蘇位居第五，達6.80億元。上述五個省市成功籌資金額占全國總籌資金額的93%，由于上述五省市經濟發展處于全國的領先水平，投資意識也較強并且獲得地方政府政策的支持較多，因此，中短期內國內的眾籌籌資規模還是由這些省市所決定。而其他21個有眾籌平臺的省市，僅成功籌資5.54億元，地區差異仍十分明顯（如圖6所示）。

圖4 歷年正常運營眾籌平臺數量

圖5 歷年眾籌行業成功籌資金額

圖6 2016年上半年全國各省份籌資規模

表1 2016年上半年眾籌平臺獲融資情況

2016年上半年，全國眾籌行業投資人次達5442.65萬人次。其中，公益眾籌投資人次最多，為3297.01萬人次，占總人次的60.58%；其次為獎勵眾籌，占比為39.35%，達2141.57萬人次；非公開股權融資投資人次最少，為4.07萬人次，占全國總量的0.07%，這與法律上對股東人數的限制以及投資門檻高有關。

2016年上半年共有9家眾籌平臺獲得風投，分別是聚募、眾籌客、興發米、維C理財、匯夢公社、影大人、輕松籌、京北眾籌和開始眾籌，其中開始眾籌陸續完成2次融資。

隨著京東、淘寶、蘇寧、360、小米等巨頭進場，眾籌行業進入精細化競爭。中小平臺很難與擁有雄厚資源和資金的巨頭們進行抗衡，打出自身特色成為平臺能夠占據行業一席之地的重要因素。越來越多的平臺趨向于“小而精”，項目不多，成功率高，或專注于某一領域，如二手車、農業、餐飲和影視等眾籌細分領域也日漸火熱。細分化和精品化將成為眾籌的發展趨勢。