對供給側結構性改革下僵尸企業處置工作的探討

◎ 寇家貴（中國葛洲壩集團有限公司財務產權部，武漢430035）

對供給側結構性改革下僵尸企業處置工作的探討

◎ 寇家貴（中國葛洲壩集團有限公司財務產權部，武漢430035）

目前，我國正處在由政府主導的供給側結構性改革的攻堅階段，而處置僵尸企業則是構建正常市場體系以確保供給側改革順利完成的需要，因此僵尸企業處置本身是一個政府和市場相結合的過程，應堅持以政府引導、市場化運作來實現僵尸企業的盤活或者處置。本文試就僵尸企業的歷史成因、僵尸企業的界定及如何處置等方面進行探討。

僵尸企業處置探討

隨著中國經濟進入新常態，經濟增長速度趨于平緩，占用大量經濟資源卻無法為社會經濟循環提供有效服務的僵尸企業問題開始日漸突出，相關話題自2015年以來頻繁地被提及。隨著2015年底中央提出供給側改革的概念，如何加快處置嚴重影響供給側改革效率的僵尸企業，就成為緊迫的問題。目前，社會各界的目光主要聚焦在以何種方式更好地處置僵尸企業，以及在處置過程中應該是政府發揮主導作用還是市場占主導作用，政府和市場應該分別扮演什么角色的問題。

目前，我國處在由政府主導的供給側結構性改革的攻堅階段，而處置僵尸企業則是構建正常市場體系以確保供給側改革順利完成的必然需要，因此應是一個政府和市場相結合的過程，堅持以政府引導、市場化運作來實現僵尸企業的盤活或者處置。

“政府引導”即政府做好頂層設計，有效發揮導向作用，彌補市場缺失，為市場化處置創造有利條件。“市場化運作”要充分發揮市場配置資源的決定性作用、市場倒逼機制作用，對僵尸企業進行市場化方式處置。在僵尸企業處置過程中，要防止行政手段過分干預，在做好市場化運作的同時做好預防腐敗的制度和流程，加大公開力度以及過程監管后續的專項審計等工作。

從政府引導和市場化運作相結合的角度出發，本文就僵尸企業的歷史成因、界定及如何處置等方面進行探討，并從國家頂層設計、退出渠道、企業操作、政府疏通渠道以及面臨待解的問題，注意事項等方面提出對僵尸企業進行處置的路徑探索。

1　僵尸企業形成的原因

僵尸企業的形成，一般看法認為是由于企業自身經營決策等內部因素以及產品結構、市場競爭等外部因素導致的。這種看法盡管兼顧了內因和外因，但并不全面，它僅僅是從微觀經濟學的角度尋找原因，而沒有觸及形成僵尸企業的宏觀因素，就是我國的經濟體制從計劃經濟體制向市場經濟體制轉變、結構調整轉型以及當前我國經濟發展的現實情況等等。從歷史和現實來觀察，僵尸企業形成的宏觀原因：

一是經濟結構調整。目前，中國經濟發展的驅動模式正由投資驅動轉向創新驅動，使得一批原先靠資源投入、資金投入的政府推動型企業舉步維艱，最后形成僵尸企業。

二是供給側結構改革的施行、去產能淘汰落后產業等政策的推出。在當前有效需求不能滿足和新供給還未形成的檔期，原有產品不能適應現在的需求，鋼鐵、煤炭、水泥、有色等行業產能過剩，企業經營困難，轉型升級難，導致成為僵尸企業。

三是市場體系的不完善，企業和生產要素流動不暢。僵尸企業通常是國有企業，因為國有企業往往可以在應該破產的情況下還通過外部輸血的方式存活。不少國有企業都存在大量歷史遺留問題，包括現代企業制度不健全、職工身份轉換困難、企業代行社會職能、債權債務雜亂等；而針對國有企業的企業破產、工商注銷等退出機制也不如民營企業流暢，這使得國有企業成為僵尸企業的集中地。

四是利益相關方的阻撓。政府擔心的就業問題、社會穩定問題、稅收問題等等障礙如何破解，管理層擔心責任追究，職工擔心失業，銀行擔心貸款成為壞賬......利益相關者不愿意或阻礙企業的退出，推動了僵尸企業的形成。

2　僵尸企業的界定標準和具體把握

對于僵尸企業的界定是處置的基礎，只有明確哪些企業屬于僵尸企業，才能夠有的放矢，有針對性地對相關企業進行研究，從而最終選擇僵尸企業處置的途徑。

目前關于僵尸企業的界定還沒有形成統一的認定標準，但普遍認為僵尸企業是指長期虧損、扭虧無望，卻又依靠銀行支持和政府照顧而勉強生存的企業。簡而言之，僵尸企業的一個關鍵性特點是它們“扭虧無望”，這是界定的主要標準之一。

由于僵尸企業屬于扭虧無望的企業，因此必須依靠外界輸血而生存，它們占用大量資金、土地等寶貴資源，卻不產生經濟效益。可以說，僵尸企業是“應該死去”的企業，“應該死去”是界定的另一個主要標準。

在實際應用中，對于扭虧無望和應該死去這兩個標準的把握，應從行業背景、區域發展布局、國家政策導向、設備及產品現狀等關鍵因素考量，如果一個企業是由于這些難以逆轉的結構性因素引起的“扭虧無望”，但又因為長期輸血而僵而不死，那就應是“應該死去”之列；如果是由于歷史社會包袱過大、營銷力度、管理落后、資金匱乏等因素引起，未來仍有扭虧的前景，那就不一定屬于“應該死去”的企業。因此對什么是僵尸企業必須結合當前經濟發展的新背景認真分析、分類區別，準確界定，合理僵尸企業處置范圍。

僵尸企業應死但未死的原因無外乎政府的干預、市場機制匱乏以及基于就業、稅收、政績等等的利益訴求各方的阻撓，基于上述認識，不應簡單通過一般的兼并、重組、破產等方式處置僵尸，對于每個僵尸企業都應分析其成因，在此基礎上尋求有效的處置途徑。

3　政府如何在僵尸企業處置中發揮支持和引導作用

3.1企業的社會職能問題

一直以來，國有企業承擔了大量政府職能，拖累了企業正常經營，這些職能也阻礙了國有企業正常的市場退出機制。政府應花大力氣徹底解決企業“三供一業”（企業的供水、供電、供熱和物業管理將實施分離）等辦社會職能分離移交，承擔起政府應盡的職責，使僵尸企業進入清理處置的通道。

3.2失業風險問題

鑒于維穩是各地方政府關心的重點社會問題，中央和地方政府應協作設立“企業退出補償基金”或“救助基金”，作為一種過渡費用專項用于主體企業無力支付職工的拖欠工資支付、社會統籌支付、解除勞動合同經濟補償等人員安置問題。落實離退休人員移交地方屬地化管理政策，做好社會保險銜接、退休金發放等。同時政府應根據社保基金的狀況，合理提高失業救濟金標準，加強再就業培訓，給予必要的創業支持，促進僵尸企業人員分流安置工作。

3.3稅費問題

目前，很多僵尸企業無法順利破產是由于無資產支付欠繳稅費，從而無法清算。為此應出臺政策減免僵尸企業歷史欠繳的稅費，解除由于欠繳稅費而無法清理退出和要素流量重組障礙，使僵尸企業進入退出通道，推動企業清理處置。

3.4債務問題

政府應出臺政策，以協助建立協調溝通機制，解決僵尸企業多頭債務；通過相關政策建立債權人委員會制度，由債委會統一協調、制定債務重組方案，妥善解決各方債務問題。

4　處置僵尸企業的要求及原則

僵尸企業處置應順應我國經濟結構調整、經濟發展新常態、供給側改革的需要，充分發揮市場在資源配置中的決定作用和政府的服務引導作用。

4.1堅持頂層設計，政策引導

政府可通過規模適當的融資支持、財政補助、稅收優惠等措施為企業提供直接或者間接支持。同時，為加快處置僵尸企業，提供政策指導依據，應盡快制定出臺具有指導性、可操作性的處置僵尸企業指導意見，科學界定標準，明確目標和責任、渠道和方式、監督檢查、后評價、責任追究、配套政策等方面內容。政府應梳理影響僵尸企業流動性的主要環節與因素，建立支持僵尸企業流動性，包括企業辦社會職能移交、人員安置、稅費減免、資產、債務、司法程序的政策框架體系，加大各項財政支持力度，促進僵尸企業要素流動。制定鼓勵處置僵尸企業流轉稅費減免政策，降低企業清理處置成本；建立僵尸企業清理處置考評體系，對僵尸企業處置損失不計入當期效益指標考核或給予企業延長處置損失沖減利潤的期限，鼓勵僵尸企業清理退出。制定鼓勵接收僵尸企業系列政策，建立劃轉手續辦理的綠色通道，提高流轉效率，減免要素重組、產權流轉等稅費。

4.2適應經濟發展新常態，推進供給側結構改革

在僵尸企業處置過程中，首先應根據經濟發展新常態來界定虧損企業是否屬于扭虧無望的類型，對于確屬僵尸企業的標的企業，要依據供給側改革的原則和目標，切實貫徹落實去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板，推進市場取向的改革，加快僵尸企業處置，有效化解過剩產能。

4.3準確定位政府機構的作用和功能

政府的正確定位是發揮頂層設計、渠道疏通和政策引導作用，而不是作為推進僵尸企業的主體去實際操作。由于僵尸企業不借助外力往往難以處置，因此，標的企業和出資人應該為雙責任主體，對中央企業來說，標的企業和集團公司是處置僵尸企業的責任主體。

4.4堅持“一企一策”

認真分析各企業的實際情況，在人員安置、債權債務、人員就業等問題上下大力氣化解，維護良好的誠信體系和社會秩序，防范金融風險。對于資不抵債、扭虧無望的僵尸企業，綜合選擇和運用產權轉讓、清算關閉、破產退出、企業歇業等各種方式予以“出清”。對于企業雖扭虧無望，但有形或無形資產，如土地、房產、知識產權、公司殼資源等仍具有較高市場價值，應通過資產剝離、重組等方式進行要素分解，將稀缺的各類資源要素從僵尸企業中釋放出來，采取企業間、行業間的要素重組整合方式，實現要素優化配置與協同效應。以法院為主導，積極受理企業破產申請，統一協調各方，化解企業查封、抵押、企業債務等遺留問題。完善破產管理人管理制度，拓寬破產管理人選聘渠道，除聘請律師事務所、會計師事務所等機構外，積極引入證券、投行、企業管理者等專業團隊組成破產管理人，加強破產管理人的專業化運作能力。

4.5僵尸企業處置要和國企改革有效結合

中央明確要求國有資本投資、運營公司在國有企業“清理退出一批、創新發展一批、重組整合一批”中發揮作用。因此要充分利用國有資本投資、運營公司的市場化、專業化運作平臺，化解產能過剩、處置僵尸企業。

4.6堅持市場化運作，合法合規預防腐敗

在政策引導上，以政府為核心；但在實際操作中，則堅持市場為主政府為輔，減少行政干預，保證處置過程公開公正公平，通過有效的產權、資本、要素流通市場或市場化操作平臺，加強處置的市場化、專業化，多渠道化解債務，穩妥分流安置人員，創新資產處置方式，防止簡單一賣了之，防范國有資產流失，設計好預防腐敗。

綜上，在政府建立有效的政策引導機制基礎上，加快推進僵尸企業清理處置應當疏通和確立多種處置渠道，企業根據具體情況，自行選擇。以清理退出為目標，以標的企業和上級出資人為責任主體，通過遺留問題的解決，快捷處置僵尸企業；原則上能自行處置的盡可能自行處置。

在僵尸企業處理中和處理后所發現的殘余價值方面，以要素整合為主，發揮行業、企業間協同效應，對僵尸企業生產要素進行企業間、產業間重組整合，挖掘僵尸企業生產要素價值，促進要素合理配置。交由國有資本投資、運營公司集中處置。對一些涉及重大資產處置的僵尸企業劃入國有資本投資、運營市場化平臺，專業化運作，給予僵尸企業處置緩沖期，為分類處置、專業處置、有效快速處置僵尸企業創造條件。

對官司纏身、必須通過法律程序方能清理處置的僵尸企業，應以司法破產為主，進入破產程序，通過司法程序維持正常的退出重組程序，解決遺留問題，維護各方權益。