孫正義為何押注ARM？

劉嘉平

軟銀如此“任性”并不是什么心血來潮，孫正義瞄準的正是物聯網這塊“肥肉”。如此“傲嬌”的ARM，卻在今年被軟銀收購了。

如果說英特爾（Intel）是“計算機大腦”，那么較為低調的芯片巨頭ARM，則可以被稱為“手機心臟”。

ARM是全球領先的半導體知識產權提供商，在數字電子產品的開發中處于核心地位。ARM設計了大量高性價比、耗能低的RISC處理器、相關技術及軟件，在智能機、平板電腦、嵌入控制、多媒體數字等處理器領域擁有主導地位。

正因為ARM的IP多種多樣以及支持基于ARM的解決方案的芯片和軟件體系十分龐大，全球領先的原始設備制造商 （OEM） 都在廣泛使用 ARM 技術，應用領域涉及手機、數字機頂盒以及汽車制動系統和網絡路由器。目前，ARM 技術已在 95% 的智能手機、80% 的數碼相機以及 35% 的所有電子設備中得到應用（數據引用自ARM官網）。

2010年6月，蘋果公司曾表示有意收購ARM，但遭到拒絕。ARM公司CEO Warren East稱ARM公司“作為獨立公司更具價值”。

而如此“傲嬌”的ARM，卻在今年被軟銀收購了。7月中旬，軟銀宣布將以每股17英鎊，折合243億英鎊（314億美元）收購ARM，曾經標榜“獨立”的ARM如今卻食言了。

軟銀在互聯網領域的國際并購有豐富經驗，此次對ARM公司的出價為每股17英鎊現金，較ARM上周的收盤價溢價43%，即便英鎊兌日元匯率在過去一年下跌近30%，這種“有錢任性”的出價也體現了軟銀的誠意。

今年6月的前三個交易日，軟銀通過出售阿里巴巴股票，套現100億美元。軟銀還向騰訊出售旗下頂級游戲公司SuperCell的股份，對價為86億美元。如此大手筆套現，據悉都是為能成功收購ARM做準備。

軟銀如此“任性”并不是什么心血來潮，其董事長孫正義瞄準的正是物聯網這塊“肥肉”。

如今物聯網的商業發展趨勢不斷加快，市場規模迅速擴大，而在物聯網的大框架下，人工智能、大數據、智能汽車等領域，都將是潛在的萬億美元級的產業。

ARM作為移動互聯網時代芯片巨頭，早已在物聯網領域搶占先機。其設計的芯片主導了整個移動終端行業，擁有豐富而頂尖的專利庫。據其2015年四季度財報披露，ARM共授權了51個芯片許可，主要應用方向為：移動計算、智能汽車、安全系統和物聯網。軟銀收購ARM的舉措，可謂是孫正義運籌帷幄布局未來的一步好棋。

作為這場收購案的主角，孫正義對收購ARM躊躇滿志，并表示他正是為此決定收回卸任的決定。他對媒體公開聲明：“今后3—5年內不會再有大型投資，ARM將成為軟銀未來增長戰略的核心部分之一。”他還承諾，“將讓ARM繼續保持獨立，維持ARM的管理團隊及總部不變，并計劃未來5年讓ARM英國員工數至少翻一倍。”

除此前的兩筆套現之外，孫正義還需要繼續投入130億美元用于收購ARM。軟銀目前還有250億美元的現金頭寸，而凈負債已經接近了600億美元，幾乎是凈利潤的4倍。

孫正義此次投資可謂“豪賭”，輸贏尚未可知。