中國式產融巨無霸

楊旭然

產融結合是產業資本發展到一定程度，尋求經營多元化、資本化，從而提升資本運營水平的一種趨勢。

當實業插上了金融的翅膀，會飛到怎樣的高度？

經濟環境不佳的現狀下，金融成為了實業的“救命稻草”，跨界金融的企業如同過江之鯽，并掀起了一陣“牌照熱”。

拿到金融牌照的實體企業，試圖通過補齊金融短板，打造一個混業經營的金融集團，讓金融資本能夠在集團內通暢無阻礙的流動。

在金融產業的助推之下，集團內部的融資、借貸也將獲得便利，雖然相關的法律法規尚未完善，但已經有很多先行者開始了探索。

從國際上來看，在日韓、歐美、臺灣國家和地區，產融結合是產業資本發展到一定程度，尋求經營多元化、資本化，從而提升資本運營水平的一種趨勢。

資料顯示，國外大型企業集團的發展大多經歷了產融結合的過程。“世界500強”企業中，有80%以上進行了產業資本與金融資本結合的經營行為。中國商業領域經過了多年的探索，如今進入了更加壯闊的發展階段。

產業發展遭遇瓶頸，牌照限制造成的金融行業相對寬松的競爭環境，監管體系尚不完善，都是企業集團大力推動產融結合的重要因素。

同時，由于我國對銀行業有明確的規定，不允許其投資實業，因此銀行資本很難成功跨界到產業之中。目前大型企業產融結合的發展方式就不能沿著“由融而產”的路徑發展，主要仍以“產業投資金融”為核心。

本期《英才》記者梳理中國商業十大產融結合典范。哪些企業把產融結合運作的最好，探索的更深入。

按姓氏拼音排序

陳東升/泰康人壽保險股份有限公司董事長

與姚振華的前海人壽、張俊的生命人壽相比，泰康人壽在陳東升的帶領下用更加穩健的姿態，布局著更低風險程度和更具未來前景的資產組合。相比“黑馬”，泰康人壽給人的更多印象就是穩健。

在“保險姓保”的監管大環境下，更加穩健的泰康人壽，不僅在監管方面面臨更少的掣肘，在產業布局方面，不論是養老產業鏈，還是基礎設施的建設，也都顯得更加大氣，各條業務線精雕細琢，收入穩定。

時至今日，泰康已經連續11年在國內保險公司的投資收益率排名中名列前茅，這正是真正穩健產融結合思路所結下的碩果。

陳峰/海航集團有限公司董事局主席

海南航空在發展的初期，并不是一個“財大氣粗”的國企形象，在資金層面甚至捉襟見肘。在成長的過程中，需要大量借力資本市場的力量。陳峰曾經表示，海航20年發展的每一步都是一個產融結合變化的歷史。

如今海航已經在信托、保險、互聯網金融等業務上都有積極布局，并控股了海航投資（原億城股份）作為自己的金融投資平臺，這也是海航系旗下的第七個上市公司平臺。

海南航空以傳統航空產業為依托，進入了旅游、餐飲、基建、租賃等業務，成功突破了單一航空業務的瓶頸，成長為大型多元化企業集團。沒有金融資本的力量，將難以完成。

郭廣昌/復星集團董事長

從1992年一家注冊資本10萬元的“廣信咨詢”起家，截至2015年底，郭廣昌控盤的復星國際總資產已達4053億元，復星的業務也涵蓋到保險、投資、財富管理、房地產、醫藥、礦業資源等。

2007年，復星正式試水保險業，如今這個板塊已經成為復星棋局中最重要的棋子。2015年報顯示，通過幾次海外保險公司的并購，復星集團旗下保險板塊總資產已達1806億元，占集團總資產比例上升至44.6%；保險板塊歸屬于母公司股東的利潤提升至21億元，同比增長88.4%。

柳傳志/聯想控股股份有限公司董事長

提到聯想，更多人想到的是PC或手機，但聯想集團的母公司聯想控股，本身就是一個規模龐大的投資公司。

聯想控股打造了戰略投資和財務投資兩大業務，財務投資業務已經覆蓋從天使到VC，再到PE的完整投資鏈條；戰略投資業務形成了銀行、保險中介、小微企業融資、社區電商及互聯網金融領域的全布局。

通過金融投資，聯想布局了不同行業的各類企業，涵蓋互聯網、孵化器、玻璃、百貨零售等諸多產業，形成了聯想控股成員企業方陣。

劉永好/新希望集團有限公司董事長

農業起家的劉永好，是最先進行金融布局的民營企業家之一。由于其較早的完成了原始積累，有投資動力，另一方面在于農業對資金有非常強大的需求，甚至可以說規模農業是典型的資本密集型產業。

因此劉永好多年來在金融業務方面不遺余力，民生銀行、華創證券、民生人壽保險、財務公司等都是重要的布局。但劉永好經營金融業務更多是為了服務農業主業。

他曾這樣形容新希望財務公司的使命：“不管金融的藍圖如何美好，財務公司最終還是要回到為新希望的農牧主業服務上來。”

魯冠球/萬向集團董事局主席

從“田間地頭”走出來的萬向集團，用十幾年的時間，從一家打鐵鋪，成為了中國最大的汽車配件企業。

萬向集團是第一家向美國出口產品，第一家為美國主流汽車廠商提供配件的中國企業，并最先登陸資本市場，成為第一家民營企業上市公司，可以說萬向始終走在商界前沿。

1992年，時年21歲的魯偉鼎出道，隨之而來的是在金融產業上的一系列布局：1995年，通聯資本前身深圳通聯投資有限公司成立；1996年，萬向租賃成立；1999年，通聯期貨前身萬向期貨成立；2000年，通聯創投前身萬向創業投資股份有限公司成立；2002年，萬向財務公司成立。

發展至今，萬向距離“全牌照”，只差證券公司。在民營企業中，這是布局最為激進、全面的企業之一。

馬明哲/平安保險（集團）股份有限公司董事長

雖然政策上仍然不支持銀行參與實體經濟，但資本對于實業巨大的影響力，仍可以通過保險公司在資產端的狂飆突進表現出來。

雖然手握龐大的保費與現金，但平安并未涉足太多不相干的領域，而是選擇緊緊圍繞保險品種在做布局。

在醫療保險的基礎之上，2015年4月，平安宣布“平安好醫生”上線，以醫生資源為核心，提供實時咨詢和健康管理服務。包括：一對一家庭醫生服務、三甲名醫的專業咨詢和額外門診加號等。

另外，平安銀行也在積極整合交通產業，通過技術手段和資金優勢，力圖打通汽車生產、銷售、保險、金融的產業鏈條，并推出了相關的產品。

再加上此前在房地產基金方面的大力布局，平安在產業上的布局非常迅猛。

馬云/阿里巴巴集團董事局主席

不同于傳統的實業企業，阿里巴巴的生意大多行走在云端。海量的中小企業，全世界各地的用戶，在阿里虛擬平臺上，留下無數的足跡。

根據這些存留的大數據，阿里巴巴通過分析，為每個商戶和使用者提供金融服務。

與阿里巴巴金融帝國相結合的，并非是傳統意義上的“產業”，而是由產業運行過程中所產生的大數據。這種產融結合的模式，是此前從來沒有過的。如今這種模式被大量效仿，但是阿里巴巴和螞蟻金服在互聯網金融領域的地位，仍然短期內無法超越。

許家印/中國恒大集團董事局主席

在這份榜單中，許家印麾下的恒大集團是最后一個涉足金融的，但卻是目前最具話題性、最引人注目的企業之一。在“萬寶之爭”中，許家印橫插一杠，在相對較高的價格大舉買入萬科股票，接近舉牌線，給這場曠日持久的股權爭奪戰平添了更多變數。

除此之外，恒大還積極買入了廊坊發展、金科股份、粵宏遠A等個股，勢頭非常兇猛。而支撐恒大的不僅有其自有資產，更有來自恒大人壽、恒大金服等金融板塊的彈藥。在多元化道路上狂飆突進的恒大，利用金融板塊帶來的資金優勢，未來還將拓展更多的投資機遇和盈利機會。

張瑞敏/海爾集團董事局主席兼首席執行官

作為中國杰出產業集團的代表，海爾不僅在家電領域做到了世界領先水平，還探索出了一條符合中國特色的產融結合道路。

海爾聯合合作伙伴設立的海爾消費金融公司，是我國第一家經中國銀監會批準的全國性消費金融公司，其推出的“零元購”和“車位貸”等產品，都契合了大量消費者的需求。零元購第一個月就拉動了線下門店3億元的銷量。

創新的金融結合銷售模式，是海爾產融結合的最新動作。在這之前，2000年左右海爾集團入股了大量銀行、保險、信托等企業，并在2002年成立了財務公司。