環境會計信息披露質量與公司治理結構關系研究
——基于資源型企業的數據分析

趙選民　楊夢琳

環境會計信息披露質量與公司治理結構關系研究
——基于資源型企業的數據分析

趙選民楊夢琳

本文選取滬深兩市2013-2015年241家資源型上市企業作為研究樣本，對我國上市公司治理結構與企業環境會計信息披露之間的關系進行了實證研究。其研究結果表明，上市公司的股權集中度、董事會規模、獨立董事比例、監事會規模、審計委員會設立與否、控股股東持股性質都與環境會計信息披露指數呈正相關關系。據此，本文對如何進一步提高我國環境會計信息披露水平提出相關政策性建議。

公司治理環境會計信息披露質量資源型企業

一、引言

隨著世界經濟的迅速發展，人們的環保意識也日益增強，環境問題已成為各國在經濟發展中必須解決的問題。企業作為經濟發展的主體，在其追求自身經濟效益的同時必須承擔相應的社會責任。企業若想使自身的經濟效益和社會效益達到最大化，就應逐步將環境保護活動納入企業的會計核算體系中，對企業相關的環境信息進行披露。企業對環境信息進行相應的披露，這不僅有利于宏觀的管理國民經濟，更有利于企業的內部管理，進而促進經濟的良性發展。

二、文獻回顧

（一）國外文獻

國外對于環境會計信息披露和公司治理之間關系的研究較為成熟，其研究成果相對較多。例如，在管理層持股方面，Jensen（1976）等認為，管理層持股屬于內在激勵機制，企業可選擇管理層持股方式用以解決相關代理問題。Morck，Shleifer和Vishny（1988）等研究表明，管理層在最初持有股份時，其為了自身利益會提高其工作積極性，即：管理者持股與公司價值之間存在非線性關系。在董事會特征方面，Fama和Jensen（1983）提出，企業的外部董事比例越高，企業將更愿意披露環境會計信息。Forker（1992）研究認為，上市公司環境會計信息披露水平與上市公司中的獨立董事比例呈正相關關系，但經Eng和Mak（2003）研究后得出，獨立董事比例與環境會計信息自愿性披露水平負相關。Kao 和Chen（2006）認為，未舞弊的企業董事會成員中外部董事的比例顯著高于舞弊企業，外部董事的比例與會計舞弊的可能性顯著負相關。在股權集中度方面，Schadewitz和Blevins （1998）研究發現，控股股東比例與環境會計信息披露水平呈負相關關系。Morck（2000）等認為，企業股權集中度越高會導致企業的環境會計信息披露水平越低。

（二）國內文獻

劉立國等（2003）經研究認為，財務報告舞弊與國家股的比例非顯著正相關。除此之外，他還提出，股權的適度集中是必要的，這將有利于企業提高治理效率，也有利于企業提高環境會計信息披露水平。但如果企業股權過度集中，則會對環境會計信息質量產生負面影響。李晚金和匡小蘭（2008）研究得出，股權集中度、董事長與總經理是否兩職分離等因素對環境會計信息披露沒有顯著影響。張俊瑞等（2008）研究后認為，企業規模、企業資產負債率和企業盈利能力都與環境會計信息披露呈正相關關系。從公司治理結構來看，對自愿性信息披露產生影響的公司治理結構因素大致包括董事會中獨立董事比例、董事長是否兼任總經理、是否設立審計委員會、流通股比例、董事持股人數比例等。胡立新和肖田（2010）選取我國制造行業598家上市公司作為研究樣本，結合企業2006—2008年的年報和社會責任報告進行分析，研究結果表明，獨立董事比例、董事會規模、董事會薪酬水平與環境會計信息披露非顯著相關。蒙立元和李苗苗（2010）對滬市制造業中重污染行業公司的經驗數據進行了研究，研究得出，獨立董事人數對環境會計信息披露的影響不顯著，且董事長兼任總經理的企業環境會計信息披露水平較低。

三、研究設計

（一）理論分析與研究假設

（1）股權集中度

股權集中度是指全部股東因持股比例的不同所表現出來的股權集中還是股權分散的數量化指標。股權集中度是衡量企業股權分布狀態的主要指標，也是衡量公司穩定性強弱的重要指標。本文利用第一大股東持股所占比重來研究企業股權集中度與環境會計信息披露之間的關系。據此，提出以下假設：

H1：股權集中度越高，企業環境會計信息披露水平越高。

（2）控股股東持股性質

國有企業是我國經濟社會的重要組成部分，因此國有企業必須承擔社會責任。我國資本市場是一個以國有控股企業為主導的市場，在低碳經濟轉型的關鍵時刻，國有控股企業作為整個資本市場的先導應起到帶頭表率的作用，積極主動地對相關環境會計信息進行披露，進一步提高企業環境會計信息披露水平。據此，提出以下假設：

H2：國有控股企業的環境會計信息披露水平越高。

（3）董事會規模

董事會規模是改善環境信息披露水平的重要影響因素，規模大小合理的董事會將有助于企業提高治理效率，從而進一步幫助企業改善環境信息披露水平。特別是在大力發展低碳經濟的同時，擴大董事會的規模相對會更加有助于企業提高環境會計信息披露水平，也將有利于董事會成員利益與股東利益趨同。據此，提出以下假設：

H3：董事會規模越大，企業環境會計信息披露水平越高。

表1　環境會計信息披露水平評分表

表2　解釋變量定義

表3　控制變量定義

（4）獨立董事比例

中國證監會在2003年要求，上市公司董事會成員中應當至少有1/3為獨立董事。董事會中獨立董事的人數越多，則企業對于經理人的監管能力就越強，有利于督促經理人提高信息披露的主動性，更有利于降低經理人隱瞞信息的機率，抑制其一味追求經濟效益最大化而忽視承擔社會責任所產生的機會主義行為，進一步提高環境信息披露水平。據此，提出以下假設：

H4：獨立董事比例越大，企業環境會計信息披露水平越高。

（5）審計委員會設立

在中國證監會發布的《上市公司治理準則》中明確提出，審計委員會的主要職責包括審核企業財務信息及其相關披露。因此，企業設立審計委員會不僅有利于提高信息透明度，降低了企業提供虛假信息的可能性，且還有助于增強對經理人的監控效應，從而進一步提高信息披露水平。據此，提出以下假設：

H5：設立審計委員會的企業環境會計信息披露水平越高。

（6）監事會規模

表4　變量描述性統計表

表5　Pearson相關性分析

我國《公司法》第一百一十七條對上市公司的監事（會）規定：股份有限公司設監事會，其成員不得少于三人。監事會的主要職能為：防止董事會、經理濫用職權，損害公司和股東利益，代表股東大會行使監督權。在國家實施可持續發展的戰略背景下，在發展經濟的同時進行環境治理是企業應承擔的社會責任，監事會規模較大的企業更有助于監督企業踐行社會責任，有利于企業提高環境信息披露水平。據此，提出以下假設：

H6：監事會規模越大，企業環境會計信息披露水平越高。

（二）樣本選擇與數據來源

本文選取2013-2015年在滬深兩市上市的資源型企業作為研究樣本，經統計，2013-2015年滬深兩市一共有241家資源型上市企業。為確保數據的持續性和完整性，剔除了2家ST企業，對其他239家企業的數據進行整理，最終獲得了個研究樣本。本文所需的上市公司年報和相關的財務數據均來源于新浪財經網，企業社會責任報告等其他信息來源于巨潮資訊網。為方便樣本數據的統計和分析，本文首先運用Excel軟件對所需數據進行整理，隨后運用SPSS17.0統計軟件對數據進行分析。

（三）變量定義

被解釋變量——環境會計信息披露指數（EDI），用于衡量企業環境會計信息披露水平。本文根據國家環保局頒布的《環境信息公開辦法（試行）》制作了環境會計信息披露評分表，如表1所示。

解釋變量。本文根據公司治理特點，設定了6個解釋變量，分別為：股權集中度、控股股東持股性質、董事會規模、獨立董事比例、審計委員會設立與否、監事會規模，具體變量定義如表2所示。

（3）控制變量。為控制其他因素對環境會計信息披露水平的影響，設立2個控制變量，分別為：公司規模和盈利能力。具體變量定義如表3所示。

（四）模型設計

依據上述研究假設，本文設定的多元回歸模型為：

其中，被解釋變量環境會計信息披露指數計算公式為：EDIi=∑EDIi/∑MEDIi。EDIi表示第i家企業環境會計信息披露水平，∑EDIi表示第i家企業各項環境披露信息數量的總和，∑MEDIi即最佳披露信息條目得分之和。

四、實證結果分析

（一）描述性統計分析

對各變量進行描述性統計分析，其結果如表4所示。

由表4可知，環境會計信息披露指數（EDI）2013-2015年的極小值都為0，極大值都為0.67，這說明在2013-2015年環境會計信息披露數量較少，披露水平參差不齊，且每年都有企業并未披露環境會計信息，整體披露水平較低。但同時，EDI的均值逐年升高表明，2013-2015年我國資源型上市企業提供的環境會計信息數量雖有所改善，但還是難以滿足信息使用者的需求，未來資源型上市企業的環境會計信息披露水平還有待進一步提高。從表4中還可以看到，公司規模變量逐年上升，盈利能力下滑。董事會規模符合我國證監會的規定，其極小值為7.000，極大值為17. 000，而平均值接近9.718人。除此之外，可知獨立董事比例均值為 0. 378，符合我國證監會《關于在上市公可建立獨立董事制度的指導意見》，即上市公司董事會成員中至少包括1/3的獨立董事。監事會人數極小值為3. 000，極大值為9. 000，均值為4-5人，監事會人數較多。

（二）結果分析

（1）相關性分析

由表5可知，被解釋變量環境會計信息披露指數（EDI）在0.01和0.05水平上與多個解釋變量顯著相關。其中，EDI與獨立董事比例、股權集中度、董事會規模、審計委員會設立與否、監事會規模之間都存在顯著的正相關關系，而公司規模和盈利能力與環境會計信息披露水平非顯著相關，即證明本文所提出的研究假設H1～H4均成立，假設H5、H6不成立。另外，某些解釋變量之間也存在相關性，例如：獨立董事比例與董事會規模、董事會規模和監事會規模、審計委員會設立與否和監事會規模。一般而言，各解釋變量之間的相關系數超過0.8時，則可判定各解釋變量之間可能存在多重共線性。由表5可知，各自變量之間的相關系數最高為0.456，由于0.456低于0.8，因此可初步得出各解釋變量之間不存在多重共線性。（2）整體回歸結果分析

表6　整體回歸結果

表7　回歸系數、顯著程度及多重共線性診斷

由表6可知，調整后的R 2為0.135，0.135數值雖小，但還是有一定的顯著性。這說明被解釋變量環境會計信息披露指數（EDI）中的變化有13.5%是由選擇的解釋變量引起的，設定的回歸方程有一定的解釋力。F的值為0.356說明方程有較高的顯著水平，選擇的解釋變量有一定的解釋力。同時，用Durbin-Watson來對殘差的獨立性進行檢驗，得出的結果為1.387，說明設定的回歸方程的隨機誤差項基本是相互獨立的。

（3）回歸系數、顯著程度及多重共線性診斷。

由表7可知，解釋變量獨立董事比例、股權集中度、董事會規模、審計委員會設立與否、監事會規模、公司規模及盈利能力的共線統計量中的方差膨脹因子的最大值為1.542，與10.000相差甚遠，而容差水平最低為0.648，容忍度均高于0.500，因此可判定各解釋變量之間不存在多重共線性，確保回歸的結果有效。

五、結論與政策性建議

（一）結論

通過對我國2013-2015年239家資源型上市企業3年的717個樣本數據分析，得出：（1）我國資源型上市企業環境會計信息披露的內容主要為正面信息，未披露負面信息。（2）我國資源型上市企業披露的內容主要是針對過去的信息，未對對企業未來發展有影響的信息進行披露。（3）我國資源型上市企業相關的環境信息主要集中在財務報表附注和社會責任報告披露。（4）我國資源型上市企業環境會計信息披露水平與公司規模、獨立董事比例、股權集中度等存在著顯著的相關性；公司規模、盈利能力對資源型企業上市公司環境會計信息披露的影響不顯著。

（二）政策性建議

1.加強輿論傳媒監督，使環保意識能夠深入人心。新聞媒體、環保組織和當地社區可通過新聞媒體的宣傳，進一步加深人民群眾的環保意識，使投資者在作出投資決策時更關注企業環境會計信息，且共同向企業施加壓力，迫使企業在環境治理方面做出努力，從而提高企業進行環境會計信息披露的主動性和積極性。

2.加強政府對企業的監管力度。我國企業編制環境報告的原因主要是迫于政府的壓力，因此，我國政府有關部門應加強對企業的監督，加強環境執法力度，獎懲并行，引導企業自愿對環境會計信息進行披露；對有關企業給予稅收優惠，加大對企業環保活動的投資。

3.建立環境會計準則和會計制度體系。國家立法機關和政府職能部門必須制定健全的環境會計準則和制度，以及更具體和可操作性的實施準則，使環境會計有法可依，使環境會計信息披露有統一的標準。

4.建立健全環境審計體系。建立健全環境審計系統，將有利于避免虛假環境會計信息的出現，有利于提高環境會計信息的可靠性，可使環境會計信息真實可靠。

5.制定環境會計信息披露規則。結合我國企業自身的特點適時地考慮制定相關的環境會計及信息披露準則，并用強制手段促進環境會計信息披露的全面普及，為環境會計信息的披露提供較為統一的標準。

6.建立健全環境會計信息披露的法律法規。我國應建立健全相關的環境保護法律法規，將環境會計核算和監督列入會計法，以法律的形式確定環境會計的地位和作用。

7.加強對環境會計實務的研究。加強對環境會計信息披露相關準則的研究，有關部門對企業環境會計信息披露內容作出明確規定，進行詳細分類，制定具體規范的操作要求和實務準則，在實務準則的指導下，企業才能正確地進行會計計量和核算處理。

8.提高企業內部治理能力。合理的公司治理結構有助于企業降低代理成本，減少道德風險和逆向選擇問題的發生。企業的利益相關者通過完善的公司治理結構，通過一系列激勵和監督機制促使經營者為實現股東財富最大化而努力，從而實現企業經營目標。

作者單位：西安石油大學經濟管理學院

主要參考文獻

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國家社會科學基金西部項目 “西部資源型產業碳排放問題研究”（ 11XJY004） ；陜西省教育廳人文社會科學專項項目 “關天經濟區節能減排審計問題研究”（ 11JK0091） ；陜西省教育廳人文社科重點研究基地科研計劃項目 “上市公司碳信息披露質量評價體系與影響因素研究”（14JZ033）