投資機(jī)會(huì)四：充電樁開啟千億藍(lán)海

李興然

自新能源汽車行業(yè)爆發(fā)以后，充電樁概念股也成為A股資金炒作的寵兒。有投資者擔(dān)心新能源汽車行業(yè)騙補(bǔ)遭到調(diào)查會(huì)連累充電樁行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，其實(shí)這種擔(dān)心大可不必。新能源汽車是符合社會(huì)發(fā)展規(guī)律的歷史趨勢(shì)，并不會(huì)因?yàn)橹型镜囊恍┬〈煺鄱囊患径鹊臄?shù)據(jù)也可以看出，我國(guó)新能源汽車的產(chǎn)銷量情況并沒有因?yàn)轵_補(bǔ)調(diào)查而受到多大的影響，因此，與新能源汽車緊密相連、缺一不可的充電樁企業(yè)的發(fā)展機(jī)會(huì)也是確定性的。

從需求端來看，我國(guó)充電樁建設(shè)嚴(yán)重滯后于新能源汽車建設(shè)。截至201 5年底，我國(guó)累計(jì)建設(shè)充電樁4.95萬個(gè)（僅公用樁），車樁比高達(dá)9.12。為了滿足全國(guó)500萬輛電動(dòng)汽車的充電需求，國(guó)家發(fā)改委于2015年10月發(fā)布了《電動(dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展指南（2015-2020年）》，到2020年，我國(guó)將新增集中式充換電站超過1.2萬座，分散式充電樁超過480萬個(gè)。這意味著從今年開始，全國(guó)每年需要新建近百萬個(gè)充電樁。

根據(jù)廣發(fā)證券對(duì)國(guó)網(wǎng)招中標(biāo)數(shù)據(jù)的分析預(yù)測(cè)，2016-2020直流樁市場(chǎng)規(guī)模為600億元，交流樁市場(chǎng)規(guī)模300億元，預(yù)計(jì)未來五年新增直、交流設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模約為900億元。而隨著電動(dòng)汽車和充電樁的規(guī)模化推廣，未來充電樁運(yùn)營(yíng)商的收入還將囊括廣告、4S維修保養(yǎng)、新能源汽車銷售、汽車工業(yè)大數(shù)據(jù)等增值服務(wù)，千億藍(lán)海已經(jīng)開啟。

從政策扶持的角度來看，2015年11月份電動(dòng)汽車充電領(lǐng)域的2個(gè)綱領(lǐng)性文件——《電動(dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)劃》與《充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)指導(dǎo)意見》相繼出臺(tái)，頂層設(shè)計(jì)已經(jīng)落地，從此確立了“樁站先行”的超前發(fā)展指導(dǎo)原則。尤其是2015年12月28日，充電基礎(chǔ)設(shè)施國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)正式出臺(tái)，制約充電樁發(fā)展的標(biāo)準(zhǔn)兼容問題將得到解決。

此外，國(guó)家財(cái)政獎(jiǎng)勵(lì)十三五期間最高250億，地方補(bǔ)貼2016年4月前落地。日前，《上海市鼓勵(lì)電動(dòng)汽車充換電設(shè)施發(fā)展扶持辦法》出臺(tái)，對(duì)專用、公用充換電設(shè)備，給予30%的財(cái)政資金補(bǔ)貼；對(duì)充換電企業(yè)在滬建設(shè)的企業(yè)平臺(tái)，按設(shè)備投資的30%給予財(cái)政資金補(bǔ)貼，單個(gè)企業(yè)平臺(tái)補(bǔ)貼上限不超過500萬元。另外，還將對(duì)專用、公用充換電設(shè)施給予運(yùn)營(yíng)度電補(bǔ)貼。

有分析人士表示，此次上海充電樁補(bǔ)貼將使得充電樁企業(yè)運(yùn)營(yíng)盈利模式可行。充電樁行業(yè)還處在早期的投入階段，雖然吸引了一大批企業(yè)前赴后繼，但是商業(yè)模式模糊不清，目前企業(yè)在這一領(lǐng)域的運(yùn)營(yíng)普遍虧損。上海市此次出臺(tái)的高額補(bǔ)貼，有望帶動(dòng)其他地方政府的效仿，同時(shí)，在退坡機(jī)制的導(dǎo)向下，新能源汽車領(lǐng)域的補(bǔ)貼正在向充電樁領(lǐng)域轉(zhuǎn)移，充電樁企業(yè)賠本賺吆喝的問題也將逐步得到解決。

概念標(biāo)的方面，客車、公交、專用車這幾類充電樁的運(yùn)營(yíng)商會(huì)率先受益，但從國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)來看，顯然私人充電樁建設(shè)需求更大。廣發(fā)證券推薦關(guān)注新能源汽車充電設(shè)備龍頭企業(yè)中恒電氣和背靠國(guó)網(wǎng)資源的國(guó)電南瑞、許繼電氣以及掌握稀缺充電樁用地資源的北巴傳媒等。