投資機會四：充電樁開啟千億藍海

李興然

自新能源汽車行業爆發以后，充電樁概念股也成為A股資金炒作的寵兒。有投資者擔心新能源汽車行業騙補遭到調查會連累充電樁行業的投資機會，其實這種擔心大可不必。新能源汽車是符合社會發展規律的歷史趨勢，并不會因為中途的一些小挫折而停滯。從一季度的數據也可以看出，我國新能源汽車的產銷量情況并沒有因為騙補調查而受到多大的影響，因此，與新能源汽車緊密相連、缺一不可的充電樁企業的發展機會也是確定性的。

從需求端來看，我國充電樁建設嚴重滯后于新能源汽車建設。截至201 5年底，我國累計建設充電樁4.95萬個（僅公用樁），車樁比高達9.12。為了滿足全國500萬輛電動汽車的充電需求，國家發改委于2015年10月發布了《電動汽車充電基礎設施發展指南（2015-2020年）》，到2020年，我國將新增集中式充換電站超過1.2萬座，分散式充電樁超過480萬個。這意味著從今年開始，全國每年需要新建近百萬個充電樁。

根據廣發證券對國網招中標數據的分析預測，2016-2020直流樁市場規模為600億元，交流樁市場規模300億元，預計未來五年新增直、交流設備市場規模約為900億元。而隨著電動汽車和充電樁的規模化推廣，未來充電樁運營商的收入還將囊括廣告、4S維修保養、新能源汽車銷售、汽車工業大數據等增值服務，千億藍海已經開啟。

從政策扶持的角度來看，2015年11月份電動汽車充電領域的2個綱領性文件——《電動汽車充電基礎設施建設規劃》與《充電基礎設施建設指導意見》相繼出臺，頂層設計已經落地，從此確立了“樁站先行”的超前發展指導原則。尤其是2015年12月28日，充電基礎設施國家標準正式出臺，制約充電樁發展的標準兼容問題將得到解決。

此外，國家財政獎勵十三五期間最高250億，地方補貼2016年4月前落地。日前，《上海市鼓勵電動汽車充換電設施發展扶持辦法》出臺，對專用、公用充換電設備，給予30%的財政資金補貼；對充換電企業在滬建設的企業平臺，按設備投資的30%給予財政資金補貼，單個企業平臺補貼上限不超過500萬元。另外，還將對專用、公用充換電設施給予運營度電補貼。

有分析人士表示，此次上海充電樁補貼將使得充電樁企業運營盈利模式可行。充電樁行業還處在早期的投入階段，雖然吸引了一大批企業前赴后繼，但是商業模式模糊不清，目前企業在這一領域的運營普遍虧損。上海市此次出臺的高額補貼，有望帶動其他地方政府的效仿，同時，在退坡機制的導向下，新能源汽車領域的補貼正在向充電樁領域轉移，充電樁企業賠本賺吆喝的問題也將逐步得到解決。

概念標的方面，客車、公交、專用車這幾類充電樁的運營商會率先受益，但從國外的經驗來看，顯然私人充電樁建設需求更大。廣發證券推薦關注新能源汽車充電設備龍頭企業中恒電氣和背靠國網資源的國電南瑞、許繼電氣以及掌握稀缺充電樁用地資源的北巴傳媒等。