中國經濟進入結構性減速通道

趙琳

中信信托日前在深圳主辦了“財富傳承與家族繁榮”財富峰會，并正式掛牌成立深圳財富管理中心。本次活動標志著中信信托北京、廣州、上海、杭州、深圳等區域的財富管理中心布局又向前邁出堅實一步。

在本次峰會上，國家金融與發展實驗室理事長、中國社會科學院學部委員李揚做主題演講時表示，目前全球經濟呈現長期滯脹狀態，中國經濟也出現了結構性減速，未來我國需要適應新常態，并引領新常態。

“十三五”期間中國經濟增速仍將下行

李揚首先對目前全球經濟形勢進行了分析。他表示，目前全球各國央行普遍實行負利率或低利率的原因主要有兩點考慮，一是支撐通脹預期：二是緩解本幣升值壓力。對于市場關心的美聯儲是否加息，李揚稱，今年2月11日，隨著市場對美國經濟陷入衰退的擔憂加劇，美聯儲主席耶倫出席美國國會聽證會期間表示，未來經濟確實有一定概率會出現衰退。她透露，美聯儲在研究，如果經濟形勢惡化，負利率是否對經濟有利，在此之前，聯儲仍然決定維持利率水平不變。在李揚看來，美聯儲今年再次加息的可能性很小。

在談到中國經濟現狀時，李揚認為，中國經濟已進入結構性減速通道，這是經濟發展階段推移的結果，不以人的意志為轉移的。全球化下，中國經濟運行受到國內外兩種力量的影響，一是作為全球經濟不可或缺的組成部分，中國經濟的運行及發展趨勢與全球經濟保持一致；同時，作為發展中國家，中國經濟增長速度的變化還是來自自身實體經濟層面的結構優化，來自經濟發展。產業結構和生產要求結構的持續變化，曾造就30余年的“結構性增速”，這些變化如今則導致了“結構性減速”。曾經使中國創造奇跡的那些結構變化和發展因素，如市場化、人口紅利、全球化、工業化和城市化等，均在逐漸弱化。

李揚預計，“十三五”期間中國經濟增長速度仍將下行。“在經濟結構、技術條件沒有明顯改善的條件下，資源安全供給、環境質量、溫室氣體減排等約束強化，將壓縮經濟增長空間。”李揚稱，“同時，一些風險將會顯現出來，包括杠桿率高企、經濟風險上升等，這些對經濟增長形成了制約。再者是，經濟總量不斷增長，增長速度會相應慢下來。”據了解，目前國內外主要研究機構普遍認為，“十三五”期間，中國平均經濟潛在增長率為6%-7%。

利用資產配置降低波動性

在本次峰會上，中信信托副總經理包學勤對目前經濟形勢下高凈值人群如何進行財富管理提出了建議。包學勤表示，中信信托高度關注高凈值人群對于財富管理與傳承的需求，不斷升級財富管理服務內涵，從單純為投資者提供信托產品轉向利用資產配置，降低組合中多類資產的相關性，降低組合的波動性，逐漸建立起境內外各類型投資服務全覆蓋，專戶全權委托、家族信托、家族辦公室等定制化服務疊加的立體化財富管理體系。

中信信托深圳財富管理中心總經理譚鋒表示，未來，深圳財富管理中心將與廣州財富管理中心協同聯動，進一步關注珠三角地區高凈值人群的家族財富安全，為他們尋找合適的投資機會和投資產品，提供家族財富管理與傳承等綜合金融解決方案。