民間資本為什么“內減外增”

中國市場經濟研究會《特供信息》指出，中國1-6月城鎮固定資產投資同比增長9%，與歷史數據相比，這本身就是個很低的增速；其中民間固定資產投資增速僅有2.8%，若單從6月份看，更是多年來首次呈負增長態勢。在這種情況下，二季度的GDP增速居然還能與一季度持平，仍為6.7%，怪不得很多人都覺得有點意外，需知，民間資本占整個中國經濟總投資60%以上的份額。據此可知，就算二季度6.7%的經濟增長率沒有多少水分，可以肯定的是，那也是由政府基建投資高達22%的驚人增速給撐住的；而且如徐高先生所料，基建投資下半年很可能將繼續成為“穩增長”的主力。顯然，以此種增長方式，即使下半年的經濟還能藉此守得住政府制定的6.5%以上的增長底線，也絕非長久之計。正如《特供信息》曾多次指出的，一國的經濟，尤其是像我們這樣一個大國的經濟，是無法長期依靠政府的基建投資來支撐經濟“穩增長”的。如果說上半年的這種“基建穩增長”的方略有什么合理性的話，那就得建立在這樣一個假設前提上，即：當今已延續多年的經濟下行周期將要結束，在不久的將來，經濟就會觸底回升，迎來一個新的、曲線向上的增長周期，在此之前，政府加大基建投資，只是為了避免經濟出現“硬著陸”，以迎接很快就將來臨的周期反轉。否則，政府不可能在未來若干年都采取這樣的措施來“硬抗”著不讓經濟往下掉，因為政府現在的這種極具擴張性的基建投資基本上都依賴于寬松的貨幣政策來提供資金，這種做法的副作用將越來越大，且金融風險也越來越大。就像我們所說的，中國經濟真正的復蘇，還是要看民間投資什么時候能夠真正振作起來。奇怪的是，根據參考消息網轉引《華爾街日報》網站報道，美國企業研究所一項新的調查發現，同期中國企業的對外投資卻十分活躍，截至6月份已近290億美元，打破了之前在2014年創下的全年投資記錄。其中中國私企的海外投資額首次超過國企。而美國作為投資目的地日益受到歡迎，中國總投資額中有1/3流向美國。報道說，中國私營企業在美國進行的收購項目不一而足，私企已經成為中國在美投資的“領導者”，今年的規模之大更是前所未見。這與前面所講的國內民間投資增速的大幅下滑形成令人印象深刻的對比，個中緣由，值得我們的決策部門深思。