中國樓市泡沫是誤讀每隔幾年就會再上漲

英國《經(jīng)濟學人》認為，中國房地產(chǎn)市場面臨嚴重的問題，但是“泡沫”可能是誤診。麥格理證券的胡偉俊認為，真正的病理是土地供應嚴重失衡。小城市有大量的建設用地，但人口在減少。而在人們實際上想要生活和工作的大城市，土地儲備雖然很多，但推出的地塊很少。過去的10年經(jīng)驗表明，中國房地產(chǎn)市場的起伏具有全球性的意義。再加上房地產(chǎn)行業(yè)對投資和消費的影響（所有的家具和設備），它占到中國GDP的四分之一。調(diào)查顯示，約五分之一的購房者是投資者而不是自住者。莫尼塔投資發(fā)展有限公司估計，在中等規(guī)模城市的核心區(qū)，這個比例甚至高達60%。更令人擔心的是房地產(chǎn)開發(fā)商的借款數(shù)額在增加。德意志銀行的張智威說，投資客面臨一個囚徒困境：如果太保守，他們會被擠出市場；所以他們選擇了主動。張智威分析了252個土地拍賣案例，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，如果房價走平，五分之二的中標者將虧損，更不用說房價下跌。近10年來，投資者、分析師和媒體一直在預測中國房地產(chǎn)末日的到來。但是全國范圍并沒有崩盤。價格會走弱一段時間，通常是當政府打擊購房的時候，但每隔幾年就會再次上漲。盡管出現(xiàn)過剩的跡象，但實際上官員們做得很好，防范最薄弱的情況出現(xiàn)：購房者過度借款。盡管最近抵押貸款出現(xiàn)大幅增長，但家庭資產(chǎn)負債表總體上處于良好狀態(tài)。此外，嚴格的首付規(guī)定意味著購房者通常要支付相當于一半房價的現(xiàn)金。即使房價下跌，他們也不太可能違約?！?br>