增速趨緩

馬丁丁

如果說2015年是“困難的一年”，2016年就是“復雜的一年”，復雜性圍繞全球經濟復蘇前景的不確定性再次浮現。

據《中國服飾》雜志產經大數據庫統計，在65家已發布中報預警紡織服裝企業中，業績虧損的公司有7家，從男裝板塊的表現來看，或許可以用“陰霾籠罩”來形容。這似乎也說明了男裝行業正步入兩極分化矛盾不斷加劇的結構調整進程中，企業呈現冰火兩重天的景象。

作為A股男裝板塊11家上市公司中第一家公布半年報的步森股份，其業績不利令男裝行業陷入尷尬。步森股份半年報顯示，2016年1-6月，步森股份實現營業收入1.51億元，與去年同期相比下降15.26%，凈利潤虧損23萬元，與去年同期相比，大幅減少298.21%。步森股份特別表示，受市場持續低迷，銷售下降的影響，今年三季度將繼續面臨業績虧損的局面。

對于業界而言，步森只是整個男裝行業的一個縮影，近期卡賓、中國利郎、利邦、華綿制衣公布的業績也顯示，營業收入與凈利潤雙雙下滑甚至大幅虧損的局面，依然令男裝行業“坐困愁城”。

業內人士表示，宏觀大環境對男裝零售業的制約可能需要很長時間去適應。2012年以來，隨著國內經濟增速下移，男裝行業零售大環境基本處于逐年放緩的趨勢，其中以百貨、街邊店為代表的線下實體店的壓力尤甚，國內限額以上企業與全國百家大型零售企業零售額增速由2012年的14.8%與10.8%，逐步下移至2016年上半年的7.6%與-3.2%，而線上銷售的增速隨著電商滲透率的提升也在逐年放緩，2015年國內網購交易滲透率已經達到約15%，增速放緩至30.25%，線上流量紅利進人尾聲，應該說整個零售市場進入了，個別細分領域異軍突起，但整體呈現中低速溫和增長的常態中，零售市場也逐步從做大蛋糕步入切分蛋糕的存量競爭階段，這其中既有人口結構、經濟發展、可支配收入等宏觀環境的影響，同樣也有社會消費文化、購買決策、消費渠道等市場微觀環境的影響。

根據中華全國商業信息中心統計數據，2016年7月全國50家重點大型零售企業零售額同比增長1.3%，增速相比上月提升了1.5個百分點，高于上年同期1.0個百分點，也是今年以來僅次于4月份的第二高月度增速。其中服裝類零售額同比增長4.6%，增速高于上年同期7.4個百分點。

記者查閱男裝板塊半年報也注意到，整體來看，無論滬深股市的步森股份還是希奴爾，還是港股市場的利郎、利邦、卡賓，男裝行業低迷格局雖有所改善但判斷拐點還尚早。

紡織服裝產業作為勞動密集型行業以及傳統制造行業的一個重要門類，目前面臨著應收增速逐漸放緩、庫存高企難以消化的困境。自2012年紡織服裝行業危機以來，行業在繁盛時期潛在的被忽略的問題近幾年也都集中爆發出來。傳統的紡織服裝行業供應鏈存在著信息傳遞效率低、交易成本高、銷售端與供應端脫節，終端信息無法及時有效地傳導給品牌商等問題。

與此同時，受今年上半年經濟大環境的影響，行業終端需求的持續低迷、出口數據的不斷惡化加快了行業內部分上市公司加速整合供應鏈、探索轉型改革和創新的步伐。

對于業績下滑，上市公司普遍把根源歸結于經濟不景氣，消費需求疲軟，以及成本上升的原因。服裝行業資深觀察人士程偉雄直言，“模式與定位”是導致男裝上市公司業績不佳的根源所在。在其看來，服裝品牌企業也只有把握趨勢，才能抓住未來趨勢的價值點。未來服裝企業需要進一步細分市場結構，然后在不斷細分中尋找價值點，從目前來看，很少有服裝企業能進行精準定位，其次，今后服裝企業要控制銷售渠道，只有通過有效控制常規渠道和新興渠道，才能夠決勝市場。

記者注意到，消費市場的低迷也讓男裝品牌如臨大敵，部分男裝上市公司紛紛通過并購、跨界來自我拯救。在已經公布業績的上市公司中，男裝品牌利郎將于今年秋季開始每季度推出一小系列女裝產品，希望在增加店內效益的同時，可以測試新的市場；卡賓服飾則正逐步將以批發模式經營的零售店鋪向代銷模式轉型，以有助提升營運效率；利邦控股則宣布將繼續優化供應鏈，確保店鋪提供最優質的商品，同時還將重組管理團隊，以確保權責明確，并著手實施大規模節流計劃；步森股份方面也希望擴展特殊行業和職業的個性化高檔服裝定制業務來實現扭虧。

進入2016年以來，美聯儲的加息政策、人民幣貶值的趨勢加大了中國宏觀經濟回升的難度，紡織服裝行業受經濟大環境影響，一季度增長速度明顯趨緩。隨著行業進入調整、消費新趨勢逐漸浮出水面，紡織服裝上市公司紛紛結合自身優勢、積極探索發展新方向，轉型并購動作不斷，如男裝品牌報喜鳥，2015年7月提出智能制造轉型、推廣C2B全品類私人定制業務，實現智能化生產改造、并將打造3個“1000家”私人定制體驗店。

2015年實現私人定制銷售收入3億-4億元，占主品牌比例由2014年的12%提升至2015年的15%-16%，未來三年私人定制業務占比有望達到30%；雅戈爾也成立了針對企業高管、金融機構人士及政府官員等群體的高級定制品牌MAYOR，主打性價比，未來增長勢頭迅猛。

總體而言，行業整體基本面仍未見改善。

長城證券研究員黃淑妍表示，國內服裝行業整體增長勢頭明顯趨緩。男裝企業的脫穎而出，需要加強自身在研發設計、生產加工、品牌營銷等方面的整合，同時有能力在組織機構、產能、銷售模式等方面進行優化及創新。