上市公司賣房背后的無奈

這輪上市公司大部分賣房的直接理由是盤活存量資產(chǎn)、優(yōu)化資源配置，其實暗含的理由是保殼、保業(yè)績，手頭緊的選擇賣房保命。據(jù)不完全統(tǒng)計，今年8月中旬至9月30日，A股共有76家上市公司轟轟烈烈“組團”去干了件大事——賣房。上市公司為何紛紛加入賣房大軍，其買房賣房背后蘊藏著什么樣的玄機？

從買房資金來源的角度來看，將上市時的募集資金改變用途或用超募資金買房，成為上市公司加入買房大軍的主要形式。另外，將上市公司資金投向房地產(chǎn)私募基金，這也就意味著上市公司間接參與了“炒房”。

在今年房價持續(xù)上漲的背景下，上市公司購置房產(chǎn)和土地的熱情也不斷高漲，在核心一二線城市，買房成為上市公司改善辦公條件、資產(chǎn)配置的方向。

據(jù)統(tǒng)計，今年年初至今，滬深兩市共披露了近60宗上市公司花費超千萬元購買土地和房產(chǎn)的計劃或方案，總金額達到93億元，大部分公司將投資瞄準了商業(yè)辦公和公寓項目。其中，55億元資金以改善辦公環(huán)境、購置新的辦公場所等名義，購買了商業(yè)辦公項目、商住兩用項目以及停車位。在地點的選擇上，北京、上海、廣州、深圳買房買地成為上市公司的特別偏好。

上市公司買房后受益匪淺。從房地產(chǎn)市場趨勢來看，自去年下半年以來，樓市進入上行通道，今年以來更是出現(xiàn)了異?；鸨木置?。房價持續(xù)上漲，再加上“地王”的頻出，“地王”再推動房價上漲預期。至此，樓市進入量價齊升和“買漲不買跌”的狀態(tài)。北京、上海、廣州、深圳以及蘇州、南京等核心熱點城市樓市“日光盤”頻現(xiàn)，投資客也開始在這些熱點城市“興風作浪”，引領市場進入“全民炒房”時代。因此，在本輪樓市上行期，上市公司買房的資產(chǎn)價值快速上升。

然而，樓市也是瞬息萬變。從今年三季度末樓市趨勢來看，樓市熱度已經(jīng)達到本輪周期的高峰，隨著國慶期間核心一二線城市“限購限貸”調控政策的頻發(fā)，預計2017年下半年樓市將進入新一輪的調整期。

對于上市公司的資產(chǎn)來講，未來一兩年內有可能會面臨資產(chǎn)價值縮水的風險。從資產(chǎn)保值的角度考慮，一部分上市公司開始拋售資產(chǎn)，保證資產(chǎn)價值不受樓市調整期的影響。

此外，這輪上市公司大部分賣房的直接理由是盤活存量資產(chǎn)、優(yōu)化資源配置，其實暗含的理由是保殼、保業(yè)績，手頭緊的選擇賣房保命。

近兩年來，宏觀經(jīng)濟持續(xù)下行，實業(yè)企業(yè)尤其是部分民營企業(yè)經(jīng)營狀態(tài)如履薄冰，再加上銀行等金融機構風控較為嚴格，對于經(jīng)營業(yè)績壓力較大甚至虧損的企業(yè)不予貸款，導致這些企業(yè)處于水深火熱之中。而這時恰逢房價快速上漲，手頭持有的資產(chǎn)正在升值。為了改善財務報表，甚至為了保殼，部分上市公司開始拋售資產(chǎn)，平衡資金的收支，保證自己的上市公司地位。