科技金融發(fā)展的文獻(xiàn)梳理與綜述

王琳

本文從科技金融與技術(shù)創(chuàng)新、中小企業(yè)發(fā)展、區(qū)域創(chuàng)新發(fā)展、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、實證研究、政策與發(fā)展路徑等六個方面的發(fā)展關(guān)系為出發(fā)點，對其進(jìn)行了回顧與文獻(xiàn)綜述，將近十年國內(nèi)外學(xué)者對于科技金融發(fā)展的觀點進(jìn)行分類梳理，以便對其他研究科技金融發(fā)展的學(xué)者提供一些參考。

20世紀(jì)初，Schumpeter（1912）首次提到金融與科技創(chuàng)新。此后，Gurley（1960），SaintPaul（1992），Bencivenga（1995），Chou（2001）等學(xué)者分別論述了科技與金融的相互作用關(guān)系。而我國科技金融的研究始于 20 世紀(jì) 80年代，該領(lǐng)域的研究內(nèi)容大致分為以下幾個方面：

科技金融與技術(shù)創(chuàng)新

隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，電子信息技術(shù)推動了金融創(chuàng)新發(fā)展，金融市場的高效運作逐漸呈現(xiàn)（Consoli，2005；Schinckus，2008；陳迅、吳相俊，2009；黃昊辰，2009）。Chou 、Chin（2006）等認(rèn)為可以通過金融產(chǎn)品的創(chuàng)新與金融體系的完善，進(jìn)而加速推動技術(shù)創(chuàng)新。通過對金融約束的分析發(fā)現(xiàn)，在完善我國科技金融體系的同時，應(yīng)該適當(dāng)引進(jìn)國外先進(jìn)創(chuàng)新技術(shù)Aghion（2005）。童藤（2013），王環(huán)（2014），王永勝、敖海燕、陳航（2014），王仁祥、楊曼（2015），通過建立耦合協(xié)調(diào)度模型，就科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新的耦合從不同角度分別進(jìn)行了理論與實證研究。姚戰(zhàn)琪、夏杰長（2007）探討了金融創(chuàng)新與科技進(jìn)步的內(nèi)在關(guān)系與互動機制，從科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新的相互作用出發(fā)，認(rèn)為技術(shù)創(chuàng)新與進(jìn)步能夠促進(jìn)經(jīng)濟的增長，進(jìn)而作用金融體系的功能發(fā)展，揭示了在新形勢下如何推動科技金融的一體化。

科技金融與中小企業(yè)發(fā)展

針對近年來中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀，熊波，陳柳（2005），葉小豪等（2015）中小高科技企業(yè)的金融創(chuàng)新進(jìn)行了分析，結(jié)果發(fā)現(xiàn)資本的積累與技術(shù)創(chuàng)新的有效結(jié)合，是金融實現(xiàn)創(chuàng)新的必要基礎(chǔ)與重要條件，高科技企業(yè)的發(fā)展能夠拓寬融資渠道的金融創(chuàng)新。然而融資約束對于高科技中小型企業(yè)的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于非高科技中小型企業(yè)的影響（Paulo Macas Nunes， Zelia Serrasqueiro2012）。楊茜（2008）通過與不同國家的比較，并針對我國科技型中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀，從多方面論述了如何實現(xiàn)科技型中小企業(yè)與金融體系的有效構(gòu)建。魏冰（2014），商慶軍（2014），魏蓉蓉、魯繼業(yè)（2015），解傳喜、邢樂成（2015），認(rèn)為支持科技型中小企業(yè)的發(fā)展，可以促進(jìn)科技與金融的結(jié)合，進(jìn)而推進(jìn)我國科技金融的有效發(fā)展。

科技金融與區(qū)域創(chuàng)新發(fā)展

田霖（2005）認(rèn)為不同區(qū)域的科技水平?jīng)Q定了該區(qū)域金融綜合競爭力。徐玉蓮，王玉冬等（2011），徐玉蓮（2012）等通過對區(qū)域科技創(chuàng)新與科技金融的實證分析，探究了其耦合協(xié)調(diào)度、協(xié)同發(fā)展的問題。王霞，常婧等（2013），劉文麗，郝萬祿等（2014）通過計算各地區(qū)科技金融的發(fā)展指數(shù)，發(fā)現(xiàn)我國不同區(qū)域的科技金融發(fā)展程度存在較大差異。肖澤磊、韓順法、易志高（2011），龍海洋、尚智叢（2012），李慧、張靜曉（2012），季菲菲、陳雯等（2013），分別分析了各地區(qū)的科技金融發(fā)展情況，他們認(rèn)為一地區(qū)科技金融的發(fā)展促進(jìn)了該地區(qū)產(chǎn)業(yè)的調(diào)整與升級。

科技金融與產(chǎn)業(yè)發(fā)展

近年來，關(guān)于對金融市場的相關(guān)產(chǎn)業(yè)分析進(jìn)一步發(fā)展，銀行、金融機構(gòu)等資本市場的發(fā)展對科技創(chuàng)新的促進(jìn)作用也不可小覷Alessandra and Stoneman（2008）、Ang（2010）。Consoli（2005）基于動力演化機制的視角，分析了技術(shù)創(chuàng)新與進(jìn)步對英國零售銀行進(jìn)步的影響，指出影響零售銀行相關(guān)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變化的核心要素是信息通信技術(shù)的發(fā)展。Hasan and Schmiedel（2003）探究了技術(shù)創(chuàng)新與交易所運行效率的關(guān)系，結(jié)果表明，采用先進(jìn)技術(shù)的證券交易所，其成本與收益效率有明顯的提升。Tadesse（2006）分析了不同國家的金融體系，通過比較市場主導(dǎo)與銀行主導(dǎo)兩方面的金融體系，認(rèn)為市場主導(dǎo)型金融體系對一個國家科技進(jìn)步具有更明顯的促進(jìn)作用。不同行業(yè)的融資約束具有較大差異Anna Ilyina， Roberto Samaniego（2012）。另外，科技金融對低碳產(chǎn)業(yè)的推動作用，是實現(xiàn)我國產(chǎn)業(yè)升級調(diào)整的重要影響因素（高巖，王卉彤，2010；謝清河，2010；周輝，羅良文，2011）。

科技金融的實證研究

基于歐盟的相關(guān)數(shù)據(jù)，國外學(xué)者Alessandra and Stoneman（2008）研究了金融的創(chuàng)新發(fā)展對英國科技創(chuàng)新的影響，認(rèn)為金融發(fā)展與科技創(chuàng)新呈正相關(guān)。李雅麗（2013），華玉燕（2013），回廣睿（2014），陳軍梅（2014）基于DEA模型分析，針對科技金融的效率產(chǎn)出進(jìn)行了研究。實證分析，短期內(nèi)科技金融投入對科技創(chuàng)新有顯著的促進(jìn)作用，并且科技金融進(jìn)科技創(chuàng)新的促進(jìn)作用存在地區(qū)差異張玉喜、趙麗麗（2015）。趙稚薇（2012），王燕青（2014）分別針對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了實證分析，結(jié)果表明科技金融提高科技企業(yè)績效，促進(jìn)科技創(chuàng)新，進(jìn)而促進(jìn)本國經(jīng)濟增長。

科技金融的政策與發(fā)展路徑分析

游達(dá)明，朱桂菊（2011）在金融服務(wù)平臺構(gòu)建方面進(jìn)行了深入研究，結(jié)合區(qū)域性科技金融特點，歸納了平臺建設(shè)的重要作用，提出了建設(shè)信用平臺，搭建融資平臺，對平臺的有效運行與發(fā)展模式提出見解，為區(qū)域性科技金融的發(fā)展提出可觀性建議。王伶俐（2006）認(rèn)為應(yīng)該從政策支撐、市場支撐、資金支撐、人才支撐與管理支撐5個維度來構(gòu)建科技金融的支撐體系。科技金融改革是科技金融創(chuàng)新的必要過程，推進(jìn)科技與金融的結(jié)合，促進(jìn)科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)化建設(shè)需要實現(xiàn)科技型企業(yè)發(fā)展、健全投融資體系、改善政策環(huán)境，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)化平臺、加強企業(yè)信用鄧天佐（2010）?；凇敖ㄔO(shè)創(chuàng)新型國家“的背景下，我們更應(yīng)該注重科技金融的結(jié)合，從政府的層面出發(fā)，制定合理的政策進(jìn)而推進(jìn)科技金融的結(jié)合工作的正確路徑選擇奚賓（2013）。