金融

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G20誕生于亞洲金融危機之際，又在2008年全球金融危機中升格，解決金融問題是其重要使命之一。而中國的金融治理經(jīng)驗源于30多年的改革開放實踐，“中國路徑”將成為全球金融穩(wěn)定的重要保障。

金融新秩序亟待建立

早在今年3月，中國人民銀行與法國財政部在巴黎聯(lián)合舉辦的第二次G20國際金融架構(gòu)高級別研討會，就為G20峰會完善金融架構(gòu)的討論進行了預(yù)熱。周小川行長在該會上表示，目前，國際貨幣和金融體系正經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性調(diào)整，世界經(jīng)濟面臨諸多挑戰(zhàn)。

在中國擔任G20主席國期間，由法國、韓國主持的國際金融架構(gòu)工作組推動各方就國際貨幣體系的相關(guān)問題進行磋商，包括防范資本外逃、主權(quán)債務(wù)重組、債務(wù)可持續(xù)性、構(gòu)建國際金融安全網(wǎng)、改革國際貨幣基金組織（IMF）出資份額及治理模式，以及推動特別提款權(quán)更廣泛地使用等內(nèi)容。

“經(jīng)歷了三次財長和央行行長會議，G20形成了一系列文件。”相關(guān)央行人士說，其中包括《邁向更穩(wěn)定、更有韌性的國際金融架構(gòu)的G20議程》（下稱《議程》）。《議程》從擴大SDR使用、增強全球金融安全網(wǎng)、推進國際貨幣基金組織（IMF）份額和治理改革、完善主權(quán)債重組機制和改進對資本流動的監(jiān)測與管理等五個方面，提出了一系列建議。

縱觀G20歷史，制定此《議程》實屬不易。

G20在創(chuàng)立之初就形成了各成員財長和央行行長的深度討論機制，隨后又經(jīng)歷了2008年全球金融危機，但在切實解決問題并謀求以發(fā)展為主題的金融改革議題上，并不順利。

2008年，各國形成共識，改革國際金融體系，促進全球金融穩(wěn)定，并將國際金融架構(gòu)改革設(shè)為G20重要的常設(shè)性議題。2012年，墨西哥擔任G20主席國期間，國際金融架構(gòu)工作組成立，但不久后該工作組的工作一度停滯，直到今年中國作為主席國，該工作組才得以重啟。

中國開了個好頭

今年7月，成都G20財長和央行行長會議公報提出，近期市場動蕩和不確定性，再次凸顯建立開放且具抗風(fēng)險能力的金融體系的重要性。

“G20此前尚未從根本上搭建起一個全新的國際金融秩序。”在前述央行人士看來，此前G20在金融治理上起到了一些積極作用，比如嘗試了傳統(tǒng)大國與新興國家能夠在全球金融治理上聯(lián)合共治，新興國家能在世界金融事務(wù)中發(fā)揮更大的作用。

但要真正搭建全新金融秩序，還需要以下三方面努力：其一，通過成員國份額和投票權(quán)改革，以及擴大成員國的直接融資、向全球金融機構(gòu)追加可用資金等方式，推動國際金融機構(gòu)改革；其二，健全金融穩(wěn)定理事會（FSB），協(xié)調(diào)各國金融當局和國際標準制定工作，發(fā)展和促進有效管制、監(jiān)督及其他金融政策的實施，維護全球金融穩(wěn)定；其三，承諾通過改善全球經(jīng)濟，努力構(gòu)筑更為穩(wěn)定和更富彈性的國際貨幣體系，以確保全球經(jīng)濟的系統(tǒng)穩(wěn)定。

“任重道遠，但中國此次開了個好頭。”受訪專家說。

五大金融議題成焦點

目前各方的共識在于，國際金融架構(gòu)缺陷是金融危機爆發(fā)的一個重要原因。因而G20杭州峰會聚焦于至少五大金融議題：推動IMF份額和治理結(jié)構(gòu)改革；改善主權(quán)債務(wù)重組；加強跨境資本流動監(jiān)督管理；完善全球金融安全網(wǎng)；提升特別提款權(quán)作用。

全球金融危機以來，美歐日等國際貨幣發(fā)行國持續(xù)實施量化寬松，促使國際貨幣體系日益不穩(wěn)定，同時新興經(jīng)濟體的經(jīng)濟總量已接近全球的半壁江山，發(fā)達國家主導(dǎo)的國際金融秩序已缺乏代表性。

在多方推動下，2016年1月IMF宣布，《董事會改革修正案》從1月26日生效，約6%的份額將向有活力的新興經(jīng)濟體轉(zhuǎn)移，中國份額從3.996%升至6.394%，排名從第六位躍居第三位，僅次于美國和日本。這可謂是IMF份額和治理結(jié)構(gòu)改革的一次里程碑事件。

而提升特別提款權(quán)（SDR）作用，與IMF改革可謂一脈相承。2015年11月底，IMF總裁拉加德宣布，將人民幣納入SDR籃子，2016年10月1日正式生效。

在流體力學(xué)中，通常采用由歐拉方程延伸出的k-ε雙方程對湍流流場進行描述。由于本文研究的空泡水筒流場中既有管道內(nèi)的流動，又有分離流動，因此在建立仿真方案時選取Realizable k-epsilon湍流模型[6]求解湍流黏性系數(shù)。該模型湍流黏度計算式中含有與旋轉(zhuǎn)和曲率相關(guān)的內(nèi)容，因此適于計算旋轉(zhuǎn)均勻的剪切流、管道內(nèi)流動、邊界層流動和帶有分離的流動。

人民幣成為第一個被納入SDR的新興經(jīng)濟體貨幣，將與美元、歐元、英鎊、日元四種貨幣共同構(gòu)成SDR籃子貨幣。由此，SDR的穩(wěn)定性以及人民幣國際化進程，以及人民幣與美元等國際貨幣之間的競爭性、國際貨幣體系的穩(wěn)定性等均得以提升。

改善主權(quán)債務(wù)重組，加強跨境資本流動監(jiān)督管理，以及完善全球金融安全網(wǎng)，也都是在G20層面構(gòu)建起應(yīng)對短期風(fēng)險的風(fēng)火墻。

“國際金融市場風(fēng)險仍在不斷上升，主要經(jīng)濟體貨幣政策的分化，造成了跨境資本流動加劇。”中國人民大學(xué)國際貨幣研究所副所長向松祚表示，資本大進大出，加劇了新興經(jīng)濟體匯市、股市的波動。

跨境資本的高速流動，還會造成各國金融風(fēng)險關(guān)聯(lián)度和傳染性上升，局部或個別國家的金融風(fēng)險更易在全球范圍內(nèi)產(chǎn)生震蕩效應(yīng)。

金融改革邁出重要步伐

“中國未來將在全球金融治理變革中發(fā)揮更大的作用。” 中央黨校國際戰(zhàn)略研究院世界經(jīng)濟室副主任陳建奇表示。

在他看來，中國會提升統(tǒng)籌國內(nèi)國際兩個大局的能力，在更高層次更主動地參與全球金融治理改革。

一是會加快推進我國自身的金融體制改革，增強金融機構(gòu)實力和經(jīng)營能力，同時逐步實現(xiàn)金融市場對內(nèi)對外雙向開放，促進國內(nèi)國外兩個金融市場的對接，實現(xiàn)我國從金融大國到金融強國的蛻變。

二是會推進人民幣國際化，一方面在亞洲地區(qū)通過金磚國家機制、東盟—中日韓“10＋3”機制、上合組織等區(qū)域性平臺開展貨幣合作，實現(xiàn)人民幣的區(qū)域化；另一方面充分利用擔任2016年G20峰會主席國的有利時機，推動國際儲備貨幣體系改革，促進特別提款權(quán)發(fā)揮更大的作用，提高人民幣的國際地位。

三是會積極參與國際金融組織改革，包括針對現(xiàn)有金融機構(gòu)進行存量改革，提高在現(xiàn)有國際金融組織中的話語權(quán)。同時，積極開展增量改革，發(fā)展我國主導(dǎo)的區(qū)域性國際金融機構(gòu)。

四是會加強區(qū)域金融合作協(xié)調(diào)機制建設(shè)，積極承擔新興經(jīng)濟體大國的責(zé)任，通過“一帶一路”共建、金磚國家合作、上海合作組織以及大國協(xié)調(diào)等模式和途徑，努力推動形成以G20為全球治理主導(dǎo)機制的共識。

五是會推動國際金融監(jiān)管體制改革，大力提高中國金融監(jiān)管機構(gòu)的跨國金融監(jiān)管能力和監(jiān)管水平，支持以實體經(jīng)濟為對象的中長期資本跨境流動，加強對短期投機資本的管制，充分利用自身作為G20、金融穩(wěn)定理事會、巴塞爾委員會成員國的角色，積極影響和參與國際金融監(jiān)管標準的制定，參與國際金融監(jiān)管宏觀審慎框架的構(gòu)建，提高自身的話語權(quán)。

G20杭州峰會顯然已經(jīng)邁出了重要步伐。

朝陽金融創(chuàng)新服務(wù)實體經(jīng)濟

朝陽區(qū)一直是北京具有重要影響力和輻射力的國際金融主集聚區(qū)，尤其是北京CBD，一直以來都是國際金融機構(gòu)落戶中國的首選之地。“十二五”期間，朝陽區(qū)積極推動融資渠道創(chuàng)新，不斷增強金融對經(jīng)濟社會的支持力度。

一是支持城鄉(xiāng)建設(shè)力度加大。朝陽區(qū)協(xié)調(diào)金融機構(gòu)為舊城區(qū)改建等項目提供專項貸款超過76億元，為“一綠”建設(shè)項目提供400億元的授信額度，推進設(shè)立北京市第一只服務(wù)于城鄉(xiāng)結(jié)合部發(fā)展的專項基金——北京市朝陽區(qū)城鄉(xiāng)結(jié)合部產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金，目前投出金額達4億元，有效解決了將臺鄉(xiāng)國際文化硅谷、南磨房鄉(xiāng)出版創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)基地A區(qū)這兩個項目的先期建設(shè)資金問題。

朝陽區(qū)還支持金融機構(gòu)開發(fā)出“創(chuàng)意貸”“智權(quán)貸”等個性化、專業(yè)化金融產(chǎn)品，為文化、科技等小微企業(yè)提供多樣化融資產(chǎn)品選擇，有效緩解了企業(yè)融資難題。

二是創(chuàng)新棚改綜合融資。朝陽區(qū)努力為駐區(qū)棚改項目爭取低息貸款融資，聯(lián)合區(qū)國有企業(yè)、金融機構(gòu)等籌建項目專項引導(dǎo)基金，爭取更快捷、更靈活的資金支持項目建設(shè)。

三是鼓勵企業(yè)利用資本市場做大做強。朝陽區(qū)根據(jù)擬上市企業(yè)具體情況采取“一企一策”的方式做好跟蹤服務(wù)，加快企業(yè)上市步伐。在優(yōu)化環(huán)境、協(xié)調(diào)服務(wù)、引導(dǎo)發(fā)展等方面加大工作力度，促進上市公司更好更快發(fā)展。

四是引導(dǎo)新興金融服務(wù)小微企業(yè)。2016年上半年，朝陽區(qū)小額貸款公司注冊資本19.4億元，貸款余額16億元。融資性擔保公司資產(chǎn)總額90億元，注冊資本總額75億元，在保余額126億元，同比增長80%，對緩解小微企業(yè)融資難題、改善金融服務(wù)、支持“三農(nóng)”發(fā)展發(fā)揮了重要補充作用。