上市公司2015年資產(chǎn)減值情況分析

截至2016年4月30日，深交所1766家1上市公司如期披露完畢2015年年度報(bào)告。2015年全年，深市上市公司共計(jì)計(jì)提資產(chǎn)減值損失1125.72億元，較上年同期增加52%，平均計(jì)提金額為0.64億元，深市上市公司資產(chǎn)減值損失計(jì)提金額呈上升趨勢(shì)。自2006年會(huì)計(jì)準(zhǔn)則新修訂后，已明確規(guī)定資產(chǎn)減值一經(jīng)確認(rèn)，在以后的會(huì)計(jì)期間不得轉(zhuǎn)回。新準(zhǔn)則對(duì)資產(chǎn)減值損失轉(zhuǎn)回的限制,一定程度上彌補(bǔ)了原有會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在利用企業(yè)利用資產(chǎn)減值準(zhǔn)備調(diào)節(jié)盈余方面的漏洞，但禁止資產(chǎn)減值的轉(zhuǎn)回僅適用于長(zhǎng)期資產(chǎn)的減值計(jì)提，仍有存貨跌價(jià)準(zhǔn)備、貸款和應(yīng)收款項(xiàng)、持有至到期投資、生物資產(chǎn)等多項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備允許轉(zhuǎn)回，企業(yè)仍有一定空間繼續(xù)利用資產(chǎn)減值進(jìn)行盈余管理。本文根據(jù)對(duì)上市公司年度報(bào)告事后審核的情況，結(jié)合日常監(jiān)管工作中關(guān)注的問題，分析了2015年上市公司資產(chǎn)減值的特點(diǎn)，并總結(jié)了上市公司利用資產(chǎn)減值進(jìn)行盈余管理的幾種形式，最后就未來監(jiān)管提出了幾點(diǎn)可供參考的建議。

2015年度深市上市公司資產(chǎn)減值總體情況

2015年度，主板478家上市公司共計(jì)計(jì)提資產(chǎn)減值損失707.12億元，較上年同期增加42%；中小企業(yè)板784家上市公司共計(jì)計(jì)提資產(chǎn)減值損失304.29億元，較上年同期增加65%；創(chuàng)業(yè)板504家公司共計(jì)計(jì)提資產(chǎn)減值損失114.31億元，較上年同期增加94%。與以前年度相比，資產(chǎn)減值損失計(jì)提金額逐年增加，主板仍是資產(chǎn)減值占比最大的板塊。具體情況如表1。

從資產(chǎn)減值損失金額來看，1755家發(fā)生資產(chǎn)減值損失的上市公司中，1343家公司計(jì)提減值損失金額在5000萬元以下，135家公司計(jì)提減值損失金額在5000萬元～1億元之間，157家公司計(jì)提減值損失超過1億元，其中深市計(jì)提資產(chǎn)減值損失最大的公司為平安銀行，平安銀行2015年計(jì)提減值損失為304.85億元。120家公司對(duì)資產(chǎn)減值損失進(jìn)行了轉(zhuǎn)回或核銷，其中有5家轉(zhuǎn)回金額超過5000萬元。

從資產(chǎn)減值損失的構(gòu)成來看，2015年深市上市公司資產(chǎn)減值損失主要來自應(yīng)收款項(xiàng)的壞賬損失、存貨跌價(jià)損失和其他金融資產(chǎn)減值損失，2015年上述三者分別發(fā)生316.96億元、303.23億元和330.17億元，占深市上市公司資產(chǎn)減值損失總額的84.42%。固定資產(chǎn)減值損失和商譽(yù)減值分別發(fā)生101.57億元和57.22億元，分別占深市上市公司資產(chǎn)減值損失總額的9.02%和5.08%。

2015年度深市上市公司資產(chǎn)減值特點(diǎn)分析

一、可轉(zhuǎn)回資產(chǎn)減值損失占比遠(yuǎn)高于不可轉(zhuǎn)回資產(chǎn)減值損失

表2 2015年度深市資產(chǎn)減值金額分布情況

表3 2015年度深市資產(chǎn)減值科目分布情況 單位：億元

2015年，深市上市公司分別計(jì)提可轉(zhuǎn)回、不可轉(zhuǎn)回期資產(chǎn)減值損失938億元、188億元，分別占資產(chǎn)減值損失總額的83%和17%。分板塊來看，主板和中小板上市公司可轉(zhuǎn)回期資產(chǎn)減值損失計(jì)提金額遠(yuǎn)高于不可轉(zhuǎn)回期資產(chǎn)減值損失。2015年主板和中小板上市公司分別計(jì)提可轉(zhuǎn)回期資產(chǎn)減值損失623億元和236億元，分別占板塊資產(chǎn)減值損失總額的88%和78%。

二、壞賬損失和存貨跌價(jià)損失依然是資產(chǎn)減值損失的主要來源

從資產(chǎn)減值損失計(jì)提的構(gòu)成來看，2015年，應(yīng)收款項(xiàng)壞賬損失和存貨跌價(jià)損失仍然是出現(xiàn)減值的主要來源，占所有資產(chǎn)減值損失金額的55%，其中壞賬損失和存貨跌價(jià)損失分別占比28.16%和26.94%。

表4 2015年度深市長(zhǎng)短期資產(chǎn)減值分布情況 單位：億元

表5 2013～2015年度深市壞賬損失和存貨跌價(jià)損失資產(chǎn)減值情況 單位：億元

2015年深市上市公司共計(jì)提316.96億元壞賬損失，較去年同比增長(zhǎng)49.21%。其中制造業(yè)、建筑業(yè)和信息技術(shù)類上市公司分別計(jì)提了217.05億元、26.18億元和17.17億元壞賬損失，分別占深市上市公司壞賬損失總額的68.48%、8.26%和5.09%。

圖1 2015年深市上市公司壞賬損失行業(yè)分布情況

深市制造業(yè)上市公司中，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，專用設(shè)備制造業(yè)和航空、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)2015年分別計(jì)提40.36億元、33.16億元26.67億元，位居制造業(yè)壞賬損失前三名。分板塊來看，主板計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，專用設(shè)備制造業(yè)和通用設(shè)備制造業(yè)分別計(jì)提20.94億元、14.15億元和7.85億元壞賬損失，位居制造業(yè)壞賬損失前三名。中小板因受*ST舜船2015年經(jīng)營(yíng)情況持續(xù)惡化，對(duì)公司資產(chǎn)計(jì)提減值損失的影響，計(jì)提壞賬損失最大的行業(yè)為鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)，專用設(shè)備制造業(yè)和計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)位列其次。創(chuàng)業(yè)板計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)、電氣機(jī)械和器材制造業(yè)和專用設(shè)備制造業(yè)分別計(jì)提7.53億元、7.36億元和6.74億元壞賬損失，位居創(chuàng)業(yè)板制造業(yè)壞賬損失前三名。

2015年深市上市公司共計(jì)提303.24億元存貨跌價(jià)損失，較去年同比增長(zhǎng)35.42%。其中制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)和批發(fā)零售業(yè)上市公司分別計(jì)提了244.87億元、24.80億元和8.58億元存貨跌價(jià)損失，分別占深市上市公司存貨跌價(jià)損失總額的80.75%、8.18%和2.83%。

圖2 2015年深市上市公司存貨跌價(jià)損失行業(yè)分布情況

深市制造業(yè)上市公司中，制造業(yè)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)2015年分別計(jì)提50.63億元、44.29億元和22.31億元，位居制造業(yè)存貨跌價(jià)損失前三名。分板塊來看，主板存貨跌價(jià)準(zhǔn)備主要集中于制造業(yè)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)以及化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)。中小板存貨跌價(jià)準(zhǔn)備主要集中于紡織服裝、服飾業(yè)，鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)以及計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)。創(chuàng)業(yè)板存貨跌價(jià)準(zhǔn)備主要集中于計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，專用設(shè)備制造業(yè)以及電氣機(jī)械和器材制造業(yè)。

三、高溢價(jià)的并購(gòu)重組導(dǎo)致商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)初顯

自2013年起，各板塊公司并購(gòu)重組行動(dòng)加速。2013～2015年，深市上市公司累計(jì)完成并購(gòu)重組494單，因資產(chǎn)溢價(jià)共計(jì)確認(rèn)商譽(yù)3121.88億元。截至2015年12月31日，深市上市公司商譽(yù)賬面余額3544.48億元。2015年深市上市公司共計(jì)提商譽(yù)減值損失57.22億元，較去年同比增長(zhǎng)307%，占深市上市公司2015年資產(chǎn)減值損失總額的5.08%。2015年上市公司商譽(yù)減值比例雖然占資產(chǎn)減值損失的比重較小，但伴隨著上市公司并購(gòu)重組三年業(yè)績(jī)承諾期的結(jié)束，上市公司商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)將在未來年度逐漸顯現(xiàn)。

表7 2015年深市制造業(yè)各子行業(yè)存貨跌價(jià)損失情況 單位：億元

表8 2013～2015年深市商譽(yù)減值損失情況 單位：億元

分板塊看，主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板分別計(jì)提11.53億元，22.63億元和23.06億元，分別占各板塊資產(chǎn)減值損失總額的1.63%，7.44%和20.17%。從行業(yè)看，2015年深市上市公司商譽(yù)減值損失主要集中于制造業(yè)、信息技術(shù)和商務(wù)服務(wù)業(yè)，分別計(jì)提40.79億元、6.74億元和4.21億元。制造業(yè)中，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，醫(yī)藥制造業(yè)和有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)商譽(yù)減值損失計(jì)提金額位列前三，分別計(jì)提20.20億元，6.19億元和2.93億元。

四、個(gè)別公司計(jì)提巨額減值損失對(duì)板塊影響較大

2015年，平安銀行(000001)在2015年對(duì)其貸款和應(yīng)收款項(xiàng)計(jì)提了299.67億元的資產(chǎn)減值損失，導(dǎo)致主板上市公司資產(chǎn)減值損失比重最大的為其他金融資產(chǎn)減值，占主板資產(chǎn)減值損失總額的44.82%。

2015年，受航運(yùn)市場(chǎng)持續(xù)蕭條、波羅的海干散貨指數(shù)屢創(chuàng)新低、國(guó)際船市低位震蕩影響，以干散貨船產(chǎn)品為主的公司船舶主業(yè)不同程度的出現(xiàn)了延期交船、交船難、以至于船東棄船的情況，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)持續(xù)低迷，加之受公司合作對(duì)方明德重工破產(chǎn)重整影響，*ST舜船(002608)在2015年計(jì)提資產(chǎn)減值45.87億元，占中小板2015年資產(chǎn)減值損失總額的15.07%。受*ST舜船2015年計(jì)提24.21億元壞賬損失、10.21億元存貨跌價(jià)準(zhǔn)備和11.21億元固定資產(chǎn)減值損失影響，中小板鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)壞賬損失、存貨跌價(jià)損失和固定資產(chǎn)減值損失占整個(gè)制造業(yè)資產(chǎn)減值損失比重較高。

表9 2013～2015年深市商譽(yù)減值損失及商譽(yù)情況 單位：億元

深市上市公司利用資產(chǎn)減值進(jìn)行盈余管理的案例探究

在2006年會(huì)計(jì)準(zhǔn)則修訂前，上市公司利用資產(chǎn)減值準(zhǔn)備調(diào)節(jié)盈余相當(dāng)普遍。2006年修訂后的準(zhǔn)則明確規(guī)定，資產(chǎn)減值一經(jīng)確認(rèn)，在以后的會(huì)計(jì)期間不得轉(zhuǎn)回。該項(xiàng)修訂在一定程度上彌補(bǔ)了原有會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在利用企業(yè)利用資產(chǎn)減值準(zhǔn)備調(diào)節(jié)盈余方面的漏洞，但禁止資產(chǎn)減值的轉(zhuǎn)回僅適用于長(zhǎng)期資產(chǎn)的減值計(jì)提，仍有存貨跌價(jià)準(zhǔn)備、貸款和應(yīng)收款項(xiàng)、持有至到期投資、生物資產(chǎn)等多項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備允許轉(zhuǎn)回，企業(yè)仍有一定空間繼續(xù)利用資產(chǎn)減值進(jìn)行盈余管理。截至2016年4月30日，深市1766家上市公司年報(bào)顯示，2015年共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4256.06億元，共確認(rèn)資產(chǎn)減值損失1125.72億元，資產(chǎn)減值損失金額與凈利潤(rùn)之比達(dá)26%，由此可見上市公司計(jì)提的各項(xiàng)減值損失對(duì)業(yè)績(jī)情況有重要影響。總結(jié)上市公司案例，可以發(fā)現(xiàn)通常上市公司利用資產(chǎn)減值進(jìn)行盈余管理主要有以下幾種形式。

一、降低資產(chǎn)減值損失計(jì)提

A公司為2010年在中小板上市的公司，主要從事鐵路橋梁施工起重運(yùn)輸設(shè)備及其他領(lǐng)域起重運(yùn)輸設(shè)備的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、制造、銷售、施工服務(wù)，主要產(chǎn)品包括架橋機(jī)、運(yùn)梁車、提梁機(jī)、硬巖掘進(jìn)機(jī)等，用于鐵路、公路橋梁及地下軌道施工建設(shè)。公司2012年、2013年分別實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤(rùn)(以下簡(jiǎn)稱“凈利潤(rùn)”)-3.18億元，-4.29億元，公司因觸發(fā)“最近兩個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)連續(xù)為負(fù)值”自2014年3月18日起實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。根據(jù)《股票上市規(guī)則(2014年修訂)》的相關(guān)規(guī)定，如果公司因最近兩個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)連續(xù)為負(fù)值被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示后，首個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)繼續(xù)為負(fù)值，則公司股票將被暫停上市。而A公司在經(jīng)歷2012年、2013年的連續(xù)兩年虧損后，于2014年實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，成功摘星摘帽，并避免了暫停上市風(fēng)險(xiǎn)。好景不長(zhǎng)，2015年公司業(yè)績(jī)?cè)俅巫兡槪緦?shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-3.22億元。分析A公司的財(cái)務(wù)報(bào)表不難發(fā)現(xiàn)，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與當(dāng)年公司資產(chǎn)減值損失的計(jì)提有著密不可分的關(guān)系。

表10 A公司2012～2015年凈利潤(rùn)及資產(chǎn)減值損失情況 單位：億元

2014年公司被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示后，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)繼續(xù)下滑，公司2014年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.3億元，較去年同比下降5.09%，營(yíng)業(yè)毛利雖較2013年同比增長(zhǎng)89.26%,但并不足以抵補(bǔ)2014年的期間費(fèi)用。2014年資產(chǎn)減值損失發(fā)生額的多少成為決定公司是否暫停上市的重要影響因素。2014年，公司在其應(yīng)收賬款壞賬損失、存貨跌價(jià)損失等會(huì)計(jì)政策未發(fā)生變化，且公司2015年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅下滑的情況下，公司對(duì)其壞賬損失轉(zhuǎn)回1520.69萬元，對(duì)存貨僅計(jì)提了1845.03萬元跌價(jià)準(zhǔn)備，分別占應(yīng)收款項(xiàng)和存貨賬面價(jià)值的比例為-5.38%和5.71%，遠(yuǎn)低于公司其他年度存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提金額。公司2014年資產(chǎn)減值損失計(jì)提是否充分合理值得商榷。

二、資產(chǎn)減值損失轉(zhuǎn)回

B公司，是一家經(jīng)濟(jì)性轎車制造企業(yè)，主要從事汽車整車制造、發(fā)動(dòng)機(jī)和變速器等動(dòng)力產(chǎn)品的開發(fā)、制造、銷售業(yè)務(wù)，其中整車銷售占營(yíng)業(yè)收入比重為81.96%。公司2013年和2014年均出現(xiàn)大幅虧損，為避免暫停上市，公司在2015年存在很強(qiáng)的盈利需求。公司2015年僅僅實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1899萬元，為自1999年上市以來盈利年度最低值。根據(jù)2015年年報(bào)顯示，公司本年轉(zhuǎn)回單獨(dú)進(jìn)行減值測(cè)試的應(yīng)收款項(xiàng)減值準(zhǔn)備2284萬元，轉(zhuǎn)回原因是公司2015年內(nèi)收回其他公司2284萬元的欠款，該欠款由2005年以前形成，于以前年度已全額計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。若扣除該項(xiàng)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)回金額，公司2015年仍然出現(xiàn)385萬元的虧損。上述應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備的轉(zhuǎn)回，使得公司2015年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1899萬元，避免了公司股票被暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)。

如果上市公司面臨業(yè)績(jī)維持、退市風(fēng)險(xiǎn)、股權(quán)激勵(lì)行權(quán)條件設(shè)置等壓力，極可能存在強(qiáng)烈的調(diào)節(jié)利潤(rùn)的動(dòng)機(jī)，而資產(chǎn)減值金額確認(rèn)過程的主觀性和非長(zhǎng)期資產(chǎn)的可轉(zhuǎn)回性，又為上市公司調(diào)節(jié)報(bào)表提供了機(jī)會(huì)。縱觀2015年深市1766家上市公司的年度報(bào)告，存在部分上市公司報(bào)告期內(nèi)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為正，而扣除各項(xiàng)資產(chǎn)減值轉(zhuǎn)回項(xiàng)目后凈利潤(rùn)出現(xiàn)虧損的情況，特別是如果公司資產(chǎn)減值轉(zhuǎn)回金額占凈利潤(rùn)比例較高，或出現(xiàn)前一年度或連續(xù)前兩個(gè)年度業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損，更是可能存在調(diào)節(jié)利潤(rùn)的情形，如表11所列公司。

三、對(duì)商譽(yù)計(jì)提減值準(zhǔn)備的標(biāo)準(zhǔn)不一致

C公司于2013年以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購(gòu)了D公司100%股權(quán)，交易標(biāo)的作價(jià)14.5億元，公司因此次交易確認(rèn)商譽(yù)8.6億元。交易對(duì)方承諾，D公司2013年度、2014年度和2015年度經(jīng)審計(jì)的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)(以下簡(jiǎn)稱“凈利潤(rùn)”)分別不低于人民幣8,300萬元、11,800萬元和14,160萬元。D公司2013～2015年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為8428.47萬元、7272.86萬元和-4766.21萬元。D公司業(yè)績(jī)承諾期內(nèi)累計(jì)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)數(shù)低于業(yè)績(jī)承諾數(shù)34,260萬元，業(yè)績(jī)承諾實(shí)現(xiàn)率約為31.92%。根據(jù)評(píng)估報(bào)告，截止2014年12月31日和2015年12月31日，D公司經(jīng)評(píng)估歸屬于交易標(biāo)的所有者權(quán)益分別為10.71億元和2.58億元，與2013年6月30日的評(píng)估價(jià)值14.5億元相比發(fā)生了大幅減值，因此公司在2014年和2015年分別對(duì)D公司商譽(yù)計(jì)提了2.5億元和6.1億元減值損失。

E公司于2013年收購(gòu)了F公司51%股權(quán)和G公司51%股權(quán)，公司因此確認(rèn)4.17億元商譽(yù)(F公司3.40億元和G公司0.77億元)。2014年度未完成業(yè)績(jī)承諾，其中F公司完成業(yè)績(jī)承諾81%，G公司完成業(yè)績(jī)承諾16%。E公司在2014及2015年度均未對(duì)上述交易形成的商譽(yù)計(jì)提減值準(zhǔn)備。公司披露了期末對(duì)商譽(yù)進(jìn)行減值測(cè)試的具體情況及評(píng)估過程選用的主要參數(shù)。公司董事會(huì)稱，基于相關(guān)評(píng)估報(bào)告，公司無需對(duì)F公司和G公司的商譽(yù)計(jì)提減值損失。同時(shí)公司披露稱，游戲產(chǎn)品的盈利能力受到多方面因素的影響，如果標(biāo)的資產(chǎn)未來經(jīng)營(yíng)狀況未達(dá)預(yù)期,則存在商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)。

表11 2015年深市公司扣除資產(chǎn)減值損失后凈利潤(rùn)為負(fù)的情況單位：億元

上述兩單案例雖然交易標(biāo)的均未實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)承諾，但減值計(jì)提卻存在較大差異，這主要是因?yàn)樯套u(yù)是否減值與并購(gòu)標(biāo)的業(yè)績(jī)承諾是否實(shí)現(xiàn)并無必然關(guān)系。根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第8號(hào)——資產(chǎn)減值》規(guī)定，企業(yè)合并形成的商譽(yù)，至少應(yīng)當(dāng)在每年年度終了進(jìn)行減值測(cè)試。商譽(yù)是否減值取決于并購(gòu)標(biāo)的/相關(guān)資產(chǎn)組在未來的現(xiàn)金流按現(xiàn)金流量折現(xiàn)法折現(xiàn)后的價(jià)值是否低于商譽(yù)賬面價(jià)值。由于折現(xiàn)后的價(jià)值受交易標(biāo)的未來現(xiàn)金流折現(xiàn)預(yù)期的影響，商譽(yù)在減值時(shí)間和減值金額上存在較大的隨意性，也有很大的監(jiān)管難度。如上文所述，伴隨著近年來上市公司并購(gòu)重組活動(dòng)的不斷活躍，截至2015年12月31日，深市上市公司商譽(yù)賬面余額高達(dá)3544.48億元。而對(duì)于企業(yè)并購(gòu)形成的巨額商譽(yù)，是一把懸在上市公司頭上的利劍，因?yàn)榧词共①?gòu)標(biāo)的完成了業(yè)績(jī)成功諾，甚至為公司累計(jì)產(chǎn)生的利潤(rùn)已經(jīng)大于商譽(yù)的賬面價(jià)值，但只要預(yù)期并購(gòu)標(biāo)的未來經(jīng)營(yíng)不佳，未來現(xiàn)金流折現(xiàn)價(jià)值小于賬面價(jià)值，依然要計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備，而商譽(yù)減值損失的計(jì)提將會(huì)使上市公司業(yè)績(jī)承壓。

監(jiān)管建議及思考

針對(duì)深市上市公司資產(chǎn)減值計(jì)提占比較高、少數(shù)公司存在通過減值計(jì)提進(jìn)行盈余管理、因并購(gòu)重組日益活躍可能引發(fā)的大額商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)，以及因減值計(jì)提存在一定的主觀判斷導(dǎo)致監(jiān)管難度較大等情形，本文提出如下監(jiān)管建議。

一、加強(qiáng)資產(chǎn)減值信息披露的事后審查力度

針對(duì)資產(chǎn)減值事項(xiàng)的披露，加強(qiáng)事后監(jiān)管，要求公司嚴(yán)格執(zhí)行《公開發(fā)行證券的公司信息披露編報(bào)規(guī)則15號(hào)-財(cái)務(wù)報(bào)告的一般規(guī)定》等格式準(zhǔn)則的規(guī)定，對(duì)減值事項(xiàng)的進(jìn)行詳細(xì)披露，包括但不限于減值金額的計(jì)算方法、減值項(xiàng)目、轉(zhuǎn)回金額的確定過程等信息，嚴(yán)防“照搬套路、敷衍概括”。

同時(shí)，應(yīng)強(qiáng)化外部監(jiān)督，持續(xù)督促中介機(jī)構(gòu)勤勉盡責(zé)，加強(qiáng)與證監(jiān)局的合作，針對(duì)常年計(jì)提大額或突擊計(jì)提大額減值準(zhǔn)備的公司，密切交流監(jiān)管信息，發(fā)揮監(jiān)管“合力”。對(duì)存在披露虛假信息的上市公司加大處罰力度，嚴(yán)防“該提不提，多提少提”的情況。

二、重點(diǎn)關(guān)注可能利用資產(chǎn)減值進(jìn)行盈余管理的公司

在對(duì)公司的日常監(jiān)管及定期報(bào)告事后審核過程中，建議重點(diǎn)關(guān)注可能存在盈利年度少計(jì)提減值損失、在虧損年度集中計(jì)提大額資產(chǎn)減值、在關(guān)鍵年份不合理的轉(zhuǎn)回資產(chǎn)減值等情形的公司，提前預(yù)判公司資產(chǎn)減值事項(xiàng)可能產(chǎn)生的影響并主動(dòng)問詢，要求公司詳細(xì)披露各類資產(chǎn)減值計(jì)提時(shí)點(diǎn)和金額的判斷依據(jù)、減值計(jì)提的充分合理性以及對(duì)公司經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況的影響，并要求公司會(huì)計(jì)師發(fā)表專項(xiàng)意見。

同時(shí)，建議進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)作，針對(duì)明顯存在調(diào)節(jié)利潤(rùn)動(dòng)機(jī)或減值計(jì)提依據(jù)明顯不合理的公司，及時(shí)向證監(jiān)局、證監(jiān)會(huì)提供核查線索。

三、重點(diǎn)關(guān)注商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)

建議在監(jiān)管過程中定期梳理存在大額商譽(yù)的公司，重點(diǎn)關(guān)注、分析和評(píng)估商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)，并要求公司謹(jǐn)慎做好業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，對(duì)于經(jīng)營(yíng)不善而存在減值風(fēng)險(xiǎn)的公司，督促公司及時(shí)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)揭示。

注釋

1.上市公司數(shù)量為截至到2016年4月30日前在深圳證券交易所上市的公司數(shù)量。