利率和經濟的關系

侯瑞波 王　睿山西財經大學財政金融學院 山西太原 030006

利率和經濟的關系

侯瑞波 王睿
山西財經大學財政金融學院 山西太原 030006

投資是促進經濟發展的重要手段，投資量的大小和收益正相關，和成本負相關。而利率水平的高低直接關系企業的融資成本，進而影響社會的投資水平。央行在制定利率水平時，也綜合考慮貨幣市場和資本市場的資金需求，本文結合已有的文獻分析，對利率和經濟兩者之間相互促進相互影響的關系進行了探討，并且為市場化的利率水平的制定提出了建議。

利率；投資；經濟

經濟的發展增加了就業，促進了國民生活水平的提高，發展經濟是一國的主要任務，內需、出口和投資一直被認為是拉動經濟的三大馬車。利率的高低作為國家調控經濟的重要工具，影響著社會資金的有效配置，引導企業的投資水平和方向，所以利率和投資在一國的經濟發展過程中起著十分重要的作用。

一、利率的影響

中國人民銀行制定利率水平的時候，會根據本國宏觀的經濟運行態勢，收集銀行、證券、基金等資本市場上的資金需求和供給水平，最大化的使利率反映各個經濟指標，促進社會生產各部門的協調發展。在社會高速發展時期，工業、建筑業、房地產等過快建設，國家為了抑制經濟的持續過熱，減少經濟的泡沫，會適當的提高利率，增加企業的貸款成本，避免盲目無序的擴張造成資源的浪費，引導經濟健康穩定發展，而在經濟發展相對低迷，企業對未來的前景感到不太樂觀，不愿進行過多的投資時，央行就會下調利率，鼓勵生產者擴大投資，增加社會需求，進而帶動經濟發展。

利率在調節儲蓄方面具有強有力的作用，利息構成了人們的儲蓄收益。利率的改變對消費者的行為產生直接的影響，人們的資金會在當前消費和未來消費之間抉擇，當利率水平低，儲蓄就會減少，增加了當前的消費；反之利率水平高，減少當前消費增加未來的消費是有利可圖的，人們會增加資金的儲蓄量，提高儲蓄帶來的收益。一般來說，利率有很多種，比如存款利率、國債利率等。通過利率的變化，社會上的閑置資金可以得到有效調節，消費者的投資意愿也會因此改變，所以利率對企業和個人都有著十分重要的影響。

利率對股市的影響。利率會影響上市公司的經營狀況，當貸款利率上升時，企業的融資成本將增加，在企業的主營業務收入不變時，企業的盈利會大大減小。股民獲得的股利可能隨之減少，公司的業績直接關系到股價的走向，從而影響股票市場。利率會影響股票的內在價值，股票的內在價值是通過未來的現金流經過貼現得到的現值，現值的高低決定了價格，所以貼現率將會直接影響到股票的內在價值，利率的變化會影響到貼現率，最終就會影響到股票的內在價值。

二、經濟發展的因素

在市場經濟的條件下，一國經濟的健康發展與實體經濟和金融經濟密切相關。近年來我國的房地產業發展迅速，吸納了大量的制造業、鋼鐵水泥、電力的需求和大量的勞動力。在生產各部門聯動性的影響下，一個行業的發展會通過各種的渠道對其他各行業產生需求，帶動經濟的協調發展。但是單純的發展某些科技含量低、消耗了大量的資源能源的行業所產生的代價是巨大的，而且這種發展模式是不可持續的。在當前我國發展的進程中，進行產業結構的調整和發展方式的轉型是必須的。

金融市場的發展對于實體經濟的進步有巨大的推動作用，良好的融資體系、透明的賬務環境、公平的競爭制度促使企業的優勝劣汰。股票市場在現代經濟中的作用越來越重要，不只是人們投資的一種渠道，更是反映市場信息的重要指標。而期貨市場具有商品的價格發現功能，商品的金融化提高了定價的準確性，避免了社會上不正當的競爭手段產生商品的價格，優化了資源的配置。所以大力發展完善的金融市場可以創造高效運轉的社會環境，促進了經濟各部門整體前進。

三、目前我國經濟體系的現狀與建議

我國目前的利率體系存在以下特點: 一是管制利率和市場利率“雙軌”并行，利率的調整既有央行對存貸款基準利率的直接調整，也有通過公開市場操作等對市場利率的間接調整，利率制定的最終決定權仍然在國家，很大程度上是反映政府的意圖，利率水平非市場化不能有效的反應社會資金的供給和需求，故引導經濟的能力也會大大的降低。

本文通過利率對國民經濟中儲蓄、消費、投資、股市影響的具體分析，明確了利率會對國民經濟產生重大的影響，利率作為國家宏觀調控的重要工具，在調節各個市場上起著至關重要的作用，而對我國目前利率體系現狀的分析，可以看到我國現行的利率體系還存在諸多問題，體系復雜且結構不合理。針對我國現行利率體系中存在的問題，提出以下的相關政策建議:第一，通過多種途徑不斷提高實體經濟對利率的敏感性，利率的高低直接可以調控企業的生產規模和控制公司經營成本; 第二，加快推進利率市場化的改革，利率的制定建立在對市場各指標的綜合考察之上，讓利率的變動隨著市場的情況不斷變化，及時有效的調控市場經濟; 建立一個完善的利率風險管理體系。傳統的組織體系已經不適應利率風險管理的需要，因此，銀行應設立專門的利率風險管理部門，專門負責利率風險管理，從而使得各個部門明確風險責任，建立起完善利率風險組織體系。第三，加快金融市場發展，建立多層次、多種類的市場平臺，提供多樣化的金融服務。股票市場、債券市場、基金市場等金融市場的相關法律法規建設還不健全，完善種類齊全的金融工具建設，商業銀行作為利率市場化的微觀主體，在利率市場化中扮演著舉足輕重的角色。商業銀行應充分利用利率市場化帶來的促進作用，在保證安全性和流動性的前提下，實現盈利性，進而推動整個金融市場的發展。增加市場的流動性，保障投資者的權益。第四：加強利率人才隊伍的培養與建設。一方面，銀行要加大力度引進相應的人才，保證利率科學管理方面的人才供給；另一方面，銀行還應建立不同層次人員的獎懲機制和科學的業績考評機制，以提高員工的工作積極性，發揮其主觀能動性。

第一作者：侯瑞波（1990—），男，河北邢臺人，山西財經大學財政金融學院碩士研究生，研究方向為金融計量學。

第二作者：王睿（1992—），男，山西運城人，山西財經大學財政金融學院碩士研究生，研究方向為能源金融。

[1]陳科君.利率對國民經濟的影響及對策分析[J].金融經濟.

[2]楊麗君.淺談利率對經濟的影響[J].經濟產業.