債市全球“吸金” 借道基金分羹債券牛市

柳雯

史上最長債券牛市仍在進行中。2013年11月債券市場開啟了本輪大牛市，截至11月8日已經3年，期間中債總財富指數上漲25.06%。債券市場不僅吸引著國內的資金，外資機構也在加速配置。

近期政策帶來的沖擊疊加資金面、市場情緒，債券收益率出現窄幅震蕩。“如果債市調整超預期，則是難得的買入時機。未來經濟仍將長期處于L型走勢，長期來看經濟的基本面仍舊利好債市，”融通基金固定收益部副總監王超指出。

資金加速流入債市

天下熙熙皆為利來，天下攘攘皆為利往。據Wind數據顯示，截至三季度末，公募基金資產管理規模為8.75萬億元，較二季度增長8518.24億元。其中，債券基金管理規模增長3632.2億元，占比43%，是增長規模最大的基金品種。

與之同時，中國銀行業理財登記托管中心數據顯示，今年上半年，銀行理財規模增長至26.3萬億元，上半年理財中配置債券占比從29.5%增至40.4%，較年初增加3.7萬億元。

不僅國內資金青睞債券，外資機構也“關照”中國債券。來自中債登的數據顯示，10月末，外資機構在中國債市持有規模已超7400億元，較上年末增加了1400余億元。業內人士分析，全球債市收益率都在大幅下降，日本、德國的3～10年期國債到期收益率是負的；美國10年期國債到期收益率大概為1.8%。放眼世界重要經濟體，中國債券市場頗具吸引力。

債券的表現不負眾望，以純債基金為例，據Wind數據顯示，截至10月31日，今年以來，純債基金平均收益率為2.96%，跑贏同期貨幣基金、混合基金、股票型基金平均1.88%、-2.90%、-7.68%的收益率。

回顧2004至2015年12年間，無論股市牛熊，純債基金平均每年都能取得正收益。其中2007年、2014年、2015年純債基金的平均收益率高于10%。

借道基金參與最長債券牛市

由于債券投資專業性強、門檻高，所以普通投資者大多是借道債券基金來參與。業內人士建議，選擇債券基金要看基金公司投研團隊、債券投資能力。

海通證券發布的研報顯示，過去一年（2015.10.8～2016.9.30），融通基金旗下的固收產品獲得3.84%的超額收益率，在規模900億元以上的大中型基金公司中，融通基金的固收業績排名位居前五名。

據公告稱，融通基金旗下的融通穩利債券型基金（002798）正在發行（11月1日～11月30日）發行，投資者可以通過中信銀行、中國銀行、融通基金官網等認購該基金。該基金為純債基金，不參與二級市場的股票投資、不參與一級市場的新股投資。

融通穩利債券擬任基金經理王超，已有9年證券從業經歷，經驗豐富，現同時擔任融通基金固定收益部副總監。王超目前管理融通債券、融通歲歲添利等產品。其中，融通債券是公募基金市場第二只純債債券基金，自2003年9月30日成立以來至11月2日，業績回報率為110.67%。王超從2013年12月27日管理融通債券，至今取得28.14%的回報率，跑贏同期16.48%的業績比較基準。

記者采訪獲悉，融通基金旗下的固收公募、專戶規模超千億元，產品線豐富。固收類公募產品主要為純債基金、貨幣基金、二級債基、保本型產品等，專戶產品包括純債型、混合型、保本型以及可交換債專戶等多種特色產品。

良好的業績、完備的產品線背后是專業有素的投研團隊。融通固收基金經理平均從業年限近10年，既有銀行理財自營投資經驗，又有大型保險研究投資經驗。

融通基金一直以來都重視投研團隊的建設，今年隨著產能過剩行業違約不斷，融通基金重點補充了信用評級人員以防信用風險，目前融通基金已經建立了完備的信評體系、內部信用庫、宏觀利率研究平臺等。。