“套利交易”的三步技法

謝宏章

股市投資能否獲利以及獲利多少，與參與操作的對象牛不牛沒有必然聯系。換言之，普通投資者只要心態良好、技法得當，即使操作的股票不牛，也依然能取得不錯的收益。

炒股的人都知道，“牛股”能給投資帶來巨大機會，也都希望自己是“騎?！苯灰椎淖畲笫芤嬲?。然而，無論是“捕牛”還是“騎牛”都絕非易事，因“?！倍鴤氖吕遣粍倜杜e。

實際上，股市投資能否獲利以及獲利多少，與參與操作的對象“?！辈弧芭！睕]有必然的聯系。換言之，普通投資者只要心態良好、技法得當，即使操作的股票不是“牛股”，也依然能取得不錯的收益。利用套利交易，實現穩定獲利，便是適合普通散戶特點的交易技法之一。

“套利交易”的三步技法

所謂“套利交易”，簡言之，就是在持股不變的前提下，通過簡單的短線進出，使得帳戶資金源源不斷地增加的操作方法，而這樣的結果對于普通散戶來說也稱得上是不錯的收益。要想做好“套利交易”，取得套利交易的預期收益，以下三點務必引起投資者的高度重視：

一是“有記性”。凡事要想取得成功，都離不開記性，“套利交易”也是如此，如果沒有良好的記性，多數投資者恐怕都會對“之前”的操作忘得一干二凈，也就不會有成功的套利交易。炒股要想有好的記性，一靠平時養成習慣，不要將平時交易過的“清單”隨便扔掉；二靠手勤及時記錄。為了簡明扼要起見，在記錄時可用表格式，內容主要包括交易方向、名稱、價格、數量等。有了這樣的記錄，就不愁沒有好記性了。

二是“有計劃”。在養成記錄習慣的基礎上，還要經常翻看“記錄本”，看看之前的交易中存在哪些套利機會，對其中存在套利機會的初始交易，再制定具體的套利交易計劃（須有足夠充分的理由）。套利交易計劃一般包括：原交易、最新價、套利額等內容。在此基礎上，再結合相關個股的K線圖形和自己的盈利目標，制定出待操作的具體計劃，并在接下來的交易中，按此計劃進行套利交易。

三是“有交易”。股市里的各種計劃，只有通過實盤交易才能變成實際收益，套利計劃也不例外，只有通過實際交易，才能達到套利目的。

實盤交易是整個套利操作的重點和難點，在實際交易中，投資者可參照“三步技法”進行“套利交易”：

第一步：確定交易價格，處理好“定式交易”和“隨機交易”的關系。在查看交易記錄，尋找套利機會過程中，一般是先確定存在套利機會的品種和數量，接下來還會面臨交易價格的確定問題：是“定式交易”（按計劃交易），還是“隨機交易”（據動態價格靈活交易）。

通常情況下，最理想的套利交易價格是：賣出價高于擬賣價，這樣就能在交易數量不變的前提下多出資金；買入價低于擬買價，這樣同樣能多出資金。

但在實際套利中，不是每次都能遇上這樣的好事。所以，正確的交易價格情形還有以下兩種：一是賣出價高于擬賣價——多出資金，買入價也高于擬買價——少了資金，但“多出資金”大于“少的資金”，結果總體上還是多出資金。

二是賣出價低于擬賣價——少了資金，買入價也低于擬買價——多出資金，最終“多出資金”仍大于“少的資金”，所以結果還是多出資金。

反之，便是不正確的交易價格情形。

不難理解，最糟糕的交易價格情形是：賣出價低于擬賣價）——少了資金；買入價高于擬買價——也少了資金。

在“定式交易”和“隨機交易”關系的處理上，有較強操作能力的投資者，在把握性較大的情況下，可采取“隨機交易”方式進行套利交易，爭取收益較大化。缺乏操作能力的投資者，在沒有確切把握的前提下，還是以事先確定的計劃，進行“定式交易”為好。

第二步：確定交易時機，處理好“同步交易”和“錯時交易”的關系。所謂“同步交易”，指的是擬賣的股票和擬買的股票在套利交易的時機上，采取同時交易的操作方法，“錯時交易”則是指二者不同時交易。

在套利交易中，適合“同步交易”的情形主要有以下兩種：一是當擬賣的股票盤中出現急漲時，可同時對擬賣的股票進行賣出操作以及對擬買的股票進行買入操作；二是當擬買的股票盤中出現急跌時，也可采取“同步交易”方式操作。

適合“錯時交易”的情形也有兩種：一是擬賣的股票出現急漲，擬買的股票走勢也較強時，此時可采取“錯時交易”操作法——先賣出擬賣的股票，然后持幣觀望，待擬買的股票出現盤中回調時再逢低介入；二是擬買的股票出現急跌，擬賣的股票走勢也較弱時，此時也可采取“錯時交易”操作法，先買入擬買的股票，然后持股觀望，待擬賣的股票出現反彈時再逢高賣出。

第三步：確定后續策略，處理好“嚴守紀律”和“適度靈活”的關系。無論選擇何種價格和時機，投資者所進行的套利交易與“之前”比無疑都是正確的，但與“之后”比，就充滿了變數，所以套利交易并非簡單的回轉操作——只要“向前看”進行反向交易就可以了，而是要在套利下單的同時還要“向后看”——制定出后續操作策略，進行同步跟進“再交易”。

這里的“再交易”計劃，指的是單向交易成功后，反向交易機會始終未能出現時的操作計劃。操作的關鍵，是要處理好“嚴守紀律”和“適度靈活”的關系。譬如，擬賣的股票賣出后擬買的股票始終沒有機會買入，擬買的股票買入后擬賣的股票始終沒有機會賣出等。在這種情況下，如“嚴守紀律”，顯然無法正常交易。此時，即可進行“適度靈活”式的操作——進行自身回轉交易。

譬如，擬賣的股票賣出后，當擬買的股票始終沒有機會買入時，可先在正差的前提下接回之前賣出的籌碼；擬買的股票買入后，當擬賣的股票始終沒有機會賣出時，同樣可在正差的前提下賣出之前買入的籌碼。前者在市場趨勢向上的情況下顯得尤為重要——可防止踏空，后者則在市場處于熊市的情況下非常重要，——能防止買入的籌碼被套。此法也是套利交易的一種特殊形式，因為此時所作的操作實際上變成了自身短差交易，套利交易實際上已被暫時擱置起來。

“套利交易”的注意事項

投資者在進行套利交易時須注意的問題主要有三個方面：

一是“打壓”時不恐懼。取得套利交易成功的關鍵在于“主力品種”的操作，尤其是在初始交易完畢的情況下，當買入的籌碼遭受“打壓”時做到不恐懼，能夠拿得住，一方面確?；I碼不丟，另一方面做些短差，盡可能地攤低持股成本，爭取操作中的主動權。

二是“震蕩”時不手軟。重點是把握“震蕩”時的短線交易機會，既要對高位賣出的籌碼，選擇低位及時補入，并利用補入的籌碼高拋低吸，獲取短差收益；又要對低位買入的籌碼，選擇高位及時減倉，并利用盤中波動進行低買高賣操作，增加獲利機會。

三是“急漲”時不貪婪。目標品種一旦到達套利交易的預期賣出價位，必須嚴格按既定計劃高拋擬賣的籌碼。與此同時，及時回補之前賣出的股票，做好該做的套利交易，使帳戶里的持倉籌碼盡快恢復至初始狀態。