人民幣“入籃”,這些事兒你知道嗎?

人民幣“入籃”,這些事兒你知道嗎?

2016年10月1日，人民幣正式加入國際貨幣基金組織（IMF）特別提款權（SDR）貨幣籃子，標志著人民幣國際化進入一個全新的發展階段，并由此引發各界的熱議。然而，人民幣加入SDR，也并非一蹴而就。那么，什么是SDR？人民幣加入SDR有何影響？人民幣加入SDR又經歷了哪些過程？本文將對此進行梳理，以更深刻地理解人民幣加入SDR的重大意義。

什么是SDR？

特別提款權（Special Drawing Right，SDR），也稱“紙黃金”，創設于1969年，是國際貨幣基金組織（IMF）根據會員國認繳的份額分配的，可用于償還IMF債務、彌補會員國政府之間國際收支逆差的一種賬面資產，還可與黃金、自由兌換貨幣一樣充當國際儲備。根據規定，IMF每隔5年對SDR貨幣籃子進行一次例行審查，更新貨幣籃子中的貨幣和權重。

人民幣加入SDR會產生哪些影響？

1、有利于推動中國國內金融市場發展

人民幣加入SDR后，中國的金融市場將因此變得更加開放。隨著人民幣自由兌換程度不斷提高，資本市場雙向開放，中國的資產價格將逐步跟國際接軌。同時，人民幣加入SDR后，對中國的金融體制改革和對外開放提出更高的要求，這將倒逼中國金融市場進一步改革。人民幣加入SDR前后，中國已采取、并將繼續采取一系列有利于資本和金融賬戶開放的措施，包括完善人民幣匯率中間價機制等，反過來將進一步推進人民幣國際化。

2.有利于完善國際貨幣體系

人民幣加入SDR后，有望逐漸發展成為全球主要幣種之一，未來可能出現美元、歐元、人民幣“三足鼎立”的局面，這將有助于促進國際貨幣體系的多元化，提高國際貨幣體系的穩定性和韌性。同時，人民幣加入SDR還有助于提高SDR的穩定性，提升它在國際貨幣體系中的地位，增強它作為國際儲備貨幣的功能，這也會進一步改善國際貨幣體系。

3.有利于個人跨境投資、消費

隨著人民幣加入SDR，國際上對人民幣的認知度得到提高，使中國老百姓手中的人民幣更加堅挺，從而推動人民幣被越來越廣泛地用在出境旅游、留學、貿易和投融資等跨境交易中。而隨著這些交易越來越多使用人民幣進行計價和結算，中國國內企業和居民進行跨境交易會更加方便，結算、購匯和套期保值等交易的成本也將降低，匯率風險將減小。

人民幣加入SDR進程

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2005年11月，IMF執行董事會明確，納入SDR的一籃子貨幣需滿足兩個標準，一是貨幣發行國家的出口貿易規模，二是貨幣可自由使用。2010年，盡管中國已成為全球第三大商品和服務出口國，但人民幣在自由使用方面仍然不足，因此，當時人民幣在接受國際貨幣基金組織評審時未能成功“入籃”。

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2011年之后,人民幣被廣泛使用的程度大大提升。為順應市場需求， 2011年1月和10月，中國分別啟動了境外直接投資人民幣結算和外商直接投資人民幣結算工作；2011年12月和2014年11月，中國相繼啟動了人民幣合格境外機構投資者和人民幣合格境內機構投資者機制等，經過這些改革，使人民幣國際化程度快速提升，從而為人民幣加入SDR奠定了必要的基礎。

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2015年適逢IMF每5年一次的SDR審查，面對這一歷史機遇，中國審時度勢，推出了一系列“入籃”舉措：2015年7月，中國人民銀行印發了《關于境外央行、國際金融組織、主權財富基金運用人民幣投資銀行間市場有關事宜的通知》；8月11日，中國人民銀行發布關于完善人民幣兌美元匯率中間報價的聲明；10月6日，中國人民銀行決定中國采納IMF數據公布特殊標準（SDDS）等，人民幣逐漸接近并達到了SDR籃子貨幣的標準和各項操作性要求。

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2015年11月30日，IMF總裁拉加德宣布，批準人民幣加入SDR貨幣籃子，決議將于2016年10月1日生效，人民幣成為繼美元、歐元、英鎊和日元之后，加入SDR貨幣籃子的第五種貨幣，也是新SDR貨幣籃子中唯一的新興經濟體貨幣。根據IMF介紹,SDR籃子貨幣中,美元比重將為41.73%,歐元30.93%,人民幣10.92%,日元8.33%,英鎊8.09%。

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2015年12月11日，中國外匯交易中心（CFETS）網站中國貨幣網發布了CFETS人民幣匯率指數，有助于引導市場改變過去主要關注人民幣對美元雙邊匯率的習慣，逐漸把參考一籃子貨幣計算的有效匯率作為人民幣匯率水平的主要參照系。這意味著人民幣和美元的脫鉤正在有條不紊地深入。

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2016年9月初，在中國人民銀行的倡導下，G20國際金融架構工作組向杭州峰會提交了《20國集團邁向更穩定、更有韌性的國際金融架構的議程》，獲得了G20各國領導人的審議通過。各國領導人歡迎人民幣于2016年10月1日正式納入SDR貨幣籃子，支持正在進行的在擴大SDR使用方面的研究，從而增強國際貨幣體系的韌性。

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2016年10月1日，人民幣加入SDR正式生效，從這個時間點開始，IMF成員國可以持有人民幣資產以隨時滿足國際收支融資需求。