雷曼倒掉八年后：我們該反思什么

社論

8年前的9月15日，美國“雷曼兄弟”申請破產，金融危機也在這時候露出了崢嶸的面目。8年后的今天，對這場危機的反思仍然不應該退場。

雷曼倒下的時候，很多人認為，這是太平洋另一邊燃起的烈火，危機與中國何干？的確，占全球經濟總量15%的中國，金融危機期間對全球經濟增長的貢獻率一度超過50%，現在的貢獻率也仍然達到25%。不過，近幾年銀行業不良資產率持續攀升，新的債轉股正在啟動，潛在風險足以讓我們警覺。

我們看到了金融自我膨脹的風險。當金融的血脈不是貫通了實體經濟的肌體，甚至實體經濟本身成為被抽取營養的對象；當全民狂熱追逐房地產，將之作為保衛財產的最好的也許同樣是無可選擇的方式；當“房價不跌”變成信仰，更多人對房產泡沫的警示本能地厭惡，我們在空氣中嗅到了一絲令人不安的氣息。

在歐美市場，反思的結果指向了更加嚴厲的市場監管，一系列亡羊補牢的法案證明了這一點。它提醒我們，監管者需要保持敏銳的嗅覺，有勇氣站在市場的對立面，對于膽大妄為者說不。在中國，監管缺位和空白同樣存在，貪婪和放縱也可能披上創新的外衣，我們需要建立有力有效的現代金融監管框架，也迫切需要確立符合現代金融特點的監管理念。在金融的游戲中我們的機構和企業不能不先做一個學習者，甚至監管者也不能不放下身段，從別人的教訓中發現自己的成長之道。

（摘自《經濟觀察報》）