內部控制信息披露質量與公司盈利能力實證分析

康萍 姜海文（西安財經學院 陜西西安 710100）

內部控制信息披露質量與公司盈利能力實證分析

康萍 姜海文（西安財經學院 陜西西安 710100）

為了探究我國上市公司內部控制信息披露質量與公司盈利能力的內在聯系，本文以我國2013年有色金屬行業的上市公司作為樣本，分別采用主成分分析法和熵值法構建企業綜合盈利能力指數和內部控制信息披露質量指數，再對有色金屬行業上市公司內部控制信息披露質量和公司盈利能力進行實證分析。研究發現：內部控制信息披露質量越高的樣本公司，其盈利能力越強。

內部控制；盈利能力；信息披露

一、 引言

2001年末，美國安然公司倒閉，為了加強企業內部控制，防止上市公司財務舞弊的再次發生，美國于2002年頒布了《薩班斯·奧克斯利法案》，這一法案一經發布就遭到了其他國家紛紛效仿。中國自2006年也陸續發布關于企業內部控制的基本規范和相關指引，可見我國對企業內部控制的重視。內部控制信息的披露無論對企業自身還是對企業利益相關者都有著十分重要的意義，從某種程度上講內部控制信息披露是企業向外界傳遞公司管理層履行受托責任的信號。

隨著我國內部控制信息披露制度不斷的發展，內部控制信息的重要性毋庸置疑，能否將企業的內部控制信息披露與公司盈利能力相聯系是一個廣受關注的問題。如果能從企業的內部控制信息披露質量來了解公司的盈利狀況，將進一步影響投資者對企業內部控制信息披露的看法。本文鑒于此，希望通過對樣本公司內部控制信息披露質量與盈利能力進行實證分析，期望得到二者的內在聯系。

二、文獻回顧及假設的提出

近年來，對內部控制的研究一直都是熱點，大部分的學者將企業內部控制信息披露本身或其與盈余管理﹑資本成本關系作為研究的重點。楊玉鳳（2007）對國內外關于內部控制信息披露的文獻進行了梳理，得出我國今后需要從內部控制信息披露的格式和規范﹑內部控制評價體系等方面深入研究[1]；吳益兵（2012）以2007-2008年A股主板上市公司為樣本，對內部控制的盈余管理的抑制效用進行了研究，得出內部控制水平能夠有效的抑制上市公司盈余管理，進一步驗證了上市公司內部控制建設的重要性[2]；張曉攔，沈豪杰，楊默（2012）對內部控制信息披露質量與公司經營狀況進行了實證研究，發現內部控制信息披露質量越高與上市公司經營狀況越好，說明我國上市公司披露的內部控制信息已經具備了一定的決策作用[3]。吳國萍﹑蔣麗霞對我國內部控制信息披露規則﹑現狀﹑評價和影響等四方面分別進行了梳理，發現我國在內部控制信息披露的研究上還不深入[4]。王琴﹑黃丹﹑楊愛倫依據我國深交所2008-2012年的內部控制披露信息，對我國內部控制信息披露的現狀進行了分析，研究發現兩方面問題，一方面會計師事務所出具的審計報告可信度不高，另一方面我國關于內部控制信息披露的監管機制也有待完善[5]。企業內部控制信息披露質量越高，財務報告質量越好，無論是對企業自身還是企業利益相關者都有著更好的積極性。內部控制信息披露質量高的企業將會從投資者獲得更低的融資成本，也更容易進行內部管理，意味著企業業績將會更好。

由此我們提出假設：上市公司內部控制信息披露質量與公司盈利能力正相關。

三 、研究設計

本文選取2013年度有色金屬行業上市公司為研究對象，樣本數據來源于新浪數據中心﹑巨潮資訊。剔除了2個數據波動較大，容易造成極端值影響整體值得ST公司得到了66個樣本公司，分析統計軟件為spss19.0。

1.自變量

本文借鑒Botosande指標體系和張曉攔，沈豪杰，楊默文章“內部控制信息披露質量與公司經營狀況”一文中的基于熵模型內部控制信息披露質量指數指標體系[3]。本文將內部控制披露質量指標體系劃分為二級。在具體指標的計算上，本文排除了認為的主觀裁量權，而是以某一客觀事實有無發生作為唯一的賦值標準，運用0—2評分方法[6]對各個指標進行打分?；谏鲜龇椒ǖ闹笜梭w系具體組成如表3-1所示：

利用熵測度模型對表3-1中的11個二級指標進行計算，分別計算出各樣本公司的內部控制信息披露指數(ICDQ)。

2.因變量

因變量 Z：企業綜合盈利能力，根據主成分分析法對樣本企業凈資產收益率I1﹑凈利率I2﹑毛利率I3﹑凈利潤I4﹑每股收益I5﹑營業收入I6﹑每股主營業務收入I7分析得出。

本文擬采用主成分分析法對盈利能力評價指標進行分析，提取一個綜合盈利指標取代多個盈利能力的指標。根據本文選取2013年度66家有色金屬行業上市公司為樣本，通過SPSS的主成分分析功能，根據結果計算得出企業的綜合盈利能力得分。

3.控制變量

本文將公司規模ASSET﹑資產結構DEBT﹑流動比率LIQ作為控制變量，本文之所以將公司規模作為控制變量之一，是因為資產規模越大的企業在實際經營中會獲得規模經濟的效應，從而影響企業績效。對企業的利益相關者來說，資產負債率可以用來很好的衡量企業資本結構。資產負債率并不是越低越好，適度的資本結構可以促使企業穩健性和安全性。流動比率是流動資產對流動負債的比率，用來衡量企業流動資產在短期債務到期以前，可以變為現金用于償還負債的能力。

4. 提出假設和模型建立

本文提出假設：上市公司內部控制信息披露質量與公司盈利能力正相關

四、 實證檢驗分析

1.相關分析

在對66家有色金屬行業上市公司描述性統計的基礎上，用spss對綜合盈利能力﹑內部控制信息披露質量﹑企業規模﹑資產負債率﹑流動比率6個變量進行相關性分析得到表4-1。

由表4-1所示，因變量企業盈利綜合能力與控制變量企業規模在0.01水平上相關性都在，因此將企業規模作為控制變量是十分必要的。從三個控制變量企業規模﹑資產負債率﹑流動比率之間的相關性系數可以看出控制變量之間的線性關系不強，不會對回歸結果造成大的影響。

2.回歸分析

（1） 模型檢驗

表3-1 內部控制信息披露質量指標體系

表4-1 內控信息披露質量與盈利能力等相關性

表4-2 模型檢驗

表4-3 方差分析

表4-4 模型回歸結果

在前文分析的基礎上，用spss19.0軟件對模型Z=α+β1ICDQ+ γ1ASSET+γ2DEBT+γ3LIQ+μ進行回歸擬合，分別得到模型檢驗表4-2﹑4-3。

從表4-2﹑4-3的模型檢驗結果可以看出，F值高達65，伴隨的Sig幾乎為0.000，調整的R方為0.798，所有的檢驗指標都表現出各個變量之間擬合優度非常好，呈高度線性，回歸方程很顯著。

（ 2 ）回歸結果分析

對模型進行分析的模型回歸結果如表4-4所示：

由表4-4所示，我們得到了如下回歸方程：

從模型回歸結果上看解釋變量ICDQ的系數是13388，且其與企業綜合盈利能力Z的相關系數是0.222，且通過了5%水平上的顯著性檢驗，說明其對樣本企業綜合盈利能力產生正影響，控制變量企業規模系數為72553.6，對企業盈利能力產生正影響。流動比率和資產負債率系數分別是-150和-2811，二者對企業盈利能力的影響為負。

五. 結論

通過研究，我們發現我國有色金屬行業上市公司的盈利能力和內部控制信息披露質量顯著正相關，內部控制信息披露質量越好的公司，企業的盈利能力越強。企業披露的內部控制信息披露質量高，不僅可以使市場正確的認識企業，而且可以使公司的高管人員更好的進行內部管理。從另一方面講盈利能力較強的公司，管理層也更有意向向投資者展示其經營能力，提供高質量的內部控制信息披露。

[1] 楊玉鳳,2005,“內部控制信息披露：國內外文獻綜述[J]”,《審計研究》第4期：74-77.

[2] 張曉嵐,沈豪杰,楊默,2012,“內部控制信息披露質量與公司經營狀況[J]”,《審計與經濟研究》第2期：64-72.

[3] 吳益兵,2012,“內部控制的盈余管理抑制效應研究[J]”,《廈門大學學報》第2期：79-85.

[4] 吳國萍,蔣麗霞,2009,“中國上市公司內部控制信息披露文獻綜述[J]”,《社會科學戰線》第10期：75-79.

[5] 王琴,黃丹,楊愛倫,2014,“內部控制信息披露現狀分析[J]”,《稅務與經濟》第1期：57-62.

[6] 左銳,曹健，舒偉.2012,“基于內部控制視角的企業環境風險管理研究-以紫金礦業為例[J]”,《西安財經學院學報》第5期：86-90.

國家自然科學基金面上項目《污染型企業環境信息披露與融資動機及其后果》（71272081）

康萍（1961-）女，西安臨潼人，教授，碩士生導師，研究方向：信息管理與知識管理、審計與內部控制；

姜海文(1990-）男，山東萊州人，碩士研究生，研究方向：財務管理。