2016留學行業回顧篇之（八）：一年兩出手強勢收購立思辰的版圖有多大

2016留學行業回顧篇之（八）：一年兩出手強勢收購立思辰的版圖有多大

2016年9月，立思辰發布公告稱2.85億元收購百年英才100%股權。而就在兩個月前，立思辰剛剛完成對360教育3.44億元的收購。在2016年這一年里先后完成兩次大手筆的收購，讓百年英才和360教育均成為自己的全資子公司，立思辰完善自身布局、擴張版圖的意圖十分明確。

3.44億元注入360教育

360教育是零中介留學服務提供商，通過互聯網平臺在線提供一站式的出國留學咨詢服務，主要通過互聯網站群、留學帖吧運營等方式較低成本獲取大量互聯網用戶流量，并通過合伙人制體系下的咨詢顧問實現用戶轉化，為留學生提供從咨詢、申請、簽證等一些列服務，返傭是主要的盈利來源。目前360教育業務已覆蓋美國、加拿大、英國等30多個國家的院校。

對立思辰來說，無論是加誠博教還是360教育，都是為了填補國際教育的空白，把國外優質的內容資源和教育技術引入國內。結合360教育的優勢獲客資源和用戶信任度，鑒于立思辰智慧教育及教育服務業務已經覆蓋全國8000所K12學校的情況，立思辰大量的校內用戶資源可以幫助360教育的產品落地，不過這主要還是依靠二者的資源銜接速度及運營能力。

問及收購的原因，立思辰方面表示，360教育由于擁有豐富的低成本的流量和高效的運營效率，相比同行業企業擁有更高的盈利能力。本次交易將有利于提高自身的資產質量和盈利能力。根據立思辰的并購公告，360教育簽署的對賭協議內容為在2016—1019年四年中分別實現不低于2000萬、3000萬、4200萬和4360萬元的凈利潤，對比此次收購價格3.44億元，對應的PE分別是17.2倍、11.47倍、8.19倍和6.42倍，這樣的估值在在線教育領域可能不算太高，但是對傳統留學中介來說就完全不一樣了。而目前360僅靠院校返傭尚不足以實現對賭，360教育未來可能將發力包括美國高端留學在內的收費項目，否則如果對賭失敗，360教育將按照協議對立思辰進行補償。所以，360教育仍然有很長的路要走，在兼顧戰略版塊的同時，也需要著眼于能夠快速實現盈利的業務。但是從立思辰發布的公告來看，中國留學市場規模超過了2000億元，而互聯網留學屬于新興發展領域，還不存在一家獨大的競爭格局，所以無論對公司還是資本，現在都還是“好時候”。

立思辰360教育董事長羅成先生。

2.85億元將百年英才收入囊中

百年英才，秉承服務于高三生的文化課輔導和高考志愿填報咨詢的使命，多年來致力于打造高考一站式服務領航機構，以線上和線下相結合的方式為高中生提供職業規劃和升學規劃服務。其中，“線上”部分的主要產品之一為高考管家APP。相關報告顯示，百年英才的高考管家APP已擁有近百萬注冊用戶，在線上流量運營方面擁有顯著優勢，截至2016年5月，高考管家App 7個月的下載量已達40多萬。

此外，百年英才也在積極拓展線下咨詢服務，在霍蘭德理論模型的基礎上研發測評產品，經過測評、分析可以幫助學生了解未來職業興趣方向，鎖定學生最適合的職業和專業，內容包括對學生進行全程跟蹤的面對面估分、填報志愿指導、自主招生服務、綜合素質評價等。目前已有十余家分公司為家長和學生提供一對一高考升學咨詢服務，通過線上品牌運營給線下咨詢服務導入，最終實現用戶的付費轉化。

在收購公告中，立思辰表示期待通過此次收購得以對接立思辰智慧教育覆蓋院校資源及師生資源，實現立思辰大升學板塊完整布局。

2016年頻繁出手大動作的立思辰創立于1999年，原有主業是提供辦公信息系統解決方案。2009年之后，立思辰成為創業板首批上市企業之一，并于深交所發行上市。而在2013年，公司將教育作為其主營業務，截至目前，公司教育部分的營收已經超過原主 業。

通過2016年的并購，立思辰手握“國外留學”和“國內升學”兩大領域，縱然資本注入教育行業是勢在必行的事情，但資本注入后發揮的作用和波及程度還取決于并購雙方的銜接速度和運營能力，但就目前情況情況來看喜事多多，并購不久立思辰就召開了其第一個教育產發布會—立思辰敏特K12互聯網教育產品。照此勢頭發展， 1+1＞2的效果將不是空談。