國有企業控股財務公司運營情況研究
——以某省省屬企業為例

宋曉語/山東農業大學經濟管理學院

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國有企業控股財務公司運營情況研究
——以某省省屬企業為例

宋曉語/山東農業大學經濟管理學院

【摘 要】企業集團財務公司是伴隨著企業的發展壯大和金融產業的迅速發展而出現的，在提供金融服務、增強企業集團凝聚力、促進產業資本和金融資本相互融合等方面具有積極作用。通過研究某省省屬企業財務公司運營情況，筆者發現該省省屬企業財務公司目前還存在著定位不清晰、資金來源有限、治理結構有效性不足、監管約束較多等問題，制約了財務公司的發展。下一步，建議該省省屬企業財務公司要在明確市場定位和功能配置、加快建立新的體制構建模式、完善內部控制體系、強化人力資源管理等方面進一步研究和探索。

【關鍵詞】財務公司；省屬企業

為進一步探究財務公司在企業集團中的功能定位及發展模式，更好的指導和推動省管企業做好產融結合，發揮金融平臺作用支持企業轉方式、調結構、做強做優主業，筆者就某省省屬國有企業財務公司運營情況進行了研究，提出了有關建議。

一、財務公司的功能定位

金融作為現代經濟的核心，應服從、服務于國民經濟，這是目前國家對于金融行業的定位。財務公司是最貼近企業集團的一類金融機構，是企業集團直接領導的子公司，既是企業集團的成員，又不同于其他成員，既是金融機構，但在接受銀監會監督的同時，又接受企業集團的領導。因此財務公司既不能脫離企業集團的整體利益和發展戰略，又要充分發揮服務集團成員單位的作用。2006年，中國銀監會重新修改頒布了《企業集團財務公司管理辦法》（以下簡稱《辦法》），將財務公司定位于“以加強企業集團資金集中管理和提高企業集團資金使用效率為目的，為企業集團成員單位提供財務管理服務的非銀行金融機構”。這一規定確定了財務公司的基本性質和功能：一是通過加強企業集團資金集中管理，提高資金使用效率，實現集團內部資金的良好配置，支持集團成員企業的發展，增強集團的金融運作能力和綜合實力；二是以資金為紐帶，服務為手段，將集團內企業進一步緊密地集合在一起，在增強集團凝聚力、向心力方面發揮作用，強化集團控制能力。

二、財務公司主要業務及存在問題

目前，該省省屬企業共有7家財務公司，在資金管理和使用方面為主要為企業集團成員單位提供了五項金融服務：一是作為企業集團唯一資金結算服務平臺，財務公司為集團成員單位免費提供及時結算服務，協助集團公司加強了資金集中管理；二是通過有償調劑集團內部成員單位資金余缺，優化資源配置，充分發揮了財務公司資金儲水池的作用，為集團成員單位提供低于銀行基準貸款利率（下浮10%）的貸款；三是為企業集團上游供應商出具電票、提供票據貼現資金，為下游經銷商及用戶提供消費信貸及融資租賃資金，對上下游產業鏈的發展提供了有效金融服務和支持；四是利用財務公司的金融平臺特性進行同業資金拆借，以支持企業集團發展所需資金；五是開展中間業務，為集團成員單位融資提供擔保，辦理成員單位之間的委托貸款和委托投資，融通了集團資金，優化了資源配置。在經營過程中主要存在以下問題：

（一）定位不清晰

該省省屬企業集團資金運作管理一般由集團財務部門與財務公司協同完成，但財務部門主要負責集團公司的資金預算管理、資金籌集及投資管理等，財務公司多是處于配合地位，需要按照集團財務部門資金計劃使用指令，行使資金調撥及結算功能。企業集團往往忽視財務公司的金融機構特性，只是視同子公司進行管理，導致財務公司的業務發展較慢，沒有發揮出非銀行金融機構的作用。在經營過程中，少數財務公司過度追求自身利潤最大化，服務成員單位的職能有所弱化；個別財務公司在集團壓力等因素作用下，呈現出向集團“融資平臺”方向發展的趨勢，偏離了原本的功能定位。

（二）財務公司自身資金來源有限

財務公司的資金主要來源于集團內部，一是財務公司注冊資本及資金積累，二是吸收集團內部成員單位存款，沒有吸收集團外單位存款及社會公眾存款的職能。雖然財務公司可以與其他金融機構互相拆借資金，但按照監管規定拆入資金余額不得高于資本余額，所以拆入資金有限。同時，財務公司可以加入銀行間資金拆借市場參與同業之間的資金拆借，但按照規定拆入資金期限不超過7天，無法參與生產經營，只能用于彌補財務公司頭寸。

（三）公司法人治理有效性存在一定問題

一是個別公司股權過于分散，股東會的穩定性和嚴肅性不足，股東會決策相對不足。二是有的公司引進戰略投資者對公司的幫扶效應不足，投資者過于關注投資回報，對財務公司的發展形成牽制和拖累。三是個別公司高管的選配不夠審慎，高管人員頻繁變動，沒有形成穩定的高管隊伍，影響了業務的正常開展。四是部分公司的監事會沒有真正、切實、有效地履行職責，沒有按照相關監管規定正常開展工作，有些財務公司甚至形同虛設，直接影響了公司治理的有效性。

（四）監管部門規定，制約財務公司資金集中以及為成員單位提供貸款支持

目前，證券監管機構對財務公司與集團所屬上市公司之間的存貸款等關聯交易都采取限制措施，財務公司資金集中度增長后勁不足，為集團成員單位提供貸款職能也沒有完全發揮。例如：一種情況是財務公司與上市公司同屬集團母公司控股，財務公司集中上市公司資金受監管部門限制，而財務公司給上市公司提供貸款等服務，不受監管限制。另外一種情況是集團主要產業整體上市，上市公司控股財務公司，此種情況下集團非上市部分在財務公司存款及貸款均受到監管限制。

財務公司作為中國銀監會監管下的非銀行金融機構，其為成員單位提供貸款支持時，成員單位需符合監管部門對于貸款人的相關要求，如果成員單位財務狀況不符合，財務公司無法為其提供貸款。同時，財務公司為企業集團成員單位提供信貸支持也納入中國人民銀行監控范圍之內。人民銀行根據國家宏觀調控要求、財務公司業務發展需要以及上年度信貸發生額度，給財務公司核定信貸規模，財務公司信貸業務余額不能超過人民銀行核定信貸規模，這在一定程度上也制約了財務公司為企業集團成員提供服務和支持。

三、財務公司發展的思路和建議

（一）進一步完善明確市場定位和功能配置

財務公司應以配合、促進企業集團的發展為宗旨，在降低集團資金成本和資金集中管理方面發揮更大的作用。一是成立財務共享中心，將集團和成員單位的財務會計職能全部納入財務共享中心，財務部只保留成本管理職能。在這種組織架構中，集團財務部負責制定、頒布集團財務制度及政策等宏觀管理工作；財務共享中心負責財務會計工作；財務公司則負責集團資金的運營工作。二是充分發揮財務公司融資中心和結算中心功能，提高資金使用效率，實現集團內部資金的良好配置，增強企業集團的金融運作能力和綜合實力。財務公司要利用自身金融手段和金融服務優勢，在做好傳統中間業務和代理業務的同時，提供富有特色的金融服務，努力探索保險代理、代理會計和代理應收款以及住房公積金、養老保險金等專項資金的委托管理等多項業務，加強對集團資金需求的支持。

（二）加快建立新的體制構建模式，拓寬融資渠道

融資問題是財務公司的立家之本、發展之基。財務公司要抓住當前的有利條件和《辦法》的有利規定，適應世界范圍內產融結合方式的新趨勢，努力實現體制上的創新。財務公司可以更大限度地吸收集團外的股份，主動選擇大型企業、其它財務公司、外資金融機構、商業銀行、投資銀行、保險公司、證券公司等作為合作伙伴，以資本為紐帶，變彼此競爭為相互合作，在增強集團經營優勢的同時，獲得其他金融機構對本集團發展的全面支持。在制度創新過程中，規模不同的財務公司應選擇不同的方案，如大型財務公司應淡化“內部銀行”模式，而以集團金融控股公司或產業銀行為定位目標，小型財務公司則可以通過橫向聯合組成較大的行業性財務公司，符合國家有關條件的財務公司也要爭取通過海內外上市方式獲得新的發展動力。

（三）切實樹立審慎經營的理念，完善內部控制建設

強化風險意識，加強風險防范，建立健全內部風險控制體系是今后財務公司穩健發展的前提。一是要建立信貸審查委員會等決策機構，并建立有效的議事規則，確保業務決策的科學性，民主性和準確性，保證意見和建議的權威性。二是要建立完善的內部授權制度，制定規范的業務流程和考核機制，健全相關檔案資料，從制度上保證授權經營落到實處。三是切實發揮好風險管理部門的作用，對公司的業務方針、主要業務和內部管理制度都要進行風險評估。四是要發揮內部審計部門的作用，內部審計工作要向董事會負責并保持相對獨立性。對規模小、人員較少的財務公司，可以不設立專門的內審稽核部門，但集團的內部審計部門要負責對財務公司的內部審計工作。

（四）實施科學的人力資源管理戰略，走高素質發展道路

財務公司必須著眼于企業集團長遠發展和參與國際競爭的需要，實施科學的人力資源管理戰略，堅持培養與吸收并舉的方針，造就一支結構合理、高層次、復合型、外向型的金融服務和經營管理人才隊伍。一是要牢固樹立以人為本的經營理念，不拘一格地任用人才。二是要建立人才測評機制和人才激勵機制，深化人事干部制度改革。三是要改革分配制度，條件成熟后，積極實施年薪和期權制等措施。四是要加大員工培訓力度，加強高素質骨干人才的引進。

參考文獻：

[1]《企業集團財務公司管理辦法》,2006.

[2]《非銀行金融機構行政許可事項實施辦法》,2015.