人民幣“入籃”意味著什么

岳園

近日，人民幣正式納入國際貨幣基金組織（IMF）特別提款權（SDR）貨幣籃子，和美元、歐元、英鎊和日元并列，成為第五種世界貨幣。作為SDR創建以來首次納入的發展中國家貨幣，人民幣入籃將加速國際金融制度的改革。

國際金融體系改革踏上征程

國際金融體系改革從2008年金融危機之后召開的首次二十國集團（G20）領導人峰會開始，就成為議事桌上不可或缺的重要話題，世界各國推動改革的努力也持續不斷。2010年，一項IMF份額和治理改革方案終于出臺，旨在使IMF所有成員國的資金配額翻倍，并將約6%的份額向有活力的新興市場和代表性不足的發展中國家轉移。由此，中國將成為IMF第三大成員國，印度、俄羅斯和巴西則將躋身十大份額國行列。

2014年7月，金磚國家宣布成立金磚國家開發銀行，簡化相互結算和貸款業務，從而減少對美元和歐元的依賴。2016年1月，亞洲基礎設施投資銀行正式開業，法定資本1000億美元，重點支持亞太地區國家的基礎設施建設。

而如今，人民幣作為新興經濟體貨幣首次入籃，并且權重超過英鎊和日元，占據第三的位置，更被視作世界經濟的全球治理吹入的一股新風，對國際貨幣體系進行有益補充。過去過分依賴美元的國際貨幣體系正在逐漸向美元、歐元、人民幣三足鼎立的方向發展。

在2010年舉行的G20首爾峰會上，《巴塞爾協議Ⅲ》獲得正式批準實施。作為全球銀行業監管的標桿，該協議的出臺必將引發國際金融監管準則的調整和重組。此外，國家層面、區域層面以及全球層面的全球金融安全網建設也在穩步推進。

多元趨勢已成必然

未來，發展中國家的權重繼續提高，國際金融體系向多元化、多極化方向發展，是公認的必然趨勢。毋庸置疑，新興經濟體將成為國際金融舞臺越來越活躍的角色，而由它們主導的新國際金融機構也將成為全球金融體系的重要補充和新生力量。

在這樣的背景下，更多國際金融機構的誕生，新興市場更加積極地參與其中，能夠為世界經濟增長注入新動力，擴大發展的新空間。此外，人民幣入籃之后，使用會更加廣泛，功能也會不斷增強，這也將相應地使經濟交往更加活絡。而這些都有利于促進世界經濟的復蘇和發展，同時降低下一次危機出現的風險。

然而，分析普遍認為，目前世界各國關于需要改革的意識相對一致，但是一些改革的具體行動依然不夠到位。僅僅有防范危機的心態和加強監管的舉措是不夠的，還需要更加給力的解決危機手段、更加強勁的國際貨幣和金融體系。而無論美國等發達國家是否愿意讓步或接受，國際金融體系改革的勢頭都已不可逆轉。

“入籃”對老百姓有啥影響

人民幣直用越來越方便

加入SDR后，人民幣也成為180多個IMF成員國的官方使用貨幣，對普通老百姓的生活帶來多項便利。出國旅游、留學、投資，以前都要換匯，今后能夠直接用人民幣的地方會越來越多。北京大學經濟學院教授曹和平指出，“預計三個季度以后，企業可能會開始感受到好處。3年到5年后，零售貿易者、留學生、旅游者、外交官等將感受到人民幣‘入籃所帶來的實實在在的影響。”

出境游再次升溫

人民幣加入SDR籃子貨幣，從長期看對方便國內旅行者出行、激發境外游的市場潛力有著非常大的刺激作用。因為出行需求越多的旅行者，對于貨幣自由的需求也就越高。人民幣加入SDR后，直接用人民幣的地方越來越多，省去了旅行者兌換外幣的麻煩，讓境外游降低了門檻。

人民幣如能成為國際貨幣，確實給旅行社帶來了方便。因為過去境外地接費用要用外匯結算，而在境內只能收取人民幣，由于結算的滯后性，如果在收入顧客費用之后，到結算之前，人民幣匯率出現大幅波動，那么對旅行社來說就會有不小的風險甚至要貼錢。但是如果能用人民幣結算，這個風險就容易化解了。

出國留學更趨向合理化選擇

人民幣被納入SDR后，會刺激游學和留學需求增多。人民幣被納入SDR后人民幣有望升值，家長舍得多送去幾個國家游學，即便孩子今后不出國，也是開拓視野的途徑。另外，游學一般會看學校的世界排名、費用和是否能留下來工作，一直以來前兩項指標考慮較多，而納入SDR后更多地會考慮這個國家和學校是否適合孩子。

更多人在海外安家

鑒于人民幣加入SDR在市場上已有預期，因此對國內房地產市場而言，不會有太大影響，但可能會對富裕人群的海外置業起到一定刺激和推動作用，尤其是對有孩子在海外留學并有條件的家長而言。

某銀行從業人員認為，人民幣加入SDR，人民幣和中國經濟的影響力越來越強，會吸引外資進入中國投資。中國人的海外資產配置可以換一些外匯和投資一些海外基金，配置房產也是一種方式，要看回報怎樣，因為很多國家是收房產稅的。此外還可以配置一些黃金，抵御經濟波動的風險。

此外，還有專家表示，長期看來，人民幣加入SDR對房地產行業反而還是一大利好。現在很多上市房地產企業，其境外負債多為美元和港元。人民幣“入籃”之后，人民幣更有信譽，地產商可以跟國外投資者借到更多、更便宜的債。當然，在融資成本的節省之下，省了錢的地產商，是否會將房子便宜賣出仍是個未知數。

股市出現新契機

有機構表示，人民幣納入SDR，短期內難以對市場直接產生大量資金供給，更多的是提升市場的信心，尚無法改變資本市場整體寬幅震蕩的格局。但長遠看，將長期利好A股。

有些機構則認為，人民幣加入SDR雖然短期不會明顯利好紡織服裝行業出口，但長期將使出口企業在對外結算、吸引外資、海外投資等方面獲得更大便利。利好紡織服裝出口型企業。越來越多的國家將認可人民幣作為通用貨幣，以后中國國民將可以直接用人民幣在境外旅游、購物。這將進一步刺激我國的出境游及其消費。