機構觀點

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機構觀點

大宗商品前景如何

當前全球經濟、金融風險頻發。那么，大宗商品前景如何？

花旗銀行分析師表示，盡管英國脫歐公投導致市場對經濟增長前景的擔憂上升，但預計受美國和中國的提振，全球原材料需求將繼續增長；與此同時，原油、北美地區天然氣、一些基本金屬和農產品都出現了供應削減的情況。本輪商品價格的反彈因此將更具有持續性，整體看好大宗商品在2017年的表現。

西太平洋銀行認為，近期大宗商品的價格或依然保持疲軟，但預計自2011年以來的大宗商品價格下降趨勢，有望在2016年減緩甚至結束。投行Sanford C. Bernstein & Co.分析師Paul Gait表示，大宗商品投資者對于英國脫歐的反應可能有些過度。因全球經濟衰退的風險很低，失去一些英國原材料消費不會對全球需求構成顯著影響。

日元上漲到何時

近期市場避險情緒繼續推動日元上漲，其前景如何？

荷蘭銀行高級外匯策略師Roy Teo表示，隨著美國與日本的實際利率差進一步跌至負值水平，日元兌美元匯率有可能升至100關口。

法國農業信貸表示，展望未來，各國央行寬松預期存在進一步升溫的空間，以抵消更溫和的全球經濟增長前景和歐盟政局不確定性的影響。對于日元來說，若日本央行維穩貨幣政策，日元的避險屬性將會持續推動其走勢。

瑞穗銀行表示，美聯儲加息將放緩，還可能從貨幣政策正常化轉向貨幣寬松，日本央行更可能會加大寬松力度。如果美聯儲因英國脫歐而暫不加息，美元/日元有望在未來15個月跌至90。

美股高漲能否持續

近期市場風險事件迭出，但美股走勢十分強勁，其漲勢能否持續？

全球最大的資產管理公司貝萊德的創始人Larry Fink表示，美國股市接連創新高，是極不正常的情況，特別是共同基金的資金仍在流出。美股上漲背后并沒有充足的現金流支持。

美銀美林美國股市和量化策略負責人Savita Subramanian認為，過高的估值、季節性疲弱以及即將到來的總統大選所帶來的不確定性，是美股未來走低的主要因素；同時，動蕩的歐洲市場也給美國股市以負面影響。此外，油價的又一輪下跌也將拖垮美國股市。預計今年夏天，美股可能會跌至1800點附近。