司庫管理在保險企業中應用研究

張寧杰

司庫管理在保險企業中應用研究

張寧杰

對于保險行業來說，隨著償付能力監管制度的升級，資金風險管理的全面需求，促使司庫管理與保險企業集團管控相結合。本文通過對國內外代表性司庫的研究，分析了司庫的組建過程及其對企業的影響，并結合保險行業資金管理現狀及趨勢，探索運用司庫管理的方式，為保險企業集團全面管控金融資源提供支持。

司庫管理集團管控保險企業

經濟全球化、信息化、金融化時代已經來臨，原有的資金管理模式已不足以支撐集團企業資金管理的全方位需求，司庫成為一個企業參與國際競爭、合理配置企業資金資源的有效工具和手段。同樣，對于保險行業來說，資金管理已越來越被重視，隨著第二代償付能力監管制度體系的全面推動，以及不斷完善的全面風險管理體系建設，促使保險企業尋求新的方式滿足自身資金管理的需求，司庫與保險相結合變得水到渠成。

一、司庫概述

司庫原本指存放和支付匯集資金的地方，如金庫和國庫。司庫的英文為Treasury，在國外企業管理中非常流行且通俗易懂，但是變成中文卻不太好翻譯，它既非傳統意義上的“財務管理”，也非傳統意義上的“資金管理”，而是介于兩者之間，具有特定內涵，因此很多公司翻譯成“財資管理”。

（一）司庫發展歷史

司庫的出現到發展經歷了百年的演變過程。上世紀60 年代，司庫主要功能是現金歸集，司庫隸屬于會計部門；70 年代，為應對危機，司庫功能增加了融資、支付、頭寸集中以及銀行關系維持等，專業化程度有所提高，但仍然隸屬于會計部門；到80 年代，隨著金融市場自由化尤其是貨幣市場的快速發展，司庫的功能變得日益重要，逐漸成為公司一體化管理的重要部分。這時的司庫已超越了貨幣流及頭寸管理要求，開始承擔起公司前瞻管理和運作的重要功能，司庫也已不再隸屬會計部門，而是成為獨立的專業化管理機構。

在現代企業管理中，司庫是以企業集團金融資源的管理與組織為核心，以信息系統為管理平臺，對金融資源運動全過程進行翻譯、分析、評價與決策的管理活動。其主要目的是負責資金預算與計劃、短期投融資決策與實施、金融機構關系構建與維護、風險預測與管控、收支周期監控和分析等。

（二）代表性企業司庫

從國內外已實施司庫管理的案例來看，主要集中于大型企業集團。比如英國的殼牌公司，其司庫作為石油能源公司的管理部門，承擔著兩方面的職能：一方面為集團的全系經營單元提供集中化的資金業務支持，承擔著“基礎現金管理”的職能；另一方面司庫也是集團面向金融市場的唯一渠道，承擔著籌資投資、集團年金管理、風險管理和保險管理、金融機構關系管理等“高級司庫管理”職能。再如國內的中石油，其司庫的職能包括流動性管理、債務融資、金融市場投資、司庫風險管理等四個方面。在管理上，明確金融資源是指貨幣資金、有價證券、信貸資產、應收款項等金融資產和長短期借款、應付債券、應付款項、吸收存款、擔保等金融負債，同時將信用評級、銀行關系、客戶關系等影響融資成本和金融市場投資收益的資源也列入金融資源范疇，納入司庫管理。同時，中石油司庫為獨立部門，集團增設司庫委員會為議事協調機構，統籌協調上市、未上市及所屬金融企業司庫管理業務關系。

（三）司庫的組建過程

雖然各集團司庫建立時間不同，建立的目的和職能也不盡相同，但是在司庫組建中都有必經的三個過程。

一是確定戰略目標，梳理企業現狀。決定建立司庫時，就需要集團上下統一思想，明確司庫建設工作的目標、方向和任務。企業梳理自身資金管理現狀，進行國際標桿對比，初步確定司庫職能。同時引進項目管理的方法和工具，集團各個部門和單位——不單是財務相關部門——協同成立項目組，從決策支持層、執行服務層、業務操作層，三個層面全面梳理。

二是科學論證，確定司庫職能，服務戰略。建立初期，企業做到知識理論與實踐操作相結合，我國企業需要將國外領先實踐案例與我國國情相結合，在廣泛調研基礎上，用結構分析等先進工具，研究司庫職能范圍，并經實踐再論證，結合集團的現狀，確定司庫職能，使司庫在建立初期就能確保全面迎合服務集團發展戰略。

三是實際組建，系統支持。實際落實司庫組建工作，企業要始終本著高效完成、全面落實的信念，同時通過大數據全面系統支撐司庫落地工作。在大數據、信息科技發達的今天，一套健全的系統支持，能為司庫建立起到事半功倍的效果。

二、保險行業資金管理現狀及趨勢

（一）保險行業加強資金流動性管理的發展趨勢

償付能力監管是現代保險監管的核心。2003 年，保監會實質啟動了償付能力監管制度體制建設工作，到2007 年底，基本搭建起具有中國特色的第一代償付能力監管制度體系。第一代償付能力監管制度體系推動保險公司樹立了資本管理理念，提高了經營管理水平，在防范風險、促進我國保險業科學發展方面起到了十分重要的作用。在國際金融保險監管改革不斷深化和我國保險市場快速發展的背景下，保監會啟動了第二代償付能力監管制度體系建設工作，并在2012年發布了《中國第二代償付能力監管制度體系建設規劃》的通知，于2015年在保險行業全面推動。第二代償付能力監管制度體系的推動，促使保險企業由最初的被監管部門要求做資金流動性，逐步變為保險企業主動要求進行資金流動性管理。

（二）現階段保險資金配置存在的問題

保險特有的盈利周期決定了大部分公司在成立初期的發展策略是重銷售，通過保費規模、市場占有率的提升來展現公司的經營業績。這種情況往往容易導致：

過去的監管把監管簡單理解成一種管制，因為金融有風險，投資風險很大，而保險又承受不了這種風險，面對這些問題，監管機構就拼命管制。事實上發現，管制帶來的結果是動力不足、能力較弱、收益率偏低，而保險資金是一種負債，是一種準備金，最后要拿來賠付或者給付的，如果不能有效覆蓋它的成本，最后結果可能要產生風險，而且這種風險可能不是一兩家公司的風險，而是系統性的風險。

1．企業資源更多地向業務前端傾斜，企業資金資源配置不合理，保險公司的管理水平跟不上企業發展。

2．為了追求更高的業務模式，而忽視了企業品質，當企業再關注到企業品質時，發現現有管理已無法滿足發展的需求。

3．為了搶占市場而刻意規避資金風險，為企業長期發展埋下隱患。保險企業集團開始加大對資金安全的關注，增加對資金風險的管控。

（三）保險行業對資金安全和風險管控的持續關注

過去的監管把監管簡單理解成一種管制，因為金融有風險，投資風險很大，而保險又承受不了這種風險，面對這些問題，監管機構就拼命管制。事實上發現，管制帶來的結果是動力不足、能力較弱、收益率偏低，而保險資金是一種負債，是一種準備金，最后要拿來賠付或者給付的，如果不能有效覆蓋它的成本，最后結果可能要產生風險，而且這種風險可能不是一兩家公司的風險，而是系統性的風險。

（四）保險行業對現金盈余回報和金融投資管理的追求

自2012年起，保險企業市場化改革的成效非常明顯，如2014 年投資收益率達到5年來的最高點，利潤率比2013年增長106%。而整個投資不能單純看收益率，每一種資金負債的結構、特性、流動性的要求都不一樣，因此保險資金的投資管理和風險管理的要求更高。

三、司庫管理在保險行業的應用

司庫的建立意味著不再視資金為企業經營的輔助要素，不再把資金保障作為核心內容，而是要把資金作為運營要素，追求專業化管理和價值最大化，資金的屬性也逐步由“財務”轉型“金融”。同時，司庫更加注重金融資源的保值、增值和風險管控。

（一）以資金流為主線的保險司庫管理

保險行業司庫的主要職能以資金流為主線，通過資金集中管理平臺搭建整個集團統一集中的資金池，保證全集團資金有效歸集和合理配置。具體來說：

1．構建統一集中的“資金池”；

2．承擔部分風險管理職能（主要是流動性風險）；

3．頭寸管理，保證短期內資金支付需要，保持合理備付水平，建立全頭寸預測與規劃制度，逐步完善頭寸監測系統；

4．流動性風險狀況預測，加強流行性風險狀況的評估、監測和分析，保證全企業流動性比率符合監管要求，保證計劃內業務發展資金需要；

5．融資安排；

6．流動性組合管理；

7．資金調撥，總公司對全企業子孫公司進行統一管理、調撥、調劑。

（二）運用司庫管理應對償付能力監管

償付能力反映了保險公司的財務支付能力，是保險公司作為風險經營機構持續經營能力的重要體現。償付能力有多種影響因素，保險資金運用是其中的一大因素，從多個方面影響了保險公司的償付能力。

研究司庫管理對償付能力的影響，有助于從原則上把握保險資金的運用，做好風險監督和控制。保險資金運用的三大原則為：收益性、安全性和流動性，這正是司庫在集團企業資金管理中的最基本的體現。在收益性視角上，通過保險合理資金配置及運用，最大限度獲取收益是保險公司的重要利潤來源，這對保險公司償付能力具有極重要的作用，它能加大保險產品的價格競爭力和提高公司的資本，同時保險資金運用收益還能化解壽險行業特有的利差損失風險。 在安全性視角上，保險資金運用的投資風險會影響到償付能力的度量，監管當局基于安全性監管對認可資產的確認也一定會影響到償付能力額度。在流動性視角上，足夠的保險資金運用流動性可以防止保險公司出現技術性償付能力不足。

（三）司庫管理支撐保險海外業務拓展

我國保險行業不再只是外資公司入駐我國市場，我國保險企業也開始計劃涉足國外市場。在這種背景下，保險企業資金管理中會常見以下兩個問題：一是利率變化導致的資金風險；二是海外市場資金監管制度不同，需要分派專門的財務人員處理業務。司庫將全球資金統一管理，雖然仍存在利率導致的資金風險，但可以全球統一控制以降低風險。而具有跨國公司的保險企業可以選用不同的現金管理辦法，以適應分公司屬地國家的稅收法律環境，實現利益最大化。例如可以使用銀行的多種現金管理產品，包括現金余額集中、名義現金總庫和有條件的現金庫等。在資本管制嚴格的國家，采用子公司賬戶資金零余額管理的現金庫結構，通過實際劃轉來實現賬戶資金歸集，從而有利于資金集中管理。在資本管制相對寬松的國家，可以采用跨國名義現金庫結構，子賬戶資金無需實際劃轉，但賬戶余額仍然集中扎差并凈額計息，從而通過全球賬戶余額集中調度和集中扎差中獲益匪淺。目前很多保險集團公司開始著手組建境外貨幣結算中心。

（四）財務共享服務中心與財務公司相結合的司庫模式

我國的保險公司已興起了財務共享服務中心建設，起步較早的平安保險財務共享，發展迅速的陽光保險財務共享服務中心都是行業中的代表。財務共享服務中心的建設，在資金統一收付、賬戶集中管理、銀行資源集中協調等方面的經驗已經十分成熟。如果將財務共享服務中心與司庫管理系統進行對接，可以發揮一個“支付工場”的角色，增強資金的可視性和流動性管理，加強對于資金支付時效的管控。財務共享服務中心的數據集中優勢同時可以針對司庫管理的決策提供數據分析支持服務，這將大大提高司庫管理的效率。

目前存在的問題是，保險公司中現已存在資產管理公司、投資管理部等類型的資金投資管理形態，它們在一定程度上承擔了司庫的部分職能。但是實際中財務共享和財務公司往往不能很好地對接，或者因為隸屬兩個不同的部分或者分別是兩個獨立的機構，兩者的信息不能完全共享或者統一使用。如果將兩者歸屬于司庫體系模式中，不僅為司庫建立提供了便利條件，同時能發揮出兩者的能動性、協調性。

四、結論

保險企業建立司庫這一財資管理模式，在集團基礎的流動性管理上，可將企業日常的資金工作延伸至業務前端，對資金的收支進行全過程管控，依托財務共享中心建立集團統一結算平臺，建立統一資金池；在集團資金集中的基礎上，根據資金的正負缺口進行集中債務融資或金融市場投資管理，并對集團的風險進行全面管理，包括客戶信用風險、交易對手風險、利率風險、匯率風險及流動性風險等；最終通過全面展現司庫管理指標體系，能夠建立對集團總體流動性、債務融資、金融市場投資、各類風險的分析手段，為集團全面管控金融資源提供決策支持。

作者單位：南京南瑞集團公司

主要參考文獻

1.張健. 保險資金運用全面風險管理—基于機制建設的角度.保險研究.2009（3）

2.張瑞君，于濤.中國企業集團司庫體系構建的戰略思考—以中國石油天然氣集團公司的實踐為例.財務與會計.2010（7）

3.徐瑩 . 企業集團司庫體系建設探析.財會通訊 .2012(26)