低碳銀行理財有賺頭還是噱頭？

2016年11月以來，全國大部分地區(qū)遭遇霧霾侵襲，影響范圍最廣時曾導致17省“淪陷”。根據(jù)中國氣象局發(fā)布的消息，僅2016年12月，全國各省共發(fā)布霾預(yù)警3999條。多地遭遇嚴重霧霾天氣，天地間霧蒙蒙一片，讓不少工廠停工，高速公路封鎖，學校停課。一時間，從城市到農(nóng)村，從普通百姓到政府各部門，防霾都成為大家難以避免的話題。

事實上，我們當前面臨的環(huán)境問題，遠不止我們所能看到的嚴重霧霾。在“低碳”“環(huán)?！钡瘸蔀闊嵩~之時，不少銀行也逐漸將低碳概念納入另類投資標的，推出低碳概念的相關(guān)結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品。

這些產(chǎn)品是怎么“低碳”的

從以往推出的以“綠色”為主題的銀行理財產(chǎn)品來看，目前這類產(chǎn)品多為結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。

例如，此前幾家外資銀行曾推出以“氣候變化”為題材的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。從現(xiàn)有產(chǎn)品的說明書來看，這些產(chǎn)品主要的掛鉤標的為三類：氣候指數(shù)、氣候變化基金和跟氣候變化相關(guān)的一籃子股票。

其實，這些以“綠色”“低碳”為主題的產(chǎn)品，名字新潮，實則早在10年前，就有銀行推出此類產(chǎn)品。

如匯豐銀行2007年就曾在全國各分支網(wǎng)點同時推出掛鉤“匯豐氣候變化指數(shù)”的結(jié)構(gòu)性保本型投資理財產(chǎn)品。該產(chǎn)品以匯豐氣候變化指數(shù)的表現(xiàn)值為掛鉤標的，而該指數(shù)旨在追蹤50家從事減低排放、應(yīng)對氣候變化或者適應(yīng)氣候變化效果的公司的表現(xiàn)，像全球最大的環(huán)境服務(wù)集團——威立雅集團、全球?qū)I(yè)廢品管理服務(wù)提供商——廢品管理公司、世界風力發(fā)電工業(yè)技術(shù)的領(lǐng)導者——丹麥維斯塔斯公司及全球最大的鈾礦商——Cameco Corp等。

不過，雖然是結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，但是這些“綠色”產(chǎn)品的收益率計算和結(jié)構(gòu)設(shè)計相對簡單，投資者其實就是對相應(yīng)的指數(shù)表現(xiàn)值作出判斷。如果掛鉤的指數(shù)或基金上漲，收益率則上不封頂；而如果下降，則最終收益為零。

而目前市場上推出的主打“低碳”的理財產(chǎn)品，其低碳性主要通過以下幾種方式得以體現(xiàn)：與證券交易所上市的環(huán)保概念股票掛鉤，與氣候交易所的二氧化碳排放權(quán)期貨合約掛鉤，與世界級權(quán)威機構(gòu)的水資源、可再生能源、氣候變化等環(huán)保指數(shù)掛鉤。例如，深圳發(fā)展銀行曾經(jīng)推出的“二氧化碳”排放權(quán)掛鉤理財產(chǎn)品，就主要與氣候交易所的二氧化碳排放權(quán)期貨合約掛鉤。

此外，中國銀行也曾推出過一款名為“匯聚寶”0801L——美元“綠色環(huán)?！倍趸紥煦^理財產(chǎn)品。而光大銀行也曾推出“低碳公益理財產(chǎn)品”。該產(chǎn)品設(shè)計說明中顯示，每當有投資者購買一份產(chǎn)品，光大銀行就會將預(yù)期收益中的1.75%即35元，用于購買1噸的二氧化碳減排額度，以此減少因化石燃料燃燒而導致的污染物和溫室氣體排放。

有賺頭還是存在噱頭？

近年來，隨著全球?qū)Φ吞辑h(huán)保的關(guān)注，無論是外資銀行還是中資銀行，都看到了低碳概念隱藏的投資機會，但是在購買和投資這類產(chǎn)品時，收益率仍然是最重要的參考因素。

那么，這類產(chǎn)品收益率又如何呢？

據(jù)統(tǒng)計，目前市場上推出過的低碳類銀行理財，數(shù)量并不多。同時，這些低碳類結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品一般是銀行的財富管理中心和私人銀行為高端客戶設(shè)計的，投資金額門檻比較高。

由于這類理財產(chǎn)品的設(shè)計邏輯大體是銀行提供給投資者一個選擇權(quán)，投資者可以選擇提前贖回，獲得本金及收益，或者選擇持有到期，進行實物交割。加之一些產(chǎn)品是非保本類浮動收益型產(chǎn)品。同時，目前這類產(chǎn)品在國內(nèi)運作尚不成熟。所以，這類產(chǎn)品多數(shù)風險比較高。

另外，即使一些產(chǎn)品承諾保本，但那是以投資者不提前贖回為前提的。一旦提前贖回，銀行方面不會保證全部返還本金，而且還會根據(jù)當期的參考價回購。

所以，除首款掛鉤二氧化碳排放權(quán)的產(chǎn)品，年化收益率實現(xiàn)了14.125%外，其余產(chǎn)品收益皆不理想，多數(shù)并未達預(yù)期，甚至有些產(chǎn)品還出現(xiàn)了零收益或者虧損。

因此，在高風險、高門檻之下，這類產(chǎn)品不僅讓投資者望而卻步，銀行也并不熱衷發(fā)行。除此前幾家私有銀行和外資銀行外，現(xiàn)在國有銀行很少發(fā)行。這些產(chǎn)品宣傳“噱頭”之后，投資者看完熱鬧，興趣也逐漸降溫，最終回歸到理性。畢竟，收益永遠是投資的第一參考因素。

投資應(yīng)選擇自己熟悉的領(lǐng)域

事實上，隨著低碳經(jīng)濟的興起，碳排放權(quán)交易和碳金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域已具有十分廣闊的市場空間。但要想把碳排放權(quán)交易融入銀行理財產(chǎn)品中，國內(nèi)市場尚不成熟，無論是銷售還是推廣都頗有難度。

其實，除低碳類銀行理財外，其他另類銀行理財也大都存在類似情況。盡管這些另類標的屬于存在巨大潛力的行業(yè)，但是一旦與銀行理財結(jié)合，其收益并不會像想象的那么好。這些產(chǎn)品更適合那些熟悉相關(guān)概念、看好其長期發(fā)展趨勢且具有價值投資理念的投資者。

但是，如果是具有較強風險承受力的高端投資者，在考慮收益的同時，還想兼顧為低碳環(huán)保做貢獻，那么選擇低碳類銀行理財做一些嘗試，也未嘗不可。只不過需要提醒的是，堅持價值投資，選擇良好的投資時機任何時候都非常重要。