解密互金行業的壞賬率

對于互聯網金融理財而言，多數投資者一直不能正確理解壞賬率和損失率之間的關系，普遍觀點認為“逾期率高，壞賬率就高，損失率也會更高”。我們在此對壞賬率略談一二，希望幫投資者做更進一步的理解。

壞賬率真身

想要了解壞賬率，先要弄清楚它的計算方式。壞賬率根據公司的性質不同，其計算的方式也不同，主要體現在商品銷售類企業和金融理財類企業。

商品銷售類企業壞賬率是壞賬額占賒銷總額的比值，那什么是賒銷總額呢？銷售收入分兩類，一類為立即付款，即收現型，一手交錢一手交貨；一類為賒銷，即應收賬款，貨發出去了錢還沒收回來，賒銷總額便是商品銷售應收賬款總額。

一般來說，金融理財類公司壞賬率的計算方式采用壞賬總額除以放貸總額。壞賬總額即為逾期未還的金額，貸款總額為某個時期內總體借貸出去的金額。

壞賬率是選擇互金理財投資平臺前不可忽略的重要參考數據。互金理財平臺的壞賬源于債務人破產、解散或其他原因而使應收款項無法收回造成的損失。一個平臺的壞賬越多，意味著平臺無法按時收回的款項也就越多，沒有回款來兌付投資者的本金和利息，平臺往往會用流動資金填補壞賬漏洞，但流動資金總是有限的，當壞賬累積達到平臺最大承受能力時，沒有現金流做墊付的平臺就會發生資金鏈斷裂。因此，壞賬率帶來的隱患需要投資者時刻保持警醒。

計算方法藏貓膩

目前，雖然市場上互聯網金融平臺公布的壞賬率計算方法各不相同，但公布出來的數據則大多是偏向有利于自己的算法。比如，在分母貸款總額的選擇上，很多平臺并不考慮同一賬期的壞賬率，而是把貸款總額作為分母，把未到期且未逾期一定時間的成交量也算入到壞賬率的分母，這樣算下來的壞賬率也會大大降低。不過，這種做法處理不當往往會造成更大的壞賬率隱患。

從市場上現有互金平臺公布的運營數據情況來看，微貸網的壞賬是指逾期90天（含）以上標的物且無法催回的借款，壞賬率算法為壞賬金額/歷史應還賬款；人人貸公布其壞賬率即逾期超過30天的貸款余額占歷史成交額的百分比。

壞賬率指標是判斷一個互金理財平臺安全性的重要指標。但對于逾期多久算壞賬，目前業內并沒有統一的標準，幾個月到一年的都有，期限越長則壞賬率也會越低，這就導致用同一個平臺的數據，不同平臺的算法，得到的壞賬率很可能完全不同。

當然，壞賬率的高低也和平臺的運營模式有關，目前市場上互金理財平臺的運營模式包括純線上網絡借貸、擔保公司擔保模式、抵押擔保模式、風險準備金擔保模式、保險公司擔保模式、P2L融資租賃合作模式等。就現有的模式來看，互金理財+融資租賃模式壞賬率最低，其次是抵押擔保模式。

融資租賃結合互金理財平臺的模式因物權保障帶著天然的安全屬性，所以壞賬率能夠得到有效控制。而抵押擔保模式指的是借款人以房產、汽車等作為抵押來借款，當發生逾期或者壞賬時，平臺和投資者有權處理抵押物來收回資金，所以壞賬率也相對較低。壞賬率越低，往往平臺就越安全。

壞賬率≠損失率

在大多數人看來，壞賬率高必然損失率就高，其實兩者并不是完全一致的。例如，在汽車融資租賃行業，承租人小A的租期為兩年，已經按合同約定交納租金一年半，剩下半年因為短期資金鏈斷裂，導致無法按時履約，這時因租賃公司有物權保障，會采用押證或者押車的方法，對小A的逾期車輛進行抵押或者直接將汽車收回處置，將車輛余值補充剩余的租金，可以避免公司財務遭受損失，而且小A在逾期之前交納的租金差不多已經覆蓋了承租物成本值。這對于汽車融資租賃公司來說，雖然有壞賬率存在，但并沒有發生資產損失，甚至加上逾期費用還能從中獲得比約定租金更高的利潤。

由于不同行業對風險的控制各有不同，類似于汽車融資租賃這樣的行業，因為有物權的保障，這類行業壞賬率通常不能等同于損失率，有時壞賬情況下還能賺錢。（作者供職于專注于融資租賃資產交易的互金平臺普資華企）