4萬億養(yǎng)老金入市在即

王麗

12月6日，“犀利財(cái)長”樓繼偉履新全國社會(huì)保障基金理事會(huì)理事長9天后，21家基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金證券投資管理機(jī)構(gòu)，通過全國社會(huì)保障基金理事會(huì)評(píng)審新鮮出爐。

某種程度上，這21家機(jī)構(gòu)解決了地方基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金（基本養(yǎng)老金）投資只有“委托人”沒有“受托人”的局面。而“受托人”的到來將為基本養(yǎng)老金投資運(yùn)營掃清程序上的障礙，提速其入市步伐。

就基本養(yǎng)老金的規(guī)模來看，2015年，我國基本養(yǎng)老金累計(jì)結(jié)存39937億元。單從基金的收益本質(zhì)來看，《中國社會(huì)保險(xiǎn)發(fā)展年度報(bào)告2015》數(shù)據(jù)顯示，從2013年至2015年，中國企業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收益率分別為2.4%、2.9%、3.1%，遠(yuǎn)低于市場平均水平，甚至2013年和2014年分別低于全國通貨膨脹水平。這意味著，目前僅限于“銀行儲(chǔ)蓄”和“購買國債”的管理政策造成養(yǎng)老金基金連年貶值。

然而，在保障“養(yǎng)命錢”這個(gè)社會(huì)保障功能的同時(shí)，又要實(shí)現(xiàn)自身的保值增值，國家對(duì)基本養(yǎng)老金的投資運(yùn)營并非沒有動(dòng)作。

2012 年3 月，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，全國社?；鹄硎聲?huì)與廣東省政府簽訂合約，受托投資管理廣東省部分企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)基金結(jié)余資金1000 億元，該委托資金并入全國社?；鸾y(tǒng)一運(yùn)營；2016 年7 月，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，山東省確定將1000 億元基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金結(jié)余資金通過分批劃轉(zhuǎn)，委托社?；疬\(yùn)營。

據(jù)悉，廣東委托資金1000億元，4年累計(jì)收益率為31.427%，年均收益率為7.07%；山東委托資金不足一年，總收益率達(dá)7.39%。

無疑，廣東、山東委托投資的情況說明，養(yǎng)老金市場化投資收益遠(yuǎn)高于買國債和儲(chǔ)蓄。

按國務(wù)院印發(fā)的《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》有關(guān)規(guī)定：投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計(jì)不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%。也就是說，未來將有近兩萬億元基本養(yǎng)老金可用于投資。

值得關(guān)注的是，業(yè)內(nèi)人士分析指出，如果基本養(yǎng)老金被用以投資股票則與股民投資股票有著本質(zhì)區(qū)別，前者一般都由受托機(jī)構(gòu)參與到一級(jí)市場，或者參與到一級(jí)半市場的增發(fā)。在談增發(fā)時(shí)，受托機(jī)構(gòu)有能力以低于二級(jí)市場的股價(jià)參與其中，收益良好。而后者則是去二級(jí)市場追漲殺跌。