許思濤：6.5%無法持續

我主要講幾件事：一是中國經濟趨勢；二是汽車市場和宏觀經濟之間的關系。姚（景源）老師知道，房地產占GDP的20%，汽車占10%，而中間關聯性特別大；三是影響與展望。

先看新常態。新常態是什么？我個人理解，新常態就是經濟未來發展，絕對不是7%，也不是6.5%，我認為6.5%無法持續。我們相信，有一天我們會逐漸習慣3%、4%這樣的經濟增長速度。不知道姚老師同不同意？

中國經濟發展到現在，我國GDP人均收入8000美元，目標是擺脫中等收入陷阱。中國經濟現在產生一些特征，類似某些發達國家，比如德國、澳大利亞、英國等，其實都呈現出經濟的兩元化，中國今天也是如此。

何為兩元化？我簡單定義為，一個新經濟，一個舊經濟；一個制造業，一個服務業。在這方面，最理想的狀態就是，新經濟的增長創造足夠多的就業，來彌補舊經濟的調整。

舉個例子，舊經濟下大家都很關心鋼鐵行業，但我們真得把產能降30%～40%，這個行業才能賺錢。那么汽車怎樣？我—直在呼吁，不是說以后把GDP取消，我很擔心這么好的一個賺錢行業，有一天會重復鋼鐵行業某些特征。

再看二元經濟。中國跟發達國家有個區別，這兩年都看到了，我們房地產很熱，主要源于消費者基本沒有缸桿，消費者借的錢，一個房貸，一個信用卡，一個汽車，這方面加起來占GDP的38%。

要達到這么低的消費杠桿，只能在一些比較落后，收入比我們低很多的國家找到，比如印度尼西亞、比如印度等。這就決定中國經濟不會硬著陸，但我對硬著陸的定義，不是維持6.5%，而是不會出現大幅度失業。

所以，如果我們把中國經濟未來看成軟著陸，且逐步向消費轉移的話，我們要接受經濟增長放緩，因為服務業可以帶來很多就業，服務業可以創造很多機會，但它創造的不是傳統的GDP。

最近大家都在談宏觀經濟，我們目前定的指標很多，比如經濟增長6.5%，比如信貸要維持在—定水平，比如人民幣匯率要穩定。

我個人觀點，從中長期來看，經濟增長可能會逐漸向比較少的經營目標這個方向努力，最最重要的目標其實就是就業，其他不重要。

接著談談人民幣匯率問題。

過去一年，我們所見的投資者都關心人民幣匯率，其實到今天，我們讀美聯儲報告，讀澳大利亞聯儲報告，大家還是把人民幣匯率，以及中國經濟作為他們國家確定貨幣政策的一個重要標志。中國首先有很多很多外匯儲備。現在的外匯儲備足夠支付我們24個月的進口，這在全世界是沒有的。所以對中國政府來說，我們有非常非常強大的償付能力。

人民幣匯率從2005年匯改到現在，我們主要匯率對美元—直在大幅度升值。不知道你們做企業的怎么看匯率變化？我們看匯率變化，看的是真實匯率，看匯率對其他國家的變化，實際就是我們的競爭性。

還有要看到我國和其他國家通貨膨脹之間的差距。大家看這張圖，就能清晰地看到，從2005年到現在，人民幣對美元的升值，如果包含通貨膨脹因素，我們已經升值50%，這是非常大的幅度。因此，我們還是呼吁，為中國經濟轉型成功，為中國經濟不管是去庫存，還是去杠桿，我希望在匯率上有更大的變通性。

簡單說說今年發生的幾個大事情。

一是今年國慶10月1日，人民幣正式加入SDR，就是特別取款權。這意味著什么？中國人民幣成為主要國際貨幣，這非常非常重要。我認為，這具有歷史性意義，標志著從中長期來說人民幣還是要國際化。

一旦加入SDR，相信我們對匯率做出調整的意愿會比以前強很多。今年我們對經濟的預測是6.4%，比政府定的目標略低，我們對匯率的預測是6.8%，明年7%左右。我相信由于匯率因素，會使中國企業走向海外的步伐越來越快。

再說其他宏觀現象。大家看這張圖，是貨幣供給和GDP之間的關系。過去幾十年，它們一直是正相關關系，目前達到200%多。我們認為，短期可以持續，中長期則不可持續。

還有經濟減速。我認為減速不是短期現象，而是中長期現象，中長期現象不是7%，也不是6.5%。只要就業沒什么大問題，我們應該對經濟轉型采取比較淡定的態度。

關于制造業和消費的關系，根據我們的研究，目前買車的美國年輕人，年齡已經比以前推后，歐洲幾年前就出現這種現象。這意味著未來消費者更關心，更重視服務，而不是擁有。我相信中國這一天會很快到來。

最后談談中國制造2025，主持人也談到，希望有一天中國制造就像德國制造一樣成功，但這個成功要建立在真正供給側改革的大背景下。

我想再次強調，對未來中國經濟的發展，我們還是比較樂觀。但我們樂觀的前提，不是GDP在6.5%或者7%的基礎上樂觀，而是對中國經濟轉型成功的樂觀。

●我記得您以前說過，經濟發展的歷史很難簡單地重復，我相信趨勢也很難簡單地做判斷和預測。想請您談談中國汽車下一個驅動點，到底是我們所謂的工匠精神，還是您詳細談到的服務驅動，或者更多像互聯網+、智能這樣的創新領域？

我們看到，國外市場確實對服務的需求比以前更多，這種現象其實很多年前比如法國就已經出現。就像開車一樣，我把車開到停車場，可能你過去，你用一張卡在旁邊一劃，我一天上班，你就把車開走了。因為車大部分時間都閑置，與其閑置，不如把車拿去賺錢，其實歐洲早已發生。我真覺得服務是未來一個大趨勢。

剛才奇瑞老總講到這么多個品牌，我真的相信未來有一天，中國成為制造業強國的時候，我們的品牌一定不是現在這么多，但肯定不是60個品牌，肯定不是200多個品牌。