海通證券姜超：全球利率飆升 風險日漸累積

海通證券首席宏觀分析師姜超發(fā)表最新研報認為，全球利率飆升，風險日漸累積。自從特朗普當選以來，全球風險資產(chǎn)出現(xiàn)短期狂歡，大宗商品價格和發(fā)達國家的股市明顯上漲，但是在上周出現(xiàn)乏力跡象，尤其商品價格大幅下跌。我們認為目前有諸多風險因素值得關(guān)注：一是全球國債利率普遍飆升，美日歐和中國國債利率近期的升幅平均在30-50bp，相當于已經(jīng)加息一到兩次。二是美元指數(shù)創(chuàng)出歷史新高，引發(fā)資金大幅回流美國，導(dǎo)致新興市場匯率大幅貶值，韓印港等股市普遍下跌。三是國內(nèi)地產(chǎn)市場驟然降溫，銷量增速或從10月的20%以上降至11月的-20%以下，雖有國企改革加快的紅利對沖，但是經(jīng)濟再度下行的風險也不得不防。endprint