空間計量視角下的金融集聚與政府行為研究

張彩江+許楠

摘要：在新經濟地理學框架下引入政府行為因素，考慮空間距離的情況，運用2006—2012年廣東省21個地級市的面板數據進行實證分析。結果表明：市場規模、消費者需求等新經濟地理因素對金融集聚具有顯著的促進作用，而研發溢出有反向作用；對外開放水平、政府財政能力和社會保障水平等政府行為因素對金融集聚有促進作用，而政府干預程度有反向作用。為產業集聚研究提供了政府行為因素這個新的解釋視角，并為促進廣東省金融業發展的政策選擇提供了一個實證支持。

關鍵詞：金融集聚；政府行為；空間計量；新經濟地理；廣東省

中圖分類號：F830文獻標志碼：A文章編號：1009-055X（2016）06-0001-07

doi：10.19366/j.cnki.1009-055X.2016.06.001

一、引言

改革開放以來，作為新興服務業的金融業高速發展，區域差異及空間集聚逐漸成為金融業發展的典型事實。金融集聚現象引起了國內外學者的廣泛關注，現有文獻多從金融集聚的動因、效應等方面展開理論和實證研究，也有少量文章研究產業集聚或產業競爭力與政府行為，但鮮有文章在金融集聚的實證研究中考慮政府行為因素。

在新經濟地理學框架下，對金融集聚的研究普遍強調運輸成本、知識溢出、技術溢出和規模經濟等因素，金融機構在一系列動力和阻力的共同作用下形成空間集聚，能夠產生知識和技術溢出效應。[1]對于集聚的形成，新經濟地理學解釋為“路徑依賴”和“歷史事件”[2]，其中對“歷史事件”具體包含的內容沒有說明，這促使眾多學者對此進行研究。在中國，政府行為觸及國民經濟的各個領域，政府能對金融集聚的形成與發展產生影響。當然，政府行為對金融發展有利有弊，在廣東省范圍內，政府行為是否會對金融集聚產生影響？如有影響，會產生怎樣的影響？

本文將空間計量經濟學引入金融集聚研究中，運用2006—2012年廣東省21個地級市的統計數據進行實證分析，探討新經濟地理因素、政府行為因素對金融集聚的影響。本文的安排如下：第二部分為文獻綜述；第三部分為假設的提出；第四部分為模型的構建與實證檢驗；第五部分為結論與政策含義。

二、文獻綜述

金融集聚是產業集聚的具體分支，隨著對產業集聚研究的深入，金融集聚也逐漸成為各國學者研究的熱點之一。學者們逐漸從金融集聚的內涵、動因、集聚效應和形成模式等方面進行研究。Krugman（1999）[3]提出由于“向心力”和“離心力”之間的張力，使得兩個對稱區域分化成為兩個不同的經濟角色，并建立“中心—外圍”模型來解釋集聚中心城市出現的過程。Gehrig（2000）[4]則將影響金融集聚的因子分為向心因素和離心因素，為金融集聚的內涵與動因研究提供理論基礎。在產業集聚與政府行為研究方面，Young（2000）[5]明確指出地方政府支出即地方保護主義是影響產業集聚很重要的因素。受新貿易理論啟發，新經濟地理學提出“集聚租”的概念。Baldwin和Krugman（2004）[6]研究產業集聚與稅收協調的關系，認為產業集聚創造“集聚租”，集聚中心在不減少資本的前提下可以比外圍區收取更高的稅率，也可以設置一個更低的稅率，使得外圍區失去對聚集中心產業的吸引力。因此，集聚租能顯著地促進產業集聚。日本學者AkiyoshiFurukawa（2010）[7]分析中央政府和地方政府在不使用區域再分配政策的前提下，通過提供地方公共物品的方式，地方政府能夠促進當地產業集聚。國內有關研究大多得出了政府行為會對產業集聚產生影響的結論。馮文娜和楊蕙馨（2007）[8]則通過構建博弈模型對政府策略選擇進行研究，文章分析了政府在產業集群發展和運行過程中的作用機制，結論表明：政府積極對公共基礎設施建設給予支持，在為地區產業集群的良性發展創造有利條件的同時，也能使政府獲得更多的稅收。何震（2011）[9]通過建立金融聚集和政府行為指標體系，運用主成分分析法對西北五省的金融集聚與政府行為進行實證分析，結論表明：金融集聚與政府行為存在正相關關系。

在空間計量視角下的金融集聚研究方面，任英華和徐玲等（2000）[10]構建了金融集聚影響因素空間計量模型，對我國28個省域金融集聚影響因素進行了實證研究。結果表明，我國金融集聚在省域之間有較強的空間依賴性和空間溢出效應。李紅和王彥曉（2014）[11]基于1995—2011年中國城市面板數據，采用改進權重的空間杜賓模型檢驗了金融集聚及其空間溢出與城市經濟增長的關系。結果表明，金融集聚帶來人才、資本和稀缺資源的集中，不但沒有產生擁擠效應，還顯著促進城市經濟發展，在鄰近城市存在顯著空間溢出效應。在我國，金融集聚的空間分布存在一定規律，并且在不同地區產生不同的經濟影響。[12]雖然有學者從空間視角對金融集聚進行研究，但為數不多。

值得注意的是，現有文獻中，不論是博弈模型還是面板數據模型，考察金融集聚在某區域的空間相關性的研究不多。事實上，幾乎所有的空間數據都具有空間依賴性或空間自相關性。[13]因此，在建模研究某區域內的金融集聚時，必須考慮空間相關性的影響。另外，金融集聚現象有產業集聚的一些共性，也存在自身的特性。金融集聚受政府行為顯著影響，對于金融集聚與政府行為的研究顯得尤為重要。本文關于金融集聚與政府行為關系的分析將研究視角深入到空間范圍，進行實證檢驗，試圖在以下兩方面對已有研究進行拓展：一方面，利用空間計量經濟模型代替傳統計量模型進行研究，考慮金融集聚的空間相關性；另一方面，在新經濟地理學理論基礎上，研究金融集聚的影響因素時，將政府行為因素納入分析框架以拓展分析視野。

三、假設的提出

綜觀世界各國產業集聚的發展歷程，政府行為的作用都十分突出。Demurgeretal.（2002）[14]強調，改革開放以來，中國政府制定的經濟政策對區域經濟發展產生了重要作用。Kanbur和Zhang（2005）[15]試圖尋找在過去50年間影響中國經濟發展的內在驅動力，發現了政府扶持和政府干預的重要作用。本文將政府行為定義為：國家行政機關及工作人員做出的對產業集聚產生影響的一切經濟和社會事務管理活動的總稱。在本文中，立足金融業集聚所具有的特性，從對外開放水平、政府財政支持、社會保障水平以及政府干預程度這四個方面來闡述政府行為對金融集聚的影響，并提出以下四個假設。

（一）對外開放水平

通過加強出口貿易的方式可以擴大地區的市場規模。隨著市場規模的擴大，企業發展空間更大，金融集聚度更高。Brulhart和Koening（2006）[16]對5個中歐和東歐國家（CEEC）加入歐盟后的內部工資空間結構和就業結構進行了考察，發現對外貿易開放對這5個國家內部的制造業空間分布產生顯著影響。袁冬梅和魏后凱（2011）[17]實證表明出口與外資流入是促進我國產業區域集聚的重要因素，其中外資流入對產業集聚的正向作用顯著。可見，對外開放水平可以吸引金融機構集聚，特別是在珠三角沿海地區，因此，本文提出假設：

H1：對外開放水平對廣東省金融集聚具有顯著的正向影響

（二）政府財政支持

政府財政支持主要是指政府對各類企業給予的研發資金支持，為其創造良好的創新環境。在當前競爭環境下，為適應技術的快速發展，應對激烈的市場競爭，各類機構必須不斷創新才能持續發展。政府研發資金的投入可以減輕金融機構研發資金的籌資壓力，各類機構通過科研資源的合理投入來提高其創新績效。因此，本文提出假設：

H2：政府對研發資金的支持對廣東省金融集聚具有顯著的正向影響

（三）社會保障水平

隨著經濟的發展，地區發展水平差異及收入差異等社會公平問題造成限制地區發展的安全隱患。社會保障是社會安定的重要保證。何震（2011）[9]認為政府行為主要包括：公共基礎設施的建設、政府財政能力、社會保障水平和社會公平度，并據此建立政府行為評價指標體系來研究新疆金融集聚與政府行為的關系。其中，社會保障水平指標包括基本醫療保險覆蓋率、基本失業保險覆蓋率和基本養老保險覆蓋率。本文選取社會保障水平指標，并認為社會保障水平的提高對地區穩定有促進作用，因此，提出假設：

H3：社會保障水平對廣東省金融集聚具有顯著的正向影響

（四）政府干預程度

政府對經濟的干預在任何經濟體制下都是存在的，但是一旦干預過度則會影響資源配置效率和使用效率，使企業發展受限。師傅和沈坤榮（2013）[18]在政府干預的背景下經驗分析經濟集聚對能源效率的影響，認為市場機制主導的企業集聚能夠顯著提高能源效率，由于政府干預導致產業集聚無法對能源效率產生預期效果。可見，如果政府發揮“看不見的手”的作用，給予企業充分的自主權，或許能夠促進產業集聚的提高。因此，本文預期政府干預對金融集聚有負面影響，提出假設：

H4：政府干預對廣東省金融集聚具有負向影響

四、模型的構建與實證檢驗

（一）空間計量模型的構建

現有文獻中，新經濟地理學學者已經對市場規模、人力資本和研發溢出等因素進行了大量的實證研究，在這基礎上，本文根據上述理論分析與假說，構建如下計量模型檢驗新經濟地理因素及政府行為因素對金融集聚的影響。

LQit=β0+β1NGEit+β2GOVit+εit（1）

其中，LQit表示第i市在t時刻金融產業的區位熵，β為回歸參數，εit為隨機誤差項。NGEit表示新經濟地理因素，包括市場規模、消費者需求和研發溢出。GOVit表示政府行為因素，包括對外開放水平、政府財政能力、社會保障水平和政府干預程度。

（二）變量說明

1.金融集聚LQ

本文采用金融集聚區位熵系數來反映地區金融集聚程度，區位熵系數越高，說明該地區的金融集聚程度越大。計算公式如下：

LQit=（Fit/Ft）/（Pit/Pt）（2）

其中，Fit為第i市在t時刻金融業總產值，Pit為第i市在t時刻總產值，Ft和Pt分別為t時刻的廣東省金融業總產值和總產值。

2.市場規模M

在新經濟地理學中，市場規模被認為是影響產業集聚的重要因素。一個地區市場規模越大，市場內企業數量越多，各企業可以更好地利用產業間“前向聯系”與“后向聯系”促進發展，不斷吸引更多新企業的進入，促進該地區集聚水平的提高。本文參考金煜等（2006）[19]對市場規模的計算，使用地區金融機構數量占廣東省企業總數量的比重來衡量。

3.消費需求C

若消費者對金融產品的需求增加，會促進該地區金融機構的繁榮，吸引新機構進入這一市場。本文采用金煜等（2006）[19]的方法，使用人均GDP與全省人均GDP之比來度量地區消費者的相對購買力。

4.研發溢出R

研發溢出包括技術溢出和知識溢出，研發溢出越多，給地區內企業帶來越強的正外部性，企業技術水平的提高可以大幅度降低生產成本，提高企業利潤，促使越來越多的新企業進入。本文采用吳玉鳴等（2008）[20]的方法，選擇各地區專利批準量占全省的比重計算研發溢出水平，比值越高表示溢出效應越大。

5.政府研發資金投入GR

許多文獻中測量政府財政支持力度的方法是計算某行業的研發投入中政府投入占比。在本文中，由于受數據可得性的限制，采用廣東科技統計網公布的全省地方財政科技撥款占地方財政支出比重來表示。

6.對外開放水平GO

本文采用金煜等（2006）[19]的方法，用該地區進出口總額占GDP比重計算對外開放水平。

7.社會保障水平GP

本文采用何震（2011）[9]建立的社會保障水平指標，通過基本醫療保險覆蓋率、基本失業保險覆蓋率和基本養老保險覆蓋率的加權平均計算得到。

8.政府干預程度GI

政府的財政投入包括必要投入（如國防、公共安全、科學、教育、文化、衛生等）和非必要投入兩部分，必要投入屬于非生產性支出，是社會消費支出，反映的是地方政府對經濟產期發展的支持，非必要投入則表示地方政府的干預。本文借鑒丁菊紅和鄧可斌（2007）[21]的方法，利用公式（各地區財政支出-各地區科教文衛支出）/各地區GDP計算政府干預程度。

[BT4]（三）數據來源

本文在實證分析中所使用的樣本包括廣州、深圳、佛山、汕頭、惠州、東莞等廣東省21個地級市。研究時段選擇2006—2012年共7年。各變量的數據主要來源于2006—2013年的《廣東統計年鑒》《廣東財政統計年鑒》及廣東各市統計年鑒。運用的軟件為GeoDa。

[BT4]（四）空間自相關分析

為檢驗廣東省金融產業集聚的空間相關性，空間權重矩陣設置為空間距離權重矩陣（DistanceWeight），計算各年的MoransI指數值。結果如表1所示。

表1中，各年份的MoransI指數值都大于0，除2007年外的P值都小于0.1，Z值大于0.1，顯著水平的臨界值1.65。表明廣東省金融集聚現象在空間上存在正自相關關系。也就是說，廣東省金融業的發展在空間分布上趨于集聚，存在空間集聚現象。

為直觀地表示2006—2012年廣東省MoransI指數變化趨勢，用R語言繪制圖1如下。

從圖1中可以看到，除了2006年數值較高外，2007—2012年廣東省MoransI指數變化呈現逐漸上升趨勢，說明廣東省金融集聚在空間上存在正自相關關系，且關系越來越明顯。

[BT4]（五）空間計量經濟模型的選擇

常用的空間計量模型包括空間滯后模型（Spatiallagmodel，SLM）和空間誤差模型（Spatialerrormodel，SEM）。通過MoransI指數結果表明廣東省金融集聚存在空間自相關性，為選擇合適的空間計量模型，還需要進行空間依賴性檢驗，結果如表2所示。

從表2可以看出，LMerr和LMLag均通過了顯著性檢驗（P<0.10），通過比較，LMLag的P值較小，因此更具統計學意義；且RLMLag的P值較小，因此，選擇SLM模型可能更合適，模型設定如下：

lnLQit=ρWLQit+β1lnGOit+β2lnGRit+β3lnGIit+β4lnGPit+β5lnRit+β6lnCit+β7lnMit+εit（3）

式中，ρ為空間回歸相關系數，W為n×n階的空間權重矩陣，本文選擇空間距離權重矩陣，比鄰接權重矩陣更能反映一定范圍內某地區與不相鄰地區之間的影響，ε為隨機誤差項向量。

[BT4]（六）SLM模型估計結果及分析

SLM模型設定好后，對廣東省金融集聚水平及其影響因素進行回歸分析，通過Geoda軟件輸出的回歸結果如表3所示。

通過表3可以看出，新經濟地理因素中C、M的系數均為正，但不夠顯著，反映是消費需求與市場規模對金融集聚有一定的積極作用，但可能由于指標設計或其他原因使這種作用不明顯。與預想結果相反的是變量R的系數為負，且顯著，表明研發溢出對金融集聚程度產生了負向影響，這與先前的許多文獻實證的結果不同，原因可能在于對研發溢出指標的設計。本文選擇各地區專利批準量占全省的比重計算研發溢出水平，由于數據獲得的局限性，無法獲得地區金融業的專利批準量，其他專利批準量大的高新技術產業或許擠占了金融業研發溢出效應。另外一種解釋是，政府對企業研發投入的直接資助對企業自身的研發支出產生了擠出效應[22]，政府資助刺激了要素的需求，提升了要素價格，從而提高了企業研發的成本，企業研發支出的減少導致對于專利申請的積極性降低。

從政府行為因素的回歸結果來看，GO、GR、GP的回歸系數均為正，且通過了1%的顯著性檢驗，表明對外開放水平、政府研發資金投入和社會保障水平對廣東省金融集聚有較為顯著的正向影響，這與前文的理論分析和假說較為一致。另外，GI的回歸系數為負，且較為顯著，表明政府干預對金融集聚有負向作用，這與其他學者研究的結論一致，意味著政府干預過度會影響資源配置效率和使用效率，使企業發展受限，金融企業缺乏充分的自主權，影響了金融集聚水平的提高。這一結果也證明了前文的理論分析和假說。

總體來看，除了研發溢出沒有如預想中的那樣產生積極影響之外，市場規模為金融業發展提供基礎，消費者需求的增加促使金融業的繁榮，政府促進開放水平，做好社會保障，對各類企業給予研發資金支持，同時不過度干預企業的發展都能有效地提高金融集聚水平。

五、結論與政策含義

通過文獻研究發現，新經濟地理學派主要從知識溢出、技術溢出、規模經濟等方面探討產業集聚的成因，很少從政府行為角度進行研究。本文在理論上分析了新經濟地理因素、政府行為對金融集聚水平的影響，提出假設，對外開放水平、政府研發資金投入、社會保障水平以及政府干預對廣東省金融集聚水平有正向影響，而政府干預則產生負向影響，并運用2006—2012年廣東省各市數據進行實證檢驗，由此發現：

新經濟地理因素中的消費需求和市場規模對廣東省金融集聚有促進作用，因此，政府可以通過推動各種新經濟地理因素發揮作用。比如，通過營造良好的創新環境，鼓勵金融機構自主創新，開發金融衍生品，刺激消費者投資需求；建立完善的產業鏈金融服務平臺，并借此撬動產業鏈上下游的中小型企業金融業務，擴大市場規模。

對外開放對促進廣東省金融集聚有正向影響。廣東省為沿海地區，廣東自貿區和“一帶一路”兩大戰略雙輪驅動將進一步將推動廣東構建高水平的對外開放格局，其中金融領域將作為廣東省對外合作開放的重中之重，省內各地區在擴大對外開放的過程中不僅要吸引外資，還要吸收高新科技，促進金融產業的集聚，以帶動整體經濟的發展。

加大政府研發資金投入，發揮R&D投入的杠桿效應。通過對2006—2012年廣東省地方財政科技撥款占地方財政支出比重數據分析，深圳從4.43%增加到9.21%，增長波動最大，對應其集聚水平也最高；其次是東莞和廣州，與之對應，廣州的集聚水平位列第二，東莞各年平均集聚水平位列第四；最小的是云浮，其集聚水平較低，其他地區的政府科技撥款占比均呈上升趨勢。政府研發投入作為杠桿，形成全社會R&D投入的多元集聚，提升企業競爭力，促進地區自主創新能力的快速提升，吸引越來越多的金融機構集聚。

社會保障是社會安定的重要保證，擴大基本醫療保險、基本失業保險和基本養老保險覆蓋率，讓越來越多的人學有所教、勞有所得、病有所治、老有所養、住有所居，這是政府行為的重要組成部分。社會的安定對經濟的發展有著不容忽視的作用，提高社會保障水平能夠消除一些社會不安定隱患，加速人力資本的流入，提高廣東省金融集聚水平。

政府干預不利于金融業集聚。政府干預在一定程度上能夠彌補市場失靈，但是過度干預不但不能優化資源配置反而會損害市場運行效率。政府要創造良好的外部環境，提供全方位的公共服務，增大公共安全、科學教育、文化事業和醫療衛生服務等社會消費支出。首先，政府可以加強集聚區內的基礎設施建設，包括通信技術的提高，網絡安全的保障等。其次，注重各類配套市場的建設和完善，包括政府干預金融發展的主要形式：農村合作社、地方融資平臺等。再次，注重區域文化道德建設，宣傳和發揚“誠信為本”的傳統美德，促進金融集聚的內在合作機制的順利運轉。最后，積極實施人才戰略。政府要注重當地的教育事業，培育更多金融專業人才，為廣東省各地區金融業提供源源不斷的人力資源。

參考文獻：

[1]劉軍，徐康寧.產業聚集、經濟增長與地區差異——基于中國省級面板數據的實證研究[J].中國軟科學，2010（7）：91-102.

[2]KRUGMANP.GeographyandTrade[M].Cambridge.MA：MITPress，1991.

[3]KRUGMANP.TheroleofGeographyinDevelopment[J].InternationalRegionalScienceReview，1999，22：142-161.

[4]GEHRIT.CitiesandtheGeographyofFinancialCenters[M].Cambridge：CambridgeUniversityPress，2000.

[5]YOUNGA.TheRazorsEdge：DistortionsandIncrementalReforminthePeopledRepublicofChina[J].QuarterlyJournalofEconomics，2000，115：1091-1135.

[6]BALDWINRE，KRUGMANP.Agglomeration，IntegrationandTaxHarmonization[J].EuropeanEconomicReview，2004，48：1-23.

[7]AKIYOSHIF.Centralgovernment，localgovernmentandagglomeration[J].DiscussionPaperSeries，2010，6：1-10.

[8]馮文娜，楊蕙馨.政府在產業集群成長運行中的作用研究——基于博弈的分析[J].山東社會科學，2007（11）：119-126.

[9]何震.新疆金融集聚與政府行為研究[J].新疆財經，2011（6）：17-29.

[10]任英華，徐玲，游萬海.金融集聚影響因素空間計量模型及其應用[J].數量經濟技術經濟研究，2010（5）：104-115.

[11]李紅，王彥曉.金融集聚、空間溢出與城市經濟增長——基于中國286個城市空間面板杜賓模型的經驗研究[J].國際金融研究，2014（2）：89-96.

[12]李鑌，湯子隆，許珊珊，等.我國金融產業集聚研究——基于空間統計學的研究方法[J].經濟問題，2013（7）：56-60.

[13]ANSELINL.SpatialEconometrics：MethodsandModels[M].Dordrecht：KluwerAcademicPublisher，1988.

[14]SYLVIED，JEFFREYD，SACHS，etal.Geography，EconomicPolicyandRegionalDevelopmentinChina[J].AsianEconomicPapers，2002，1：146-197.

[15]KANBUR，RAVI，ZHANGXB.FiftyYearsofRegionalInequalityinChina：aJourneythroughCentralPlanning，ReformandOpenness[J].ReviewofDevelopmentEconomics，2005，9：87-106.

[16]MARIUS，BRULHART，KOENINGP.NewEconomicGeographyMeetsComecon：RegionalWageandBusinessandIndustryLocationinCentralEurope[J].EconomicsofTransition，2006，14：245-267.

[17]袁冬梅，魏后凱.對外開放促進產業集聚的機理及效應研究——基于中國的理論分析與實證檢驗[J].財貿經濟，2011（12）：120-126.

[18]師傅，沈坤榮.政府干預、經濟集聚與能源效率[J].管理世界，2013（10）：6-16.

[19]金煜，陳釗，陸銘.中國的地區工業集聚：經濟地理、新經濟地理與經濟政策[J].經濟研究，2006（4）：79-89.

[20]吳玉鳴，何建坤.研發溢出、區域創新集群的空間計量經濟分析[J].管理科學學報，2008（11）：59-66.

[21]丁菊紅，鄧可斌.政府干預、自然資源與經濟增長：基于中國地區層面的研究[J].中國工業經濟，2007（7）：56-64.

[22]MAMUNEAS，THEOFANISP，NADIRIIM.PublicR&DPoliciesandCostBehavioroftheUSManufacturingIndustries[J].JournalofPublicEconomics，1993，63：57-81.

Abstract：ThisarticleintroducesgovernmentbehavioralfactorsintheframeworkoftheNewEconomicGeography.Inconsiderationofthespatialdistance，thispapercarriesontheempiricalanalysisbyusing2006-2012paneldataof21prefecturelevelcityinGuangdongProvince，toexploretheinfluenceonthefinancialagglomerationoffactorsofneweconomicandgovernmentactions.Theresultsshowthatmarketsizeandconsumerdemandhavesignificantfinancialagglomerationroleinpromotingresearch，andgovernmentR&Dspendinghasareverseeffectoverflow；openinglevel，fiscalcapacityandthelevelofsocialsecurityhavepromotion，andthedegreeofgovernmentinterventionhasreverseeffect.Thisarticleprovidesanewperspectivetoexplainindustrialagglomeration，andempiricalsupporttopromotefinancialsectordevelopmentpolicyinGuangdongProvince.

Keywords：financialagglomeration；governmentbehavior；spatialeconometric；NewEconomicGeography；GuangdongProvince

（責任編輯：潘江曼鄧澤輝）