第三方支付平臺對商業銀行經營利潤的影響

胡秋靈　游艷艷

一、引言

中國人民銀行于2015年12月28日發布的《非銀行支付機構網絡支付業務管理辦法》（下文稱《辦法》）中規定非銀行支付機構必須依法取得《支付業務許可證》才能獲準辦理互聯網支付、移動電話支付等網絡支付業務，《辦法》的出臺規范了支付服務秩序，有利于防范支付風險，第三方支付平臺從此步入健康發展正軌。

電子金融極大地推動了金融服務[1]，電子支付以“互聯網+金融”的模式推動著電子商務的發展。根據《2015年度中國電子商務市場數據監測報告》，2015年中國電子商務交易額達18.3萬億元，其中B2B電商交易額13.9萬億元；網絡零售市場規模3.8萬億元，占社會消費品零售總額的12.7%。作為電子支付的重要成員，第三方支付平臺在推動電子商務迅速發展的同時，自身也獲得高速發展[2]，第三方支付平臺交易額從2006年的0.04萬億元增長到2015年的30.37萬億元，年均增長337%。

商業銀行以“二八效應”為原則重點服務20%的優質客戶，而第三方支付平臺借助互聯網、移動通信等技術滿足了商業銀行忽視的80%的大眾客戶的支付需求[3-4]。第三方支付平臺與商業銀行在電子支付市場發展初期合作融洽，但隨著電子支付市場的快速發展，第三方支付平臺以其獨特的支付方式吞噬了部分商業銀行業務[3]，并瓜分了部分商業銀行的客戶資源[5]?？赡苁鞘軜颖救萘考s束，目前從定性角度闡述第三方支付平臺對商業銀行影響的較多，而定量分析的較少。因此，本文將采用季度數據，運用誤差修正模型，定量刻畫第三方支付平臺對商業銀行經營利潤的影響。

二、第三方支付平臺的發展

（一）第三方支付平臺的發展歷程

第一階段（1999～2003年）：探索期。這一階段的電子支付體系主要是由政府主導建設的附加值較低的支付網關模式。自1998年首都電子商城建成后，開始出現如首信易等第三方支付機構。

第二階段（2004～2009年）：市場啟動期。2004年阿里巴巴推出支付寶使第三方支付機構開始進入服務于客戶和商戶的信用中介模式，解決了電子商務交易中的信任問題，極大地促進了電子商務的發展，第三方在線支付進入快速發展階段。第三方支付平臺交易額在2006年第一季度只有0.003萬億元，而2009年第四季度達到0.18萬億元，是2006年第一季度交易額的26.7倍①。

第三階段（2010至今）：高速發展期。第三方支付平臺規模及業務范圍迅速擴大，引起了監管機構的高度關注。中國人民銀行于2010年出臺《非金融機構支付服務管理辦法》確定了申請、審核、發放支付牌照的方式，標志著第三方支付機構進入國家監管體系。2010年第一季度第三方支付機構的交易額為0.21萬億元，2016年第一季度末第三方支付機構的交易額已達到10.34萬億元， 是2010年第一季度末的49.2倍，第三方支付平臺高速發展。

基于智能手機上的社會網絡服務和支付等應用取得突破開啟了以智能終端和移動網絡為依托的移動支付元年，2012年中國第三方移動支付市場開始迅速發展[6-7]，截止到2015年末年均增長率達到383.80%。另外隨著跨境電子商務的發展，外匯支付業務開始試點，跨境人民幣支付將成為第三方支付平臺新的利潤增長點。

（二）第三方支付平臺的發展現狀

目前我國第三方支付市場格局基本穩定，市場集中度較高。2016年第一季度第三方互聯網支付市場交易規模達到43 648億元，其中阿里巴巴旗下的支付寶、 財付通和銀聯商務分別以44.76%、18.30%和13.98%的市場占有率位列前三， 占據第三方支付互聯網交易規模的77.04%（見圖1）。

2016年第一季度中國第三方移動支付市場交易規模達59 703億元， 其中支付寶以63.41%的份額占絕對領先地位， 財付通和拉卡拉分別位列第二、第三， 排名前三的第三方移動支付平臺共占據91.81%的市場份額（見圖2）。

三、第三方支付平臺對商業銀行經營利潤的影響

在電子支付市場的起步階段，商業銀行掌握著安全技術， 第三方支付平臺具有較強的靈活便利性，兩者的合作滿足了電子商務市場網上支付的需求，商業銀行從中獲得利益分成，雙方達成“商業銀行服務大客戶， 第三方支付機構服務小客戶”的共識。但隨著電子支付市場的迅速壯大，第三方支付平臺以其獨特的支付方式形成了部分“沉淀資金”，分走了商業銀行部分存款[5]，以其較低的手續費不僅直接減少了商業銀行在銀行卡手續費方面的利潤，還對商業銀行賬戶管理費用及整個價格體系形成了嚴峻的挑戰[5-7]。表1為第三方支付平臺交易額與銀行卡消費額對比，由表1可知，第三方支付平臺交易額與銀行卡消費額之比逐年遞增，二者的差距逐步縮小，第三方支付平臺對商業銀行銀行卡業務收入已經形成了較為明顯的擠占效應。

四、第三方支付平臺對商業銀行經營利潤影響的實證檢驗

（一）數據來源與變量選擇

本文利用2006年第四季度至2016年第一季度的數據，以工商銀行為例分析第三方支付平臺對商業銀行經營利潤的影響。分別采取凈利息收入和手續費及傭金收入反映工商銀行的經營利潤，第三方支付平臺交易額反映第三方支付平臺的發展規模，另外，將人民幣兌美元匯率、上證綜合指數季末收盤價、貨幣供應量M2、GDP作為控制變量引入模型，以剔除外匯市場、資本市場、貨幣市場及經濟發展狀況的影響。變量及數據來源見表2。為了防止異方差的出現，變量均采用對數形式。

（二）變量的平穩性檢驗

為檢驗各變量的平穩性， 采用ADF檢驗法對各變量進行單位根檢驗，結果見表3。由表3可知，變量lnfe、lnjl、lntp、lnm2、lnsz、lngdp及lnhl在5%顯著性水平下是非平穩的，且其一階差分序列都是平穩的，即這些變量都是一階單整序列。

（三）協整檢驗

同階單整序列可能是協整的，如果變量是協整的，那么，它們之間存在長期穩定的均衡關系。由表3可知，上述各變量均為一階單整變量，即它們是同階單整的，因此需要進行協整檢驗以驗證各變量之間是否存在長期穩定的均衡關系。本文選擇Johansen檢驗法進行變量的協整檢驗。根據LR準則確定lnjl、lntp、lnm2、lnsz、lngdp及lnhl協整檢驗的最優滯后階數為1。 協整檢驗的結果如表4所示，由表4可知lnjl、lntp、lnm2、lnsz、lngdp及lnhl之間存在3個協整關系，說明變量lnjl、lntp、lnm2、lnsz、lngdp及lnhl之間存在長期穩定的均衡關系。

其中，e2為殘差項。從（2）式可以看出，除了常數項外， 其他參數的t統計量的絕對值均大于5%顯著性水平下的臨界值2， 拒絕參數為零的原假設，說明第三方支付平臺交易額對商業銀行手續費及傭金收入有顯著的影響。另外，第三方支付平臺交易額lntp前的參數為-0.19， 因此長期內第三方支付平臺規模與商業銀行手續費及傭金收入呈現負相關關系，第三方支付平臺的擴大會造成商業銀行手續費及傭金收入的下降。

（四）誤差修正模型

由協整檢驗確定了lnjl、lntp、lnm2、lnsz、lngdp及lnhl 6個變量之間存在長期穩定的均衡關系，而誤差修正模型可以確定變量間的短期動態關系，見（3）式，其中e1是誤差修正項，u1是殘差項。由（3）式可以看出，誤差修正項的系數通過了顯著性檢驗， 說明誤差修正項對lnjl與lntp、lnm2、lnsz、lngdp、lnhl之間恢復到長期均衡關系的作用較為明顯。lnm2、lnsz和lngdp系數在5%顯著性水平下顯著，第三方支付平臺交易額lntp前的參數為-0.15，在5%顯著性水平下不顯著但通過10%顯著性水平檢驗，說明第三方支付平臺規模對商業銀行凈利息收入的短期負向作用較為明顯。

協整檢驗還確定了lnfe、lntp、lnm2、lnsz、lngdp及lnhl 6個變量之間存在長期均衡關系， 利用誤差修正模型確定變量間的短期動態關系，見（4）式，其中e2是誤差修正項，u2是殘差項。由（4）式可以看出，誤差修正項的系數通過了顯著性檢驗，說明誤差修正項對lnfe與lntp、lnm2、lnsz、lngdp、lnhl之間恢復到長期均衡關系的作用較為明顯。模型中只有lntp未能通過5%顯著性水平檢驗， 其他變量均通過5%顯著性水平檢驗， 說明雖然第三方支付平臺規模短期內對商業銀行手續費及傭金收入會產生一定程度的負向影響，但其作用不顯著。

五、結論與建議

（一）結論

在電子商務發展初期，商業銀行與第三方支付平臺合作，從中收取手續費，但隨著電子商務市場及第三方支付機構的發展，第三方支付平臺憑借其費率低、方便快捷等優勢不僅吞噬了商業銀行部分凈利息收入，也吞噬了部分商業銀行的手續費及傭金收入。短期內，第三方支付平臺對商業銀行凈利息收入產生較為顯著的負向影響，但對商業銀行手續費及傭金收入的負向作用不顯著；長期來看，第三方支付平臺對商業銀行凈利息收入的負向作用不顯著，但對商業銀行手續費及傭金收入產生較為顯著的負向影響。

（二）建議

第三方支付平臺的優勢在于方便快捷、 費率低，但是其缺點在于風險高并且缺乏獨立性，而商業銀行的優勢就在于信用和風控能力[5]，也正是由于其諸多的風險防控系統和分析工具使商業銀行在支付結算領域操作相對繁瑣、費率較高。面對第三方支付平臺對商業銀行的不利影響，商業銀行應充分發揮自身優勢，尋找新的有效發展路徑。

1.加強產品創新，開拓貸款市場。面對第三方支付平臺對商業銀行凈利息收入的不利影響，一方面應充分利用作為第三方支付機構備付金存管銀行的身份，建立與互聯網龍頭企業的直接聯系，針對互聯網龍頭企業的特定需求為其提供專業化的創新型信貸產品， 在增加信貸數量的同時提升信貸質量。另一方面商業銀行可以完善自身的電子支付系統，打破“商業銀行—第三方支付平臺—客戶”的模式，加強產品創新，建立與中小客戶直接相連的渠道，獲得中小客戶在電子商務平臺的支付信息流，結合中小客戶在銀行儲備的信息，為中小客戶提供方便快捷的用于網上消費的小額貸款。

2.加強產品創新，開拓中間業務市場。商業銀行的產品設計應突出其安全可靠的優點，以客戶為導向，盡量滿足客戶的多元化支付結算需求。商業銀行在應對第三方支付平臺的競爭時，應不斷豐富自身的電子支付產品，完善電子支付系統，為客戶提供方便快捷的支付結算產品。一是在積極推進和完善網上銀行、 手機銀行等電子支付產品的同時，積極搶占第三方支付機構尚未獲得牌照的市場先機，開拓新的業務市場。二是充分利用中國人民銀行最新實行的《非銀行支付機構網絡支付業務管理辦法》，與第三方機構合作，在第三方支付平臺上提供為客戶進行身份驗證的創新產品。三是面對電子商務的跨境交易及其他跨境支付需求的增加，充分發揮商業銀行在人民幣跨境結算上的優勢，為客戶提供跨境支付結算的創新產品。 四是對不同年齡、收入、行業等客戶進行細分，針對不同客戶支付結算的特點，創新產品組合，形成符合不同類別客戶的支付結算需求。如對于B2C結算，商業銀行可以在手機銀行的功能上整合AA收款功能，適應年輕人支付結算時的需求。商業銀行應及時關注市場需求，加強產品創新，保持其對市場的吸引力。

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（責任編輯：龍會芳；校對：盧艷茹）