穿透神霧環(huán)保大客戶迷霧

王亮

前五大客戶或是關(guān)聯(lián)方，或疑似上市公司高管，或者雙方有著“匪淺”的合作關(guān)系？？？？穿過(guò)大客戶迷霧，或許看似“妖艷”的神霧環(huán)保背后會(huì)是另一番面孔。

32個(gè)月身價(jià)暴漲近五倍，神霧環(huán)保（300156.SZ）導(dǎo)演了一場(chǎng)妖股神話。

神霧環(huán)保前身為天立環(huán)保，2014年5月15日，天立環(huán)保原控股股東王利品持有的5713萬(wàn)股股份（占公司總股本的19.79%）被司法劃轉(zhuǎn)至北京萬(wàn)合邦投資管理有限公司，最終控制人變更為北京神霧環(huán)境能源科技集團(tuán)股份有限公司（下稱“神霧集團(tuán)”），天立環(huán)保實(shí)際控制人變更為吳道洪。2014年8月，上市公司簡(jiǎn)稱由“天立環(huán)保”變更為“神霧環(huán)保”。

《證券市場(chǎng)周刊》記者統(tǒng)計(jì)同花順數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，自2014年5月16日至2017年1月9日，神霧環(huán)保股價(jià)（復(fù)權(quán)后）漲幅達(dá)483.7%，總市值暴漲至262.30億元；期間，上證指數(shù)、深證成指漲幅分別為56.61%、43.22%，神霧環(huán)保妖股之名實(shí)至名歸。

當(dāng)然，神霧環(huán)保身價(jià)暴漲與其近兩年交出的“妖艷”成績(jī)單或有直接聯(lián)系。Wind資訊顯示：2015年，神霧環(huán)保分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入、歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)12.15億元和1.81億元，分別同比增長(zhǎng)了90.95%和95.54%；2016年1-9月份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入、歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)分別為21.50億元和4.51億元，增幅分別為191.95%和263.81%。

然而，《證券市場(chǎng)周刊》記者發(fā)現(xiàn)，在神霧環(huán)保部分前五大客戶中，或有關(guān)聯(lián)方的身影，或是出現(xiàn)疑似神霧環(huán)保高管的身影，或者雙方有著“匪淺”的合作關(guān)系。穿過(guò)神霧環(huán)保的大客戶迷霧，或許看似“妖艷”的神霧環(huán)保背后會(huì)是另一番面孔。

關(guān)聯(lián)交易“救場(chǎng)”

在入主半年后的2015年1月28日，神霧環(huán)保發(fā)布公告稱，擬向神霧集團(tuán)發(fā)行股份購(gòu)買其持有的北京華福神霧工業(yè)爐有限公司（現(xiàn)更名為“洪陽(yáng)冶化工程科技有限公司”，下稱“洪陽(yáng)冶化”）100%股權(quán)，交易價(jià)格為18.7億元，評(píng)估資產(chǎn)增值率為1103.99%。如今，重組已經(jīng)完成，神霧環(huán)保是一家針對(duì)全球化石能源節(jié)能環(huán)保與大氣霧霾治理技術(shù)的解決方案提供商，主要提供大型節(jié)能環(huán)保型密封閉爐系統(tǒng)技術(shù)、高溫爐氣凈化及綜合利用技術(shù)兩大系列產(chǎn)品。

根據(jù)《盈利預(yù)測(cè)補(bǔ)償協(xié)議》，神霧集團(tuán)承諾洪陽(yáng)冶化2015-2017年凈利潤(rùn)分別不低于1.45億元、2.33億元和2.35億元。

據(jù)神霧環(huán)保年報(bào)披露：2015年，洪陽(yáng)冶化實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.52億元，較上述業(yè)績(jī)承諾多出710萬(wàn)元，完成業(yè)績(jī)承諾數(shù)的104.91%。

實(shí)際上，2015年關(guān)聯(lián)方就貢獻(xiàn)了上億元的營(yíng)業(yè)收入，若是剔除關(guān)聯(lián)交易，洪陽(yáng)冶化能否完成業(yè)績(jī)承諾存在變數(shù)。

在年報(bào)“關(guān)聯(lián)交易”中神霧環(huán)保提到：2015年神霧環(huán)保“接受關(guān)聯(lián)人提供的產(chǎn)品和勞務(wù)（洪陽(yáng)冶化）”合計(jì)1.80億元。

2015年，神霧環(huán)保第四大客戶為北京華福工程有限公司（下稱“華福公司”），銷售金額為1.54億元，占年度銷售總額的12.65%。2015年年末，神霧環(huán)保對(duì)華福公司應(yīng)收賬款余額為1.03億元，占應(yīng)收賬款年末余額合計(jì)數(shù)的比例為14.45%。

在年報(bào)中，神霧環(huán)保介紹華福公司為“同一最終控制方”，即兩者同受神霧集團(tuán)控制。

重組草案顯示：2012-2014年，洪陽(yáng)冶化對(duì)華福公司確認(rèn)收入分別為4947萬(wàn)元、800萬(wàn)元和1.48億元。

成立于2009年的洪陽(yáng)冶化在2012年至2014年期間發(fā)展迅速，銷售收入分別為1.09億元、1.34億元和6.12億元。其中，2014年銷售收入同比增長(zhǎng)356.15%，同樣是因?yàn)殛P(guān)聯(lián)方“捧場(chǎng)”。2014年，洪陽(yáng)冶化前五大客戶中，關(guān)聯(lián)交易金額為3.02億元，占營(yíng)業(yè)收入比重為49.3%，而2013年洪陽(yáng)冶化對(duì)關(guān)聯(lián)方的銷售收入才800萬(wàn)元，占比5.96%。

除上述關(guān)聯(lián)交易外，《證券市場(chǎng)周刊》記者還發(fā)現(xiàn)，在神霧環(huán)保前五大客戶名單中還可能隱藏著其他關(guān)聯(lián)方以及關(guān)系匪淺的客戶。

“關(guān)系匪淺”的第一大客戶新疆勝沃

首先，《證券市場(chǎng)周刊》記者梳理工商資料發(fā)現(xiàn)，神霧環(huán)保2015年第一大客戶、第二大金主新疆勝沃能源開發(fā)有限公司（下稱“新疆勝沃”）與其關(guān)系匪淺。

2015年，神霧環(huán)保對(duì)新疆勝沃的銷售額為4.52億元，占比37.22%。截至2015年年末，神霧環(huán)保對(duì)新疆勝沃應(yīng)收賬款余額為2840萬(wàn)元，占期末余額的比例為3.99%。

雖然2016年半年報(bào)神霧環(huán)保未披露前五大客戶名單，但第一大應(yīng)收賬款客戶仍為新疆勝沃，截至2016年6月末余額達(dá)3.14億元，占比為25.95%，較2015年年末增加了2.85億元，增長(zhǎng)頗為迅速。

據(jù)神霧環(huán)保披露信息，兩者首次合作是在2014年8月25日，神霧環(huán)保全資子公司天立環(huán)保工程新疆有限公司（下稱“新疆天立”）與新疆勝沃于8月22日簽訂了《長(zhǎng)焰煤分質(zhì)利用化工一體化示范項(xiàng)目40萬(wàn)噸/年電石工程供貨及施工合同》，總金額暫定為5.19億元，開工日期為合同簽訂后5日內(nèi)，竣工日期為2015年9月30日。

同年12月17日，神霧環(huán)保再發(fā)公告稱，上述項(xiàng)目合同總金額由原“5.19億元”增加為“6.8億元”。“公司新疆勝沃項(xiàng)目仍在持續(xù)推進(jìn)實(shí)施。”神霧環(huán)保如是說(shuō)。在2016年半年報(bào)中，神霧環(huán)保表示，該項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，截至報(bào)告期末，項(xiàng)目進(jìn)度已達(dá)到78.72%，可見進(jìn)度遠(yuǎn)低于預(yù)期。

2014年9月22日，神霧環(huán)保全資子公司神霧新疆與新疆勝沃簽訂了《長(zhǎng)焰煤分質(zhì)利用化工一體化示范項(xiàng)目40萬(wàn)噸/年電石工程預(yù)熱爐系統(tǒng)供貨及施工合同》，合同總金額為2.08億元。

2016年3月31日，神霧環(huán)保再發(fā)公告稱，全資子公司洪陽(yáng)冶化、神霧新疆分別與新疆勝沃簽訂了《新疆建設(shè)兵團(tuán)五五工業(yè)園長(zhǎng)焰煤分質(zhì)利用化工一體化示范項(xiàng)目（二期工程）PC總承包合同》及《設(shè)備買賣合同》，合同總金額合計(jì)28.52億元（詳見公司于2016年3月30日在中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定的創(chuàng)業(yè)板信息披露網(wǎng)站發(fā)布的《關(guān)于全資子公司簽訂重大合同的公告》）。截至2016年6月末，該項(xiàng)目進(jìn)度達(dá)到25.38%。

僅神霧環(huán)保與新疆勝沃簽訂的上述三個(gè)項(xiàng)目合同金額達(dá)37.4億元，從合同金額來(lái)看，新疆勝沃目前是神霧環(huán)保第二大金主。從工商資料來(lái)看，兩者關(guān)聯(lián)頗深。

工商資料顯示：新疆勝沃成立于2014年6月9日，注冊(cè)資本8億元。2016年8月12日，新疆勝沃法定代表人（負(fù)責(zé)人、董事長(zhǎng)、首席代表）由周靜變更為孫西增，而周靜是在2014年8月5日，由原來(lái)的向晉鶴變更為新疆勝沃“法定代表人”的。

巧合的是，某招聘網(wǎng)站顯示：一家名為“北京神霧電力科技有限公司（下稱“神霧電力”）”公司聯(lián)系人也名為“周靜”。兩個(gè)“周靜”是否為同一人？

按照此條線索梳理，《證券市場(chǎng)周刊》記者查閱工商資料了解到，神霧電力成立于2015年1月7日，注冊(cè)資本為1億元，主營(yíng)業(yè)務(wù)為電力能源和新能源的項(xiàng)目投資等，法定代表人為董志海，公司股東為神霧集團(tuán)。“主要人員”信息一欄顯示：董志海、王開新、姜朝興分別擔(dān)任公司執(zhí)行董事、監(jiān)事、經(jīng)理。

《證券市場(chǎng)周刊》記者發(fā)現(xiàn)，姜朝興還擔(dān)任北京禾工新能源科技有限公司（下稱“北京禾工”）法定代表人，該公司同樣為神霧集團(tuán)全資子公司。“對(duì)外投資”一欄顯示，北京禾工持有新疆錦龍神霧能源開發(fā)有限公司（下稱“錦龍神霧”）35%股權(quán)。

而成立于2015年10月22日的錦龍神霧注冊(cè)資本為6億元，股東分別為新疆錦龍電力有限責(zé)任公司（持股比例為51%）、北京禾工、新疆勝沃（持股比例為14%）。

新疆勝沃與神霧環(huán)保或神霧集團(tuán)是否存在更深層次的關(guān)系？這有待神霧環(huán)保給出進(jìn)一步合理的解釋。

與神霧集團(tuán)“關(guān)系不尋常”的德辰科技

無(wú)獨(dú)有偶，《證券市場(chǎng)周刊》記者還發(fā)現(xiàn)，神霧環(huán)保第三大客戶股東方曾為神霧集團(tuán)某項(xiàng)目做出無(wú)限連帶責(zé)任擔(dān)保，兩者關(guān)系看似不尋常。

財(cái)報(bào)顯示：2015年神霧環(huán)保第三大客戶為山東德辰科技有限公司（下稱“德辰科技”），銷售額為1.54億元，占比為12.68%。2015年年末，神霧環(huán)保對(duì)德辰科技應(yīng)收賬款余額為5269萬(wàn)元，占應(yīng)收賬款年末總額的比例為7.39%。

據(jù)神霧環(huán)保2015年5月29日披露的《關(guān)于發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易一次反饋意見的回復(fù)》，截至2014年12月31日，神霧工業(yè)爐（洪陽(yáng)冶化）正在執(zhí)行的存量項(xiàng)目共有19項(xiàng)，合同金額總計(jì)23.58億元，預(yù)計(jì)收入總金額21.14億元。截至2014年12月31日已確認(rèn)收入6.12億元，2015年度預(yù)計(jì)確認(rèn)收入5.30億元。在“19項(xiàng)存量項(xiàng)目的合同主要約定情況、項(xiàng)目實(shí)際情況、項(xiàng)目執(zhí)行進(jìn)度情況”一欄中，神霧環(huán)保進(jìn)一步介紹了“山東德辰科技有限公司50萬(wàn)噸/年液化氣深加工項(xiàng)目”，該合同金額為4.85億元，神霧環(huán)保預(yù)測(cè)“2015年年末預(yù)測(cè)執(zhí)行進(jìn)度為30%、2015年預(yù)計(jì)確認(rèn)收入1.33億元。”

工商資料顯示：成立于2014年2月12日的德辰科技注冊(cè)資本1.56億元，法定代表人為張寶華，股東分別為張寶華、崔璨、劉建訓(xùn)、北京博宇先鋒投資管理有限公司和正容能源投資有限公司。

2014年3月31日，德辰科技執(zhí)行董事由原來(lái)的李明變更為劉建訓(xùn)。2016年7月26日，德辰科技“監(jiān)事”發(fā)生變更，變更后李明擔(dān)任職務(wù)為“總經(jīng)理”。2016年12月15日，德辰科技法定代表人由李明變更為張寶華。工商資料最新信息顯示，張寶華擔(dān)任德辰科技董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理，李明不在“主要人員信息”名單中。

《證券市場(chǎng)周刊》記者查閱相關(guān)資料發(fā)現(xiàn)，上述提到的張寶華、李明曾在涉及神霧集團(tuán)的一項(xiàng)融資協(xié)議中出現(xiàn)。

公開資料顯示：“植瑞-豐匯1號(hào)”基金規(guī)模4億元，計(jì)劃期限為24個(gè)月，資金用途為用于受讓豐匯租賃持有對(duì)北京華福工程直租項(xiàng)目的應(yīng)收賬款受益權(quán)；還款來(lái)源：1.豐匯租賃已應(yīng)收賬款收入支付還款；2.豐匯租賃已經(jīng)營(yíng)性收入回購(gòu)到期的應(yīng)收賬款收益權(quán)。

在產(chǎn)品“風(fēng)控措施”中，包括“豐匯租賃簽署《應(yīng)收賬款受益權(quán)轉(zhuǎn)讓及回購(gòu)合同》、吳道洪及其配偶提供無(wú)限連帶責(zé)任保證擔(dān)保、神霧集團(tuán)提供無(wú)限連帶責(zé)任保證擔(dān)保、山東億陽(yáng)化工科技有限公司及山東貝斯特化工有限公司提供無(wú)限連帶責(zé)任保證擔(dān)保、山東億陽(yáng)三位自然人股東（李明、張寶華、張長(zhǎng)遠(yuǎn)）提供無(wú)限連帶擔(dān)保責(zé)任……”

耐人尋味的是，在神霧環(huán)保發(fā)布的《關(guān)于發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易一次反饋意見的回復(fù)》公告中，神霧環(huán)保曾提到了“山東億陽(yáng)化工科技有限公司90萬(wàn)噸/年煤焦油深加工項(xiàng)目”，該項(xiàng)目合同金額為5.32億元，神霧環(huán)保預(yù)計(jì)2015年末“執(zhí)行進(jìn)度為30%，2015年確認(rèn)收入1.45億元”。

工商資料顯示：億陽(yáng)化工成立于2014年7月23日，注冊(cè)資本為1.2億元，法定代表人為李明，股東正是張寶華、張長(zhǎng)遠(yuǎn)和李明三位自然人。

第一大金主身后暗藏“迷霧”

疑問(wèn)不止于此，《證券市場(chǎng)周刊》記者發(fā)現(xiàn)，神霧環(huán)保第一大金主背后還出現(xiàn)神霧集團(tuán)及疑似神霧環(huán)保高管的身影。

2016年6月25日，神霧環(huán)保發(fā)布公告稱，公司全資子公司洪陽(yáng)冶化、神霧新疆分別與烏海神霧煤化科技有限公司（下稱“烏海神霧”）簽訂了《烏海神霧煤化科技有限公司40萬(wàn)噸/年P(guān)E多聯(lián)產(chǎn)示范項(xiàng)目EPC總承包合同》和《烏海神霧煤化科技有限公司40萬(wàn)噸/年P(guān)E多聯(lián)產(chǎn)示范項(xiàng)目設(shè)備買賣合同》，合同金額合計(jì)39.15億元（詳見公司于2016年6月24日在中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定的創(chuàng)業(yè)板信息披露網(wǎng)站發(fā)布的《關(guān)于全資子公司簽訂重大合同的公告》）。從合同金額來(lái)看，烏海神霧目前為神霧環(huán)保第一大金主。

神霧環(huán)保半年報(bào)顯示：截至2016年6月末，神霧環(huán)保對(duì)烏海神霧應(yīng)收賬款余額為6000萬(wàn)元，占應(yīng)收賬款期末總金額的4.96%。

據(jù)了解，烏海神霧2016年11月18日更名為烏海洪遠(yuǎn)新能源科技有限公司（下稱“洪遠(yuǎn)新能源”）。工商資料則顯示：洪遠(yuǎn)新能源成立于2015年9月24日，注冊(cè)資本為5.92億元，股東分別為前海恒澤榮耀（深圳）基金管理有限公司（下稱“恒澤榮耀”）、長(zhǎng)新衡盛（杭州）投資合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“長(zhǎng)新衡盛”）和神霧環(huán)保，持股比例分別為15.2%、83.11%和1.69%。

《證券市場(chǎng)周刊》記者再次注意到，2016年6月21日，洪遠(yuǎn)新能源“負(fù)責(zé)人”由劉俊變更為姚曄，而神霧環(huán)保總經(jīng)理也變?yōu)椤皠⒖　薄?/p>

查閱工商資料發(fā)現(xiàn)，成立于2016年7月15日的長(zhǎng)新衡盛注冊(cè)資本為5.02億元，其中神霧集團(tuán)出資1.5億元，占比為29.88%。

洪遠(yuǎn)新能源另一股東方恒澤榮耀也曾與神霧環(huán)保有過(guò)交集。

2016年1月30日，神霧環(huán)保發(fā)布公告稱，擬將持有的新疆圣雄能源股份有限公司（下稱“新疆圣雄”）2.67億股（持股比例6.28%）轉(zhuǎn)讓給恒澤榮耀，轉(zhuǎn)讓價(jià)款為4.5億元（標(biāo)的資產(chǎn)賬面價(jià)值為4億元）。

截至2015年9月30日，恒澤榮耀資產(chǎn)總額為5.82億元，負(fù)債總額為4.66億元，所有者權(quán)益為1.16億元；2015年1-9月的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為8658萬(wàn)元和1253萬(wàn)元。

神霧環(huán)保表示，本次交易預(yù)計(jì)將取得5000萬(wàn)元的投資收益，同時(shí)收取的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款將對(duì)公司現(xiàn)金流產(chǎn)生積極的影響，符合公司的長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略和全體股東的根本利益。

對(duì)于與部分前五大客戶的真實(shí)關(guān)系，有待神霧環(huán)保給出進(jìn)一步合理解釋。關(guān)于神霧環(huán)保上述種種客戶疑問(wèn)，《證券市場(chǎng)周刊》記者曾經(jīng)致電神霧環(huán)保董秘辦公室并發(fā)送采訪提綱，但截至發(fā)稿未收到任何回復(fù)。