“一帶一路”戰略下企業對俄投資法律風險與防范

劉天慧

(哈爾濱工業大學 人文社科與法學學院， 哈爾濱 150001)

“一帶一路”戰略下企業對俄投資法律風險與防范

劉天慧

(哈爾濱工業大學 人文社科與法學學院， 哈爾濱 150001)

2013年以來國家主席習近平提出建設“新絲綢之路經濟帶”和“21世紀海上絲綢之路”(簡稱“一帶一路”)的重大倡議，強調打造“利益共同體”與“命運共同體”。“一帶一路”倡議的提出，加強了沿線國家的互聯互通，中國企業逐漸成為對俄投資的重要主體。然而在此戰略的推進過程中，也應意識到由于俄羅斯地緣政治、法律制度等復雜的投資環境，中國企業在投資活動中還面臨著基礎設施、能源資源、俄羅斯戰略投資審查以及匯率等一系列法律風險。通過結合“一帶一路”戰略背景，深入分析走出去企業面臨的投資風險，尤其是對投資風險種類、影響因素及形成機制等進行分析，從而把握走出去企業投資風險形成原因，提出防控投資風險策略。從國家政策、企業自身和國際組織的爭端解決機制等三方面進行投資法律風險的防范，進而提高投資企業的投資質量和效率，加強中國企業在俄羅斯的投資，最終助力“一帶一路”戰略目標的實現。

“一帶一路”；企業投資；法律風險防范

“一帶一路”提出的戰略布局，順應了經濟全球化、世界多極化的發展潮流，具有深刻的時代背景和意義。在此背景下，中國企業成為了經濟持續低迷的俄羅斯的主要投資主體。然而，在“一帶一路”倡議推進的過程中，我國企業對俄投資面臨著復雜投資環境，在經營活動中仍有一系列法律風險亟待解決。

一、“一帶一路”戰略下企業對俄投資環境

俄羅斯是能源資源大國，在諸多領域與我國有著優勢互補的合作背景。同時俄羅斯也是“一帶一路”戰略的主要沿線國家，是我國企業進行投資的重要國家之一。“一帶一路”戰略下企業在進行投資時要首先認清俄羅斯的投資環境。

(一)“一帶一路”戰略背景

“一帶一路”戰略是中國政府根據世界經濟和地區形勢的深刻變化，立足發展中國經濟，維護開放的世界經濟體系和貿易體制，促進各國合作的深入發展，尋求戰略愿景的共同發展的時代背景下提出的。“一帶一路”的提出順應了當今國際貿易環境發展的趨勢。在現今世界貿易競爭越來越激烈，貿易爭端越來越頻繁的大背景下，“一帶一路”的共贏性、平等性、包容性、互利性對這種激烈的貿易起到一種緩解的作用，提供了一個便于交易的平臺。而俄羅斯是“一帶一路”建設的重要節點國家，對俄投資是“一帶一路”建設的重要組成部分。

(二)地緣政治環境

在地緣上，中國和俄羅斯接壤，雙方是經濟政治軍事發展不可或缺的鄰國。俄羅斯和中國經濟結構有很強的互補性，尤其是在能源和基礎設施的合作方面，因此，俄羅斯對于中國提出的“一帶一路”戰略性發展給予響應，中俄兩國在經濟領域的合作也將不斷得到深化。

另一方面，中亞地區的局勢穩定與否影響著中俄貿易以及“一帶一路”的發展，如設施不能以正常的速度建設導致中俄貿易規模下降等。因此，必須加強中俄兩國的合作，這有助于貿易的正常運行和地區的和平穩定。中國沿陸路打通“一帶一路”必經俄羅斯，換言之，中國陸上絲綢之路的建設是否成功取決于俄羅斯對“一帶一路”所持的態度積極與否。因此，中俄之間的互聯互通是“一帶一路”互聯互通應首要解決的問題。俄羅斯是我國企業投資的重要國家之一。

(三)法律制度環境

俄羅斯通過了一系列聯邦性法律，實際限制了聯邦主體獨立地調整法律，甚至限制了聯邦主體對于其專門管轄對象進行獨立調整，因此，目前俄羅斯聯邦沒有所謂的獨立區域法律體系。但是，在一系列聯邦性法律中，也有區域性法律作為其組成部分，這就導致法律在具體適用的過程中，各區域地方性法律存在不同，企業在投資時會因法律適用不一而陷入混亂和麻煩。

此外，俄羅斯在法律條款方面對于海外投資有諸多限制，尤其體現在技術限制、市場準入等方面的限制和要求。在企業經營中用人或是材料采購時，相關政府機構也會進行檢查和阻撓，影響企業正常運作。俄羅斯地方性的法律條款時常出現變動，朝令夕改，使得企業措手不及。再加上俄羅斯也會出現胡亂執法的情況，這些都會對企業投資者的利益產生威脅。

二、“一帶一路”戰略下企業對俄投資的法律風險

俄羅斯作為“一帶一路”沿線重要的節點國家，是我國企業進行投資的重要對象。俄羅斯與我國接壤，又是能源資源大國，因此企業投資主要在基礎設施和能源投資方面。應重點關注在這些領域的投資法律風險。

(一)基礎設施投資法律風險

基礎設施是外商在東道國投資的物質基礎，發達的基礎設施可大大降低外商直接投資的運營成本，它作為投資的“硬環境”，是目前投資者決定是否進行投資的主要因素。中俄兩國邊境基礎設施建設對接存在一定的滯后性，邊境口岸的公路、鐵路等基礎設施建設步伐相當緩慢。“一帶一路”戰略下的中歐班列的運行很大程度上依托俄羅斯幅員遼闊的鐵路線。目前由于中俄兩國鐵路軌道的不同，存在線路速度緩慢、鐵路運力不足的問題。基礎設施薄弱作為經濟風險中最主要的一個風險因素，同時企業投資基礎設施資金不到位，也會引發企業資金鏈斷裂，企業破產等法律風險，從而嚴重影響到“中蒙俄經濟走廊”的投資建設。

我國企業對俄基礎設施的投資長期受投融資體制和經濟環境等方面的因素，造成了中俄基礎設施建設的合作的供給總量跟不上經濟社會的總體建設步伐，尤其是“一帶一路”建設的需要。這其中最主要的原因，就是基礎設施項目的建設資金不足，建設資金缺口問題成為了制約基礎設施發展的“瓶頸”，也成為企業投資失敗，面臨破產退出市場等的主要法律風險之一。

(二)能源資源投資法律風險

首先，俄羅斯對海外投資企業環保能源投資規定了較高的投資標準。為確保能源產業的可持續發展，“俄羅斯聯邦生態評估方法”(1959年)自發布之日起已經修訂了30多次，主要內容是不斷完善環保標準，改進環保評估程序。俄羅斯有關法律規定，石油生產，經營有關天然氣開采，需要按照許可證的規定確認符合俄羅斯環境技術規范，避免生產和經營活動造成的環境污染。

其次，許可使用權已成為外商投資的重要法律風險區和主要博弈點。許可證標準的頒布和更新速度較快，并傾向于嚴格責任管理。例如，2007英國石油公司與俄羅斯合資的秋明BP公司的糾紛，根據《俄羅斯聯邦地下資源法》13.1條的規定，確定聯邦土地資源采礦權的水平只能通過拍賣獲得，而拍賣委員會設置使用權國家礦產資源，根據各地情況確定拍賣的程序和條件。英國石油公司未能達到其目標，被取消其在東西伯利亞開發的Cvekta氣田的許可證，而導致交易受阻。

最后，俄羅斯對進入其市場的企業進行嚴格管控。俄羅斯《國防和國家安全的戰略性企業對外投資法》規定：“為了保護俄羅斯聯邦，國際組織和外國政府來控制俄羅斯的戰略企業的投資機構，如超過25%的表決權，直接或間接(除了企業的戰略經營聯邦礦產勘探和開采)，或以其他方式獲得否決權，或獲得從事勘探和聯邦水平超過5%票的地下資源開采企業戰略，依照法律規定的程序應事先批準的。”[1]能源投資是俄羅斯戰略性管控的重要方面，政府準入限制頗多。

(三)戰略投資審查風險

俄羅斯國家安全審查制度的基礎法是《外國投資者對保障俄羅斯國防和國家安全具有戰略意義的商業公司投資程序法》(簡稱《國家安全審查程序法》)，該法于2008年頒布，在2011年進行了部分的修改，其對審查的程序、標準和目標對象都進行了十分詳細的闡述。

《國家安全審查程序法》規定，俄羅斯對于40多個行業進行戰略性審查，進入這些行業的公司被限制為在俄羅斯聯邦境內成立并且要至少從事國防軍工領域、電信服務領域、出版領域、核領域、印刷領域、漁業領域、地球物理領域、傳染病領域、航天領域、廣播電視領域、航空領域、水文氣象領域、自然壟斷活動領域、礦產資源領域等14類40多項內容之一的公司。

而上述所提及的戰略性公司，屬于對保障俄羅斯國家安全和國防具有戰略意義且從事法律規定的40多類業務的公司，即意欲“獲得對國防和國家安全具有戰略意義的商業組織的注冊資本和(或)進行可使其對上述商業組織實施控制”[2]的外資并購交易類型的公司。從中可以看出俄羅斯對企業的審查比較嚴格，企業應引起一定的注意。

(四)“一帶一路”建設的匯率風險

匯率波動影響外匯結算，貨幣兌換和外匯匯率問題會影響兩個國家的跨國貿易以及國外投資，這也導致了匯率存在風險。例如近年來俄羅斯的經濟受烏克蘭危機和歐美國家經濟制裁的影響遭受重創，盧布匯率大幅度波動，使俄羅斯的對外貿易受到嚴重影響。中國也因此受到了輕工業品和紡織品等商品貿易的出口大量減少的危機，同時的中國旅游等服務貿易業也受到極大的沖擊。

就目前來看，美元、日元、歐元、英鎊是國際經濟與貿易交往中可以自由兌換的主要貨幣。而美元在國際交易中占主要地位，并在世界上大多數國家的外匯儲備構成中占有很大比重。這就意味著，若交易必須經過美國才能進行的國際結算(A國—美國—B國模式)，所存在的外匯風險和不確定因素要比不經過美國進行的兩國國際結算(A國—B國模式)要大得多。因此，“一帶一路”沿線國家要面臨匯率風險，而企業在俄羅斯投資一部分可以用人民幣直接結算，但是主要的還是以美元為參照，美元匯率波動頻繁，直接影響我國企業在俄羅斯投資盈利。

三、“一帶一路”戰略下企業對俄投資的風險防范

企業對俄羅斯的投資風險，集中體現在基礎設施建設、能源資源投資、企業戰略性審查以及匯率風險等方面，企業進行法律風險防范時具體可從國家政策、企業自身以及國際爭端解決幾個方面來考慮。

(一)利用“一帶一路”國家政策防范風險

經濟全球化背景下，國家間經濟合作深入發展，我國企業海外投資也漸趨活躍，相對也會面臨投資風險。尤其是在“一帶一路”戰略下，企業投資俄羅斯面臨一系列法律風險，一部分可以依靠自身進行防范，然而更重要的是以國家為后盾，依托國家政策來解決。

1.基礎設施投資法律風險防范。對俄羅斯基礎設施投資的法律風險主要在于資金不足引起的企業破產和經濟風險。“一帶一路”戰略下，亞投行作為專門為亞洲地區基礎設施建設融資的銀行，把亞洲地區的資金更有效的集中投資于基礎設施建設。有了充足的資金來源，可以有效地減少企業在俄羅斯投資基礎設施建設的經濟風險。同時，大量的資金支持，可以有效帶動我國基建行業的發展。因此，在為亞洲地區基礎設施建設服務的同時，我國政府應該充分思考使亞投行真正成為一個投資資金的監管、投資的金融機構，同時進行基礎設施項目的管理運營的專業化機構，對于企業海外投資遇到經濟風險時給予適當救助。從而促進國際經濟與貿易的迅速發展。在投資的企業也要抓住國家政策以及亞投行的資助機遇，及時解決資金周轉和缺口問題。

2.能源投資法律風險防范。企業在俄羅斯能源資源投資面臨的法律風險主要是環境保護方面的較高標準，資源開采嚴格的資格準入條件以及對企業的管控的法律政策等。企業自身應當遵守俄羅斯的法律制度，不能違反俄羅斯的法律政策要求。而對于俄羅斯較為嚴格的法律政策，我國也要從國家層面做出努力。“一帶一路”倡議的提出，就是給予雙方優惠條件，同時應當與俄羅斯建立有效的政府交流機制，拓展兩國在能源合作方面的便利條件。如對于嚴格的資源開采資格證的申請，俄羅斯應該遵循世界貿易組織的最惠國待遇，不能有歧視地給予不同國家不同待遇。

此外，在資源方面我國與俄羅斯優勢互補，有著更深入的合作背景，因此雙方要加強雙邊合作機制。我國與俄羅斯在能源合作方面簽署了許多合作協議以及諒解備忘錄，“一帶一路”高峰論壇又促進雙方向更細化和縱深的方面進行深入合作。這就在國家政策方面為企業在俄羅斯投資進行法律風險防范。

3.戰略投資審查風險防范。針對俄羅斯戰略性投資審查的風險，一是在“一帶一路”背景下，中俄雙方積極簽訂雙邊或是多邊條約，盡量放寬我國企業投資俄羅斯的市場準入門檻，在沒有完全限制的領域加強國家間的合作。二是選擇好投資領域。在選擇投資項目時，企業對于俄羅斯的限制領域要進行注意，盡量避開，尤其注意對于俄羅斯煤炭資源進行投資時，其盡管把它列入聯邦級礦區的單項礦產資源的種類中，但是它們仍然屬于聯邦級礦區的范圍之內，因為在俄羅斯大陸架、內河以及領海或者是以使用國防和安全土地為條件進行投資就被列為限制領域。三是與政府主管部門及時溝通并獲得批準。俄羅斯對于具有戰略意義的某些領域的范圍，并非完全地禁止而僅是限制。因此，加強溝通和事先的調查，還是可以取得批準的。

4.對俄投資匯率風險防范。雖然中俄兩國可以使用人民幣進行自由兌換，但畢竟只是小范圍的，對于中俄兩國更深入的合作還是存在障礙。因此，在投資匯率方面，應該加快推進人民幣國際化進程。必須改變傳統的以美元為中心的貨幣匯兌體系，將人民幣國際化進程提到“一帶一路”建設中來，提高人民幣在外匯市場的地位。中國作為世界第二大經濟實體，本身已經具有強大的經濟實力和雄厚的外匯儲備。同時，“一帶一路”的建設也為人民幣國際化進程的推動提供了千載難逢的機會，對于“一帶一路”沿線各國來說，各國更趨向于用更加穩定的人民幣。人民幣離岸市場已在香港、臺灣、新加坡、紐約、倫敦等地建立，人民幣國際化的格局已經取得初步成效[3]。

(二)企業自身做好風險防范

要做到事前規避風險。在針對具體項目的投資時，應特別注意俄羅斯的招投標規范、國家能源戰略、投資目的區執法、外資投資者的資金控制、資產招募和就業政策的變化。對事先批準的限制、地下資源許可證的有效性、撤銷或者注銷的許可證應當全面、準確地理解。同時，應樹立海外投資保險和融資擔保的概念，企業建立完善的投資風險控制體制。

嚴格依法經營，自覺遵守所在國的法律制度。我國企業海外投資存在的諸多問題，大多是由于不符合當地的法律和政策造成的。因此，中國企業參與“一帶一路建設，必須嚴格遵守法律法規的地方，認真履行法律的義務，與當地政府和公眾建立友好合作關系，樹立良好的中國企業形象，從而有效地促進投資和貿易。

合理選擇企業投資模式。根據俄羅斯法律，俄羅斯公司分別包括封閉式股份公司、無限公司、有限責任公司、兩合公司、開放式股份公司和其他形式的投資[4]，要根據投資主體的實際需求進行組織計劃。

(三)依托國際投資爭端解決機制防范風險

企業海外投資尤其是在主權國家進行投資，不同于國內投資。主要是區別在于海外投資涉及不同國家的政策或是法律，在別國的主權管轄范圍之內。企業投資的法律風險有可能會上升到國家之間的矛盾，從而引發不同主權國家之間的沖突。因此，要從宏觀方面考慮到國際投資爭端解決機制對于解決沖突的積極作用。

1.利用當前全球性爭端解決機制。當前的國際經濟法律制度是世界各國在長期的國際經濟交往中形成的，包括全球規則的有效性在世界大多數國家的認可，而一些國際爭端解決機制在處理國家間的政治法律沖突時發揮了積極的作用。

一是根據1965“華盛頓公約”建立國際投資爭端解決中心(簡稱ICSID)”[5]，它是一個永久的系統來解決與公約其他締約方的國民投資爭端公約，它已成為國際投資爭端解決的最重要的機構。向俄羅斯投資的企業作為“合格投資者”如果和東道國產生投資爭端時，可以將爭端提交國際投資爭端解決中心尋求解決之道。二是利用世界貿易組織(簡稱WTO)爭端解決機制解決中俄國家間貿易摩擦。世界貿易組織與貿易有關的投資措施協定為解決成員之間的投資爭端提供了法律依據。我國企業在俄羅斯投資時，如果大型國有企業的投資問題一旦上升到國家層面，兩國可以通過雙邊條約解決，同時也可以利用世界貿易組織的爭端機制解決沖突。

2.建立區域間國際經濟法律體系。我國企業在投資時與俄羅斯當局或是政府出現貿易爭端十分常見，但是也有可能在俄羅斯境內投資與其他“一帶一路”沿線國家的投資者產生貿易摩擦(這些國家或地區沒有加入世界貿易組織)，而又不能引入世界貿易組織爭端解決機制或是國際投資爭端解決中心解決時，很有必要在“一帶一路”區域貿易內建立一個爭端解決或是雙邊或是多邊談判的場所。

上海合作組織主要是國家間有關政治的國家組織，但是隨著各成員之間的政治經濟交流的緊密聯系，其也逐漸增加一些經濟的爭端解決的作用。上海合作組織自從成立以來就十分強調不同文明與發展模式的多樣性，它強調內部成員的相互尊重，在高規格的年度峰會高層交往和互動頻繁。處理國際關系與安全問題的規范性共識：“上海精神”被成員高度評價并踐行，因此也吸引了伊朗、印度和巴基斯坦等同樣是新興的發展中國家。政府間的國家組織的重要意義在于維護各成員間的共同利益，促進共同發展，遇到有爭端時提供一個協商或是解決問題的平臺。上海合作組織在推動經濟發展，維護地區安全穩定、協調和解決成員間國家爭端做了重要貢獻。

四、結語

企業在俄羅斯進行海外投資，機遇與風險并存。在經濟全球化的深入發展之下，尤其是在“一帶一路”戰略背景下，企業要緊緊抓住機遇，也要深入分析“走出去”面臨的投資機會和投資風險，甄別具體投資類型的風險，并認真的分析形成機理、影響因素，掌握風險企業的投資形式，尋找和投資風險防治及具體有效的策略，提高投資質量和效率，加強中國企業在俄羅斯投資，實現中國“一帶一路”的戰略目標。

[1] 李娟，侯曉歡. 黑龍江省應對“中蒙俄經濟走廊”建設的風險防控對策分析[J]. 知與行，2016，(4): 24.

[2] 覃甫政. 俄羅斯保障國家經濟安全立法研究[J]. 經濟法研究，2016，(1): 143.

[3] 張曉濤，王淳. “一帶一路”倡議下投資俄羅斯的產業選擇與前景[J]. 海外投資與出口信貸，2017，(1)：26.

[4] 王志華. 俄羅斯公司種類及其特點分析[J]. 比較法研究，2007，(3): 88.

[5] 徐敏. 論國際投資爭端解決中心投資仲裁對雙邊投資協定中的最惠國待遇條款的發展[J]. 經濟問題探索，2009，(3):89.

〔責任編輯：張 毫 黃 琦〕

2017-06-15

劉天慧(1992-)，女，河南新鄉人，碩士研究生，從事國家安全法、國際經濟法方向研究。

D90

A

1000-8284(2017)08-0047-05

國情國策研究 劉天慧.“一帶一路”戰略下企業對俄投資法律風險與防范[J].知與行,2017,(8):47-51.