環保治理決心堅定

國金證券 蘇寶亮

環保治理決心堅定

國金證券 蘇寶亮

十九大報告中將建設生態文明列為中華民族永續發展的千年大計，必須樹立和踐行綠水青山就是金山銀山的理念，像對待生命一樣對待生態環境，實行最嚴格的生態環境保護制度，并部署了推進綠色發展、治理突出環境問題、加大生態系統保護和改革生態環境監管體制四大任務:

1）推進綠色發展，壯大節能環保產業、清潔生產產業、清節能源產業。推進能源生產和消費革命，構建清潔低碳、安全高效的能源體系。綠色工業體系催生工業環保需求，加速工業領域廢氣、廢水、廢渣等第三方治理需求釋放；

2）著力解決突出環境問題，加強大氣、水、土壤、固廢等污染防治，構建政府主導、企業為主體、公眾參與的環境治理體系，環保行業空間巨大；

3）加大生態系統保護力度，實施重要生態系統保護和修復重大工程；

4）改革生態環境監管體制，設立國有自然資源資產管理和自然生態監管機構，環保垂改有望推廣試點。環保大會時隔六年即將啟動，環保督察持續高壓，環保稅18年初開征，多項重磅政策及事件驅動環保行業成長預期持續升溫。主題+基本面雙輪驅動，四季度和明年上半年推薦超配環保股。

堅持全民公治、源頭防治，持續實施大氣污染防治行動，打贏藍天保衛戰。環保部展開史上最嚴大氣督查，出臺“京津冀大氣攻堅方案”為大氣治理再添動力。目前十輪次督查共發現問題企業2.3萬家，占比54.5%。即將進入冬季采暖季重污染期，大氣治理任務艱巨，預期更多舉措和行動即將出臺。大氣治理板塊的非電煙氣治理市場即將興起，推薦領先布局非電領域的龍頭企業清新環境、龍凈環保。煤改氣板塊推薦中國燃氣、大元泵業、藍焰控股。

加快水污染防治，實施流域環境和近岸海域綜合治理。2017年是黑臭河治理考核年，全國2100條黑臭河治理完成率44%，仍有較大空間和壓力，黑臭水體治理訂單持續快速放量。環保部9月《工業集聚區水污染治理任務推進方案》對落實“水十條”工業集聚區水污染治理硬任務慢的地區下達“撤園”通牒，以長江經濟帶9省區為重點，開展1個月專項督導，重大問題納入中央環保督察。黑臭水體治理快速放量，工業污水處理受益環保督察，推薦碧水源、上海洗霸、博世科。

強化土壤污染管控和修復，加強固體廢棄物和垃圾處置。《土壤污染防治法》預期2017年底出臺，第二次全國污染源普查將在2018年全面開展，十三五土壤修復市場空間預計達到3050億。同時，固廢和危廢是土壤修復治理的基礎，《十三五規劃》要求垃圾焚燒比例從2015年的31%提高到2020年的54%。固廢、危廢、土壤領域穩健發展，推薦啟迪桑德、東江環保、高能環境。

公用事業方面，發改委取消“跨省發電、供電計劃和省級發電、供電計劃備案核準”后加強事中事后監管措施，完善電煤穩定供應的長效機制，繼續推薦火電長期機會。用電持續高增+煤價即將見頂+現金流為王，疊加電力央企合并重組、供給側改革淘汰30萬機組，華能集團與大同煤礦簽訂戰略合作協議重組預期強烈，“中國神電”重組落地具有紅旗手效應。電力行業尤其火電行業未來2年將迎機會，建議關注華能國際、華電國際、三峽水利。