中小企業融資約束的影響因素分析

楊文芳

摘要：中小企業在國家經濟發展中的意義非常重大，可是面臨著嚴峻的融資限制，難以適應生產運營的實際。文章從企業融資途徑開始闡述，接著針對融資限制的內外界因素進行分析，以期處理中小企業的融資制約問題。

關鍵詞：中小企業 融資制約 影響因素

一、中小企業融資途徑研究

隨著國家對中小企業的扶持力度與優惠政策的支持，中小企業的發展逐漸壯大，隨之出現的便是資本的需求量，特別是長期債務費用與權益性費用。如今，中小企業的融資途徑主要體現在如下幾個方面：

（一）銀行貸款

此為中小企業融資關鍵途徑，主要包含創業借款、抵押借款、質押借款、保障借款、小額借款以及國際貿易貸款。銀行融資與其他融資形式比較，主要的問題在于：一方面，條件嚴格，制約性條款較多，手續非常復雜，難以適應中小企業的貸款要求；另一方面，貸款期限比較短，中小企業實施長期投資較少可以獲得借款。

（二）債券貸款

債券貸款具有顯著的優勢，主要有發行債券所籌集的資金周期較長，費用運用自由，買進債券的所有者沒有權利干涉公司的運營決策，現存股東對企業的所有權依舊，債券的利息也能夠在稅前繳納并計入成本。所以，發行債券是很多公司側重采用的融資形式。

（三）股權貸款

中國證監會擬定了嚴格的機制約束公司上市融資，因此股權貸款并不能當做中小企業的重要融資途徑。風險經營是在未有什么財產抵押的條件下，以資金和企業股東持有的企業股權進行交換。……