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基金稱A股要用“真成長”消化高估值

2017-02-22 14:46:18高方方
投資者報 2016年48期
關鍵詞:基金

高方方

近期,A股市場面臨內外多重不確定性因素擾動,特別是多空消息交織,盤面震蕩更為強烈。加上深港通對A股形成的“抽水”壓力,以及12月的意大利公投、美聯儲議息會議、債券風險、以及年底資金緊張等因素,導致賺錢機會難以把握。

接下來投資者如何布局,當下的熱點機會在哪里呢?如何跟隨機構的腳步,進一步掘金投資機會呢?

1.短期A股面臨不確定性

舉牌概念股超跌后仍可布局 2016年以來,舉牌事件在A股市場變得越來越多。受監管層領導講話影響,上周,中國鐵建、中國交建、格力電器跌停,帶動建筑、家電板塊深度下挫,地產、券商亦深度回調。市場遭遇殺跌的舉牌股,既包括了險資鐘愛的藍籌“明星”,也是公募基金偏愛的“標配”股。

對此,多位公募基金認為,如果投機盤相對集中的舉牌概念股,有可能面臨深度調整,尤其是“偽舉牌股”可能會產生超跌行情。險資舉牌發生在“資產荒”的大背景下,藍籌股的行情不可能一蹴而就。但如果跌幅較大,反而是抄底這些優質藍籌股的好機會。

也有基金表示,考慮到近期保險舉牌造就一波舉牌行情,此次監管層態度明確的轉變將對市場產生影響,短期市場將面臨一定不確定性。

博時基金表示,監管層對險資舉牌的態度轉化,可能將抑制A股的結構化表現。同時,由于深港通本周開通,對A股或有資金壓力,因此A股短期將繼續調整。

2.藍籌行情持續至明年上半年

華商基金表示,支撐藍籌行情的邏輯——補庫存周期和險資舉牌仍然堅挺,藍籌行情有望延續至明年上半年。但這仍然是短期行情,從長期來看,軍工、人工智能和新興消費值得配置。

中歐基金強調,本輪行情中,藍籌股是推動股指上行的主要動力,如果藍籌板塊走弱,大盤調整大概率難以避免。而從市場整體來看,12月份可能是“風險大于收益”的時間窗口,但整體向下空間不大,指數或將在3100點附近得到有力支撐。不過,風險也意味著機遇,中歐基金表示,前期沒有配置好權益類資產的投資者,可以在12月份關注入市機會。

3. 深港通開通 短期影響有限

深港通于12月5日正式啟動,資金流動也更加暢通。深港通開通后,A股“資產荒”與人民幣貶值,將成為資金南下的主要動因。長期來看,隨著境外資金配置人民幣資產的需求提升,資金有可能由南轉北。滬港通開通以來,資金額度使用的情況不及預期,因此,預計深港通開通后對市場影響短期有限。

4.風格輪動用真成長來消化高估值

深港通正式開通讓有著“高估值”代名詞的深證創業板再度引發市場關注。華夏基金表示,市場每隔一段時間,就會有風格輪動。創業板里比較多的公司集中在TMT、醫療等行業,也被視為中國經濟發展的新引擎。投資成長股,關鍵是否能找到“真成長”,要用真成長來消化高估值。

廣發基金考慮市場風險偏好和流動性因素,認為A股短期面臨一定的調整壓力。但從中期來看,A股在大類資產中更具“性價比”,繼續看好A股的配置價值。具體配置方面,繼續看好受“供給側”改革、受OPEC凍產協議利好影響的原材料和能源。

5.新熱點板塊的投資機會

11月,中國彩票“十三五”規劃已編制完畢,不少公司已未雨綢繆。2017年一季度可能成為互聯網重啟的關鍵時間窗口。對這一投資機會,有機構認為,目前僅有競彩網以及500彩票網擁有互聯網售彩試點資格,互聯網售彩一旦重新開閘,為拓寬售彩渠道,互聯網售彩牌照數量有望增加。建議關注鴻博股份,中體產業,綜藝股份和凱瑞德。

6. 明年權益類資產會有較好機會

九泰基金表示,明年權益類資產結構性機會可能比今年更多;定增作為一種具有折價空間較為安全的投資方式,明年可能還會有更好的機會,至少會在短期內出現。

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