商業(yè)銀行授信企業(yè)財(cái)務(wù)分析研究

摘 要：本文分析了商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)要求，認(rèn)為授信企業(yè)財(cái)務(wù)分析是識(shí)別、分析和評(píng)價(jià)信貸風(fēng)險(xiǎn)時(shí)所涉及企業(yè)財(cái)務(wù)信息、數(shù)據(jù)的分析，是信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的重要基礎(chǔ)。本文對(duì)比分析了現(xiàn)有財(cái)務(wù)分析方法的特點(diǎn)、適用性以及存在的過于依賴歷史數(shù)據(jù)、現(xiàn)金流量分析較少、分析模塊缺乏靈活性等缺陷，建議利用哈佛分析框架，以戰(zhàn)略分析為邏輯起點(diǎn)，通過授信企業(yè)的會(huì)計(jì)分析、財(cái)務(wù)分析、前景分析，重構(gòu)授信企業(yè)財(cái)務(wù)分析模型，做好授信風(fēng)險(xiǎn)分析與評(píng)價(jià)。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行 授信風(fēng)險(xiǎn) 財(cái)務(wù)分析

借款企業(yè)的財(cái)務(wù)穩(wěn)健程度是影響銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸資金安全的重要因素。高度關(guān)注借款企業(yè)財(cái)務(wù)管理狀況，把借款企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)管理的各項(xiàng)內(nèi)容作為貸前調(diào)查、貸時(shí)審查、貸后檢查的條件和標(biāo)準(zhǔn)之一，是銀監(jiān)會(huì)和財(cái)政部門對(duì)銀行業(yè)授信風(fēng)險(xiǎn)管理的具體要求。另一方面，會(huì)計(jì)是基本的商業(yè)通用語(yǔ)言，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告是企業(yè)對(duì)外提供的反映企業(yè)某一特定日期財(cái)務(wù)狀況和某一會(huì)計(jì)期間經(jīng)營(yíng)成果、現(xiàn)金流量的文件，為使用者提供決策信息，是企業(yè)經(jīng)濟(jì)信息的重要組成部分。因此，針對(duì)企業(yè)提供以及銀行自行收集的客戶會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)資料，深入分析和評(píng)估企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，切實(shí)防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是授信風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的重要內(nèi)容。

一、商業(yè)銀行授信企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)中的財(cái)務(wù)分析

（一）商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)及企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

信貸風(fēng)險(xiǎn)是在商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，信貸業(yè)務(wù)預(yù)期收益不能實(shí)現(xiàn)的可能性，也是銀行信貸資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的核心。商業(yè)銀行常常遇到的問題是報(bào)表不真實(shí)問題、報(bào)表真實(shí)情況下如何判斷企業(yè)資金需求量、應(yīng)該給企業(yè)發(fā)放多少貸款、企業(yè)正常情況下能否償還銀行貸款、正常經(jīng)營(yíng)期間是否會(huì)出現(xiàn)資金鏈斷裂、經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化之后如何重新判斷企業(yè)、表外重大事項(xiàng)一旦發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)如何計(jì)算。因此，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的重點(diǎn)是對(duì)客戶經(jīng)營(yíng)狀況的變化或風(fēng)險(xiǎn)事件做出判斷，如對(duì)整個(gè)行業(yè)未來發(fā)展趨勢(shì)做出判斷，對(duì)客戶的行業(yè)地位等進(jìn)行對(duì)比分析；對(duì)客戶的經(jīng)營(yíng)狀況做出評(píng)估及未來競(jìng)爭(zhēng)力、違約風(fēng)險(xiǎn)等形成判斷；對(duì)銀行的授信敞口構(gòu)成、風(fēng)險(xiǎn)緩釋情況進(jìn)行評(píng)估與判斷等。

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一般指舉債籌資風(fēng)險(xiǎn)，是因企業(yè)收入的不確定性帶來的債務(wù)本息按時(shí)支付的風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)而影響企業(yè)財(cái)務(wù)安全的不確定性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，由于內(nèi)外部環(huán)境和各種難以預(yù)料或者無法控制的因素作用，使企業(yè)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)活動(dòng)的結(jié)果偏離預(yù)期財(cái)務(wù)目標(biāo)的可能性，是企業(yè)各類風(fēng)險(xiǎn)因素在財(cái)務(wù)環(huán)節(jié)的集中表現(xiàn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)通常包含：削減股利、企業(yè)虧損、貸款違約、資不抵債、破產(chǎn)清算，其中某一事件的發(fā)生，就表明企業(yè)有了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）監(jiān)管部門對(duì)商業(yè)銀行授信風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的基本要求

央行、銀監(jiān)會(huì)等監(jiān)管部門要求商業(yè)銀行建立嚴(yán)格的授信風(fēng)險(xiǎn)管理體制，設(shè)立獨(dú)立的授信風(fēng)險(xiǎn)管理部門，健全客戶信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與監(jiān)測(cè)體系，完善授信決策與審批機(jī)制，對(duì)授信進(jìn)行統(tǒng)一管理。要求以風(fēng)險(xiǎn)量化評(píng)估的方法和模型為基礎(chǔ)，開發(fā)和運(yùn)用統(tǒng)一的客戶信用評(píng)級(jí)體系，為授信客戶選擇、項(xiàng)目審批、客戶信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、監(jiān)測(cè)以及制定差別化的授信政策提供基礎(chǔ)。同時(shí)，要求對(duì)客戶申請(qǐng)的授信業(yè)務(wù)進(jìn)行分析評(píng)價(jià)，重點(diǎn)關(guān)注可能影響授信安全的因素，有效識(shí)別各類風(fēng)險(xiǎn)。

監(jiān)管部門要求商業(yè)銀行關(guān)注融資需求的時(shí)間性、時(shí)機(jī)選擇、宏觀經(jīng)濟(jì)情況和行業(yè)前景，全面分析評(píng)價(jià)借款人的組織架構(gòu)、公司治理、經(jīng)營(yíng)范圍、核心主業(yè)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)劃和重大投資計(jì)劃、所在行業(yè)狀況以及營(yíng)運(yùn)資金總需求和現(xiàn)有融資性負(fù)債，借款人關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)交易，擔(dān)保措施等多方面的狀況，要求商業(yè)銀行認(rèn)真評(píng)估客戶的財(cái)務(wù)報(bào)表，掌握借款人的真實(shí)財(cái)務(wù)狀況，測(cè)算還款來源情況，對(duì)影響客戶財(cái)務(wù)狀況的各項(xiàng)因素進(jìn)行分析評(píng)價(jià)，全面分析和預(yù)測(cè)客戶經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的財(cái)務(wù)分析

商業(yè)銀行授信業(yè)務(wù)流程主要包括業(yè)務(wù)受理、盡職調(diào)查、授信審批、信貸發(fā)放和后管理等環(huán)節(jié)，通常利用對(duì)客戶的財(cái)務(wù)、行業(yè)及產(chǎn)品市場(chǎng)、技術(shù)水平及管理能力、信用記錄、資金用途還款來源以及擔(dān)保措施等方面的分析來識(shí)別和判斷信貸風(fēng)險(xiǎn)。從商業(yè)銀行的授信流程看，資產(chǎn)負(fù)債等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、指標(biāo)幾乎滲透到了授信風(fēng)險(xiǎn)分析和評(píng)價(jià)的所有環(huán)節(jié)，對(duì)任何商業(yè)銀行而言，企業(yè)財(cái)務(wù)分析都是信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的重要基礎(chǔ)。

授信風(fēng)險(xiǎn)分析評(píng)價(jià)中的企業(yè)財(cái)務(wù)分析是指識(shí)別、分析和評(píng)價(jià)信貸風(fēng)險(xiǎn)時(shí)所涉及企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析的內(nèi)容，通常包括資產(chǎn)負(fù)債、收入利潤(rùn)、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)和現(xiàn)金流量以及相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析，如Z評(píng)分模型（Z-score model）、現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型等信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法的基礎(chǔ)和重點(diǎn)也是財(cái)務(wù)分析。同時(shí)，財(cái)務(wù)分析對(duì)商業(yè)銀行授信風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的重要性也源于其自身的特征。會(huì)計(jì)報(bào)表作為通用商業(yè)語(yǔ)言，可以為信貸分析評(píng)價(jià)和授信決策提供量化的可比信息，盡管企業(yè)會(huì)計(jì)政策的選擇有一定的自主性，但統(tǒng)一的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求不同企業(yè)對(duì)外部風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部的不定性遵循統(tǒng)一的計(jì)量和表述方式，以絕對(duì)數(shù)值和相對(duì)比率反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀況。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)信息分析方法及其特點(diǎn)

（一）企業(yè)財(cái)務(wù)信息分析主要方法

企業(yè)財(cái)務(wù)信息分析主要方法有財(cái)務(wù)報(bào)表分析法、杜邦分析法、沃爾評(píng)分法、哈佛分析框架等，財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法又包含有比重分析、比率分析、趨勢(shì)分析、比較分析以及假設(shè)分析、因素替代分析法等，主要利用比重、比率、趨勢(shì)分析以及假設(shè)、因素替代等，或基于財(cái)務(wù)報(bào)告歷史數(shù)據(jù)、連續(xù)會(huì)計(jì)期間財(cái)務(wù)報(bào)表的變化，來分析企業(yè)的償債、盈利、營(yíng)運(yùn)和發(fā)展能力，研究會(huì)計(jì)項(xiàng)目的變動(dòng)方向、原因和發(fā)展趨勢(shì)；或基于對(duì)企業(yè)未來經(jīng)營(yíng)狀況的預(yù)測(cè)，假定某項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)達(dá)到一定水平或設(shè)定公式逐步替換會(huì)計(jì)項(xiàng)目因素變量，來分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)成果，找出綜合指標(biāo)的主要影響因素和重要性。

杜邦分析法又稱杜邦財(cái)務(wù)評(píng)估體系，主要是以凈資產(chǎn)收益率為分析的邏輯起點(diǎn)，運(yùn)用資產(chǎn)凈利率以及權(quán)益乘數(shù)等指標(biāo)，利用各財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的關(guān)聯(lián)性，分析評(píng)估企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果、財(cái)務(wù)狀況、現(xiàn)金流量，倒推企業(yè)獲利的關(guān)鍵因素及未來的改進(jìn)可能；沃爾評(píng)分法采用主要將客戶實(shí)際指標(biāo)與標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)進(jìn)行比較，統(tǒng)計(jì)出兩大類七種指標(biāo)的分?jǐn)?shù)并賦予每個(gè)指標(biāo)權(quán)重，加權(quán)評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況；哈佛分析框架與傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析體系不同，邏輯起點(diǎn)是戰(zhàn)略分析，基于企業(yè)戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)所在行業(yè)、經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)、風(fēng)險(xiǎn)狀況以及價(jià)值創(chuàng)造力等做出整體判斷，進(jìn)而沿著會(huì)計(jì)分析、財(cái)務(wù)分析、前景分析的路徑，對(duì)企業(yè)的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)信息進(jìn)行定量對(duì)比和定性比較，掌握企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況。

（二）各類財(cái)務(wù)分析方法的特點(diǎn)及適用性

財(cái)務(wù)報(bào)表分析法是目前最為常用的財(cái)務(wù)分析方法。財(cái)務(wù)報(bào)表設(shè)計(jì)是從靜態(tài)的資產(chǎn)負(fù)債、動(dòng)態(tài)的收入利潤(rùn)的產(chǎn)生及分配情況，以及現(xiàn)金流動(dòng)過程，對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)期間內(nèi)的資產(chǎn)、資本結(jié)構(gòu)、收入利潤(rùn)和現(xiàn)金流量的概括反映。同時(shí)，會(huì)計(jì)信息是按照持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)前提和統(tǒng)一會(huì)計(jì)準(zhǔn)則來分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展情況、變動(dòng)趨勢(shì)，預(yù)測(cè)企業(yè)未來。但通常存在就報(bào)表論報(bào)表、重財(cái)務(wù)、輕經(jīng)營(yíng)的問題，尚未形成全面分析框架。

杜邦財(cái)務(wù)分析體系清晰、簡(jiǎn)單、易操作，但也存在著諸如忽視企業(yè)發(fā)展能力、對(duì)現(xiàn)金流量信息的分析不足、沒有區(qū)分經(jīng)營(yíng)與金融活動(dòng)等問題。沃爾評(píng)分體系將客戶實(shí)際指標(biāo)與標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)進(jìn)行比較，可以對(duì)比判斷公司的財(cái)務(wù)情況、資產(chǎn)使用率及債務(wù)程度，但償債能力指標(biāo)占比較大，同時(shí)，倘若某些指標(biāo)出現(xiàn)嚴(yán)重的異常狀況，會(huì)影響評(píng)分結(jié)果的客觀性。哈佛分析框架集戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)分析于一身，注重對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略層面的分析，分析結(jié)構(gòu)及層次更清晰、簡(jiǎn)明，分析指標(biāo)易操作、可量化，分析思路及邏輯的銜接性更強(qiáng)。

三、商業(yè)銀行授信企業(yè)財(cái)務(wù)分析方法的改進(jìn)

（一）商業(yè)銀行授信企業(yè)財(cái)務(wù)分析目標(biāo)及存在的問題

商業(yè)銀行授信企業(yè)財(cái)務(wù)分析與其他財(cái)務(wù)報(bào)告使用者的目標(biāo)大致相同，主要目的是掌握客戶財(cái)務(wù)狀況，分析其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但視角有所不同，商業(yè)銀行財(cái)務(wù)分析的重點(diǎn)是資產(chǎn)流動(dòng)性、客戶持續(xù)經(jīng)營(yíng)和盈利能力。同時(shí)，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表的固有局限和編制質(zhì)量對(duì)授信風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與評(píng)價(jià)有較大影響，如會(huì)計(jì)信息以歷史性的信息為主，會(huì)計(jì)報(bào)表對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)信息反映不夠全面，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和信息的核算與匯集存在個(gè)體的主觀判斷。

盡管長(zhǎng)期以來，商業(yè)銀行對(duì)財(cái)務(wù)分析愈加依賴，且形成了自身的方法體系，但財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性核查無實(shí)質(zhì)性突破，同時(shí)，分析方法側(cè)重企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債、利潤(rùn)分析，分析流程、結(jié)果過于依賴歷史數(shù)據(jù)，對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量表分析較少，分析模塊缺乏靈活性，指標(biāo)設(shè)置過于標(biāo)準(zhǔn)化，企業(yè)的財(cái)務(wù)舞弊、實(shí)際支付能力較難判斷，有必要進(jìn)一步完善和改進(jìn)。

（二）商業(yè)銀行授信企業(yè)財(cái)務(wù)分析方法的選擇與改進(jìn)

商業(yè)銀行應(yīng)針對(duì)存在的問題，結(jié)合各種財(cái)務(wù)分析方法，特別是吸收哈佛分析框架的精髓，重新構(gòu)建授信企業(yè)財(cái)務(wù)分析模型，切實(shí)做好授信風(fēng)險(xiǎn)分析與評(píng)價(jià)。

首先，基于哈佛分析框架，以戰(zhàn)略分析為邏輯出發(fā)點(diǎn)，解決會(huì)計(jì)報(bào)表對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)信息反映不夠全面等問題。對(duì)授信企業(yè)所處行業(yè)的整體情況、經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)行業(yè)及客戶的影響程度、企業(yè)自身的商業(yè)模式和發(fā)展戰(zhàn)略、主要業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及價(jià)值創(chuàng)造能力等信息進(jìn)行全面對(duì)比分析，為會(huì)計(jì)分析和財(cái)務(wù)分析做鋪墊。

其次，進(jìn)行授信企業(yè)的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量分析。目的是解決會(huì)計(jì)報(bào)表的真實(shí)性核查長(zhǎng)期流于形式的問題。通過會(huì)計(jì)分析，了解企業(yè)的會(huì)計(jì)政策以及會(huì)計(jì)報(bào)表中對(duì)信貸決策可能有重大影響的內(nèi)容等，來辨析企業(yè)報(bào)表數(shù)據(jù)是否可靠地反映了企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況、報(bào)表數(shù)據(jù)中是否存在數(shù)據(jù)的失實(shí)和粉飾情況，分析會(huì)計(jì)報(bào)表的信息質(zhì)量與深度、企業(yè)經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)把握會(huì)計(jì)政策的靈活性與彈性，還原會(huì)計(jì)報(bào)表應(yīng)該反應(yīng)的企業(yè)真實(shí)經(jīng)營(yíng)情況，為財(cái)務(wù)分析提供可靠依據(jù)。

再次，做好財(cái)務(wù)分析并完善分析內(nèi)容。發(fā)揮傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析方法的基礎(chǔ)作用并強(qiáng)化現(xiàn)金流分析，通過計(jì)算財(cái)務(wù)比率、經(jīng)營(yíng)比率、杠桿比率等經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)指標(biāo)及其變動(dòng)趨勢(shì)，對(duì)比客戶所在行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手或行業(yè)均值，著眼于分析不同行業(yè)的財(cái)務(wù)特征及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度，來分析企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負(fù)債情況、盈利水平、現(xiàn)金流量，尋找企業(yè)的同業(yè)差異，判斷客戶真實(shí)財(cái)務(wù)狀況及財(cái)務(wù)質(zhì)量，最終對(duì)授信企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、現(xiàn)金流量和償債能力等方面做出全面評(píng)價(jià)。

最后，對(duì)授信企業(yè)進(jìn)行前景分析。上述分析結(jié)果更多反應(yīng)企業(yè)的歷史，授信決策取決于客戶未來的還本付息能力。因此，用定性、定量方法預(yù)測(cè)客戶前景是分析的重點(diǎn)。定性方法主要觀察授信企業(yè)成長(zhǎng)性、產(chǎn)品的市場(chǎng)前景、未來宏觀環(huán)境，重點(diǎn)評(píng)估對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流和效益貢獻(xiàn)大、有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的業(yè)務(wù)；定量方法主要建立財(cái)務(wù)預(yù)警模型，考察財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，通過分析財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)要素及其結(jié)構(gòu)變動(dòng)的影響，找到客戶財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因，與上述分析過程整體結(jié)合，更加全面的評(píng)估客戶授信風(fēng)險(xiǎn)。

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作者簡(jiǎn)介：作者簡(jiǎn)介：韓金華（1970-），山東夏津人，經(jīng)濟(jì)師、工程師，研究方向?yàn)閮?nèi)部審計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)管理。