從聯通混改研究現階段國企改革的目標和發展方向

◆李 燕

從聯通混改研究現階段國企改革的目標和發展方向

◆李 燕

文章從中國聯通混改這一社會熱點出發，分析我國國企改革存在的問題，并結合這些問題研究現階段國企改革的目標方向，力求對實際具有指導作用。

聯通；國企改革；問題；方向

一、國企改革的目標

本輪國企改革是建立在國資做大做強國有企業，加快調整產業結構調整基礎上的。目標分兩個層次：第一、國有資本配置體制改革，重點是使國有資本配置優化，要結合結構調整進行，產生更高的資源配置效率。第二、國有企業管理體制的改革，國有企業要按照股份制企業運營模式，提高生產經營效率，促進國有資本增值。這是兩個不同層次改革的同步進行，重點是體制改革。

二、從聯通經營管理研究國企經營管理存在的問題

（一）國有資本的絕對控股地位制約企業發展壯大

早在2000年，中國聯通率先進行了股份制改革。2016年底中國聯通股東權益2305億元，國有資產占比63.7%。國有企業資產歸國家所有，是國家進行投資，國有資本通常在國有企業中占絕對控股權。政府和企業經營者通常認為，引入其他資本，會分享國家收益，造成國有資本的流失。因此，2000年股改中國聯通雖然實現了上市融資，但占用了大量國有資產，這不利于其繼續發展壯大。

（二）國有企業經營的核心價值觀影響企業盈利增長

中國聯通2014年總資產回報率7.3%，凈利潤增長率15.65%，2015年總資產回報率5.6%，凈利潤增長率-12.81%，2016年總資產回報率3%，凈利潤增長率-95.56%（資料來源：WIN咨詢）。與一般企業不同，國有企業是國家投資，通常都擔負著大量社會責任，大型國有企業更掌握國家經濟命脈，引導國家經濟發展趨勢。國企通常是以政府利益、社會責任、企業利潤這個順序制定經營政策的。現代企業制度要求企業首要任務是盈利，如果一個企業過多承擔了不恰當的社會責任，長期處于虧損狀態是不符合現代企業制度的。從上面數據看出，中國聯通雖然擁有覆蓋全國、世界的現代通信網絡，行業技術水平領先，但企業投資回報率處于相對較低水平。

（三）管理者和員工的目標價值影響企業創新發展。

以聯通管理層為例，公司高管層均有國家信息部門任職背景，在公司經營中要考慮企業效益，更要考慮社會效益。在我國特別是央企和大型國企，主要管理層都是由上級任命。經營目標是完成上級指標考核，保證國有資產保值。員工則是工齡、層級制的管理模式，難以調動工作積極性。各級都以爭取自身行政級別和組織待遇為奮斗目標。

三、從聯通混改研究國企改革的方向

（一）改變絕對控股，撬動更多資金投資

本次聯通混改釋放出38%的股份，由原來的絕對控股變為控股企業。通常人們認為國有企業就是國家持有資本的企業，缺忽略了國有企業實質是三類企業:國有獨資、國有控股、國有參股。不論是國有獨資還是國有控股都是國有資產部可以運用的經營模式，此次聯通雖然將絕對控股降低為相對控股，但聯通集團36.7%的控股權，任為公司第一大股東。既吸收了大量的民間資本，也并沒有降低國有資本的主導權，這將是未來國有企業改革的一個指引方向。

（二）引入戰略投資人，發揮資本集聚效應

國有企業，特別是央企和大型國有企業，其體量巨大，單一民營企業加入，難以對其股權結構產生影響，因此一直以來民營企業對投資國企積極性不高。中國聯通此次混改取得大量民間資本，核心就是引入戰略投資人，發揮民間資本的集聚效應。通過市場雙向選擇，中國聯通與互聯網絡公司，垂直行業公司、以及金融企業，產業集團和產業基金達成合作意向，為企業不但提供了產業鏈的支持，還提供了資金和技術的補給。民營企業通過戰略投資人，實現了35.2%的控股權，使其在企業經營活動中占有話語權，自身權利得到保證。與國有企業不同，民營企業經營首要目的是實現經營利潤，這些戰略投資人的加入，有利于國有企業平衡經營利潤與社會效益的關系，從而形成戰略互補優勢，又不容易引起行業壟斷局面。未來國企在進行改革時候，應該以此為例，要多方位尋求投資人，改變單一投資模式。

（三）改變管理模式，激發員工活力

中國聯通在混改后，董事會引入4名民營企業代表，加強經理層建設，公司向核心員工授予限制性股票，直接與公司發展量化目標，這是以業績為導向，優化薪酬分配機制激發員工活力。未來國企改革，不應該僅僅是體質轉變，應該激發管理層和一般員工的動力，行政級別的變動應該以營收、利潤、ROE三個維度為考核指標，應該設立同比增速以及與行業平均增速對應的發展目標，使得公司發展更加適應市場經濟，成為真實的市場主體。

（作者單位：天津市海河建設發展投資有限公司）