藝術財富管理的機構化及商品化趨勢

文/張正霖

雷諾阿 大裸女 70×155cm 法國巴黎奧賽美術館收藏

在中國藝術品財富已積累至一定程度之際，特別是當藝術品交易的規范化需求越發蓬勃之時，加上對于交易中信任需求日增，藝術資產管理的機構化和商品化趨勢也已更為明晰。由西方的發展經驗看，當藝術市場在企圖進入更高的發展階段時，各種輔助性的服務和商品，也將同時大規模誕生。因此，正大步邁入新時期的中國藝術品市場，也將迎來藝術財富或相關資產管理的高峰。

一、藝術財富管理的機構化發展已成為必然趨勢

通過長期觀察和研究，本文的一個主軸是：未來，藝術財富管理在很大程度將以機構作為其營運主體。在藝術品由私人藏品大幅度轉變為固定資產之際，唯有機構（organization）才有可能承擔多元化的角色，并且提供多樣化的服務。此類機構不僅能成為藝術品的所有權人、庇護者，同時也能擔當起保管者、流通者、運作者以及各種商業行為的提供者和非物質價值的傳遞者。

國內學者劉雙舟教授曾依據歐洲之經驗，將藝術財富管理分為四種模式：積累財富型管理模式、保護財富型管理模式、財富收益型管理模式、轉移財富型管理模式。1.劉雙舟，2015，《藝術品資產化背景下的財富管理新趨勢》，出自http://blog.sina.com.cn/liushuangzhou。大體上已將藝術財富的主要目的和功能給予了劃分，從透過藝術品完成的財富積累到財富價值的保存，再到相關收益的實現以及藝術品作為財富對象物的流通等等，構成了一個循環體系。關鍵的是，每一個模式均需要靠一組有效的專業技術加以實現，確保執行質量。在全球的藝術品交易量、價格趨勢和藝術品的財務表現，均達到一個可信賴的體量時，如何使這些專業技術能夠不斷發展，是目前十分核心的工作，尤其當中國已成為國際藝術品創作及交易大國時，藝術資產與財富管理技術的發展、創新和突破，實該被視為當務之急。

二、藝術財富管理機構的類型及業務范疇

藝術財富管理機構作為主要承擔者，它們的類型及業務范疇便值得我們加以關注。我們不妨視這些機構，是藝術產業得以良性運作的各個有機部分。如在Artprice和雅昌合作推出的《2016全球藝術市場年度報告》（Global Art Market Annual Report） 中， 開 宗明義地點出按照藝術品的資產效益，我們越發能將藝術品市場視為一獨立的經濟產業。2. Artprice和雅昌（AMMA），2017，《2016全球藝術市場年度報告》。在該報告中，也對市場運作的各個方面給予了闡述，然而在主要以“市場”為分析標的時，恐經常會忽略究竟是哪些類型的機構、服務和藝術品財富管理商品，支撐起整個藝術品經濟的運作。更進一步說，一個相對健全的藝術市場或藝術品交易生態，究竟需要哪些主導的機構形態的行為者作為支撐？哪些形態的專業人才，在其中又是不可或缺的？藝術產業的拓展，確實需要更完整的知識架構和內容。

基本上，在可被界定為藝術財富管理機構的組織里，大致包含：私人銀行（private bank）、藝術銀行、企業收藏、企業/私人美術館、基金會、家族辦公室、保稅庫、藝術品保險公司以及藝術咨詢公司等等。由上述藝術財富管理的四大主要模式看，不同機構確實有側重點的不同，如企業收藏、企業美術館及保稅庫等經常更傾向于保護財富型，主要的業務及專業范圍在于有效地保管藝術作品，使其價值不至于受到人為損害。而商業銀行中的私人銀行業務，則更傾向于累積以及收益等功能，力求確?？蛻粼谒囆g市場中的權益。家族辦公室則在保存及轉移等功能方面表現突出，使得珍貴的藝術及文化珍寶能在代間獲得良好傳承。至于國內經常關注的藝術銀行（art bank），如國際知名的加拿大藝術銀行與澳洲藝術銀行，則把經營重點放在藝術財富的積累和市場的流通性等方面，積極地讓更多杰出的藝術家及其作品順利地進入市場的循環當中。而藝術品保險公司，則透過其專業，為藝術品的保管和風險控制，給予了卓越貢獻。

隨著藝術市場的長期發展，實際上各種機構的專業內涵已越發綜合化。這是值得我們注意的趨勢，其中各種機構內的人才配置也愈發多樣性。如上述的私人銀行，以全球知名的瑞士銀行為例，該行的藝術品顧問服務中心（Art Competence Center）便可作為某種藝術財富管理的典范。該中心向其客戶提供了有關藝術品研究、鑒定與鑒價、保全與運輸、典藏與收購、交易與買賣、遺產規劃、法律支持等等服務。而該銀行本身也有豐富的企業藝術收藏，且在藝術贊助上表現突出。從瑞士銀行的案例來看，一個高水平的藝術財富管理機構，它至少包含了市場研究、交易保障、風險管控、法律服務以及收藏規劃等主要的商品及服務范圍。花旗銀行、德意志銀行、荷蘭銀行等在此領域的專業化程度上，亦是不遑多讓的。隨著客戶在藝術品市場上的需求不斷增加，藝術財富管理機構的功能自然也將不斷擴張。

三、藝術財富管理機構的實踐特點

藝術財富管理機構在本質上具有商業特質，然而在其運作上則經常融合了盈利及公益兩種屬性。我們不應該單純地將相關機構做單一性質的理解，而應該從整體角度來把握藝術財富或藝術資產管理的實踐。按此特性，與藝術財富管理有關的業務，整體看包含了藝術投資咨詢、藝術收藏體系規劃、藝術品收藏與交易、藝術品租賃、藝術品展會及流通增值、藝術品信托、藝術品抵押與借貸、藝術品基金、藝術品保險、藏品管理、保存與倉儲、藝術品遺產分割、專業培訓、法律服務、藝術品估值、藝術品鑒定、運輸、修復、資產配置、遺產劃分、捐贈、藝術營銷（artistic marketing）、藝術獎項、規劃及執行藝術贊助，以及綜合性服務等。不同的藝術財富管理機構，在核心業務組成上亦會有其差異。

畢沙羅 春天早晨的杜樂麗花園 73.3×92.1cm 大都會藝術博物館收藏

其中，藝術贊助及捐贈等業務，它的性質就近乎于公益屬性，其功能經常在為企業增加品牌效益，提升其形象與社會影響力。再如藝術營銷，它的功能時常兼具兩面性：其一，可針對特定藝術品及藝術家進行營銷活動，提升其價值；其二，也可通過審美作為，強化企業口碑，增加消費者對其服務的認同度等等。從這些方面來說，當代的藝術財富管理機構的運作內容就不僅限于藝術品市場交易本身了，更逐步擴大到與藝術產業有關的諸多方面。而在前述之《2016全球藝術市場年度報告》中，更是將眾多大型銀行對于藝術的贊助，界定為藝術品市場中的金融滲透，并肯定其價值。

又如近年來于國內興起中的企業收藏和企業美術館，其功能和目標即不僅限于通過藝術品為企業實現獲利，許多時候更出自于整體性的考量，例如增進企業與社會公眾的聯結，或使企業理念獲得更大的傳播，增加投資人和消費者對其的信心等。以全球著名的“國際當代藝術企業收藏聯盟”（International Association of Corporate Collection of Contemporary Art,IACCCA）為例，這個成員遍及法國、德國、瑞士、西班牙、荷蘭、盧森堡、比利時、奧地利、英國、俄羅斯、巴西、葡萄牙、日本、土耳其等國的組織，其宗旨便揭橥要探索在變動的環境中企業收藏的未來和責任，以及可能的創新之道。一方面，該聯盟中的各個機構和美術館，均肩負著保管及經營母體企業藝術藏品的職責，另一方面亦是藝術世界積極的參與者，藉由展覽活動和教育計劃等途徑影響藝術潮流、贊助藝術工作者，同時在很大程度上加強了母體企業的社會地位及公眾形象。而從IACCCA的案例看，企業收藏不僅在中國，更在世界范圍內成為趨勢。

四、藝術財富管理機構的運作是一個完整性的綜合體系

無論是針對私人或企業提供服務，我們均能發現藝術財富管理機構的運作，均在于提供一個持續性的綜合平臺。它們必須與客戶、作品所有權人、藝術家、拍賣行、畫廊、其他機構、藝術社群乃至公眾產生連結。由此觀察，方能解釋藝術產業的實際情形，不同的技術和管理行為相互關聯。如從事藝術質押及融資的商業銀行，仍需要結合鑒定、估值、保管等專業團隊的協助，并且在法律及契約的適當設計下，方能順利達成獲利的目標。換言之，金融體系本身在無適合條件的配合下，是無法完成乃至拓展藝術質押業務的，風險也將難以有效管理。再如藝術品信托基金，若缺乏專業咨詢及操作團隊的支持，沒有結合產業鏈上下游的知識、沒有完整的拍賣體系可供依托、沒有對于藝術精品的深入調研，簡言之沒有整合訊息及資源的能力，那么作為另類投資管道的藝術資金，其盈利性將難獲得保障。

藝術財富管理是具有整體性的基礎產業，專業技術彼此鑲嵌，為藝術產業及市場的運作提供各種必要的服務和商品。如在業內享有口碑的安盛藝術品保險（AXA Art），其服務核心處便在于一套嚴密的藏品風險評估體系之中，以及全球化的核保與理賠網絡。除此之外，專家團隊的強力支持也是不可缺少的部分。安盛藝術品保險建立在對不同藝術媒材和名貴收藏品的知識上，對于有關藏品的意外損失、修復、運輸、臨時倉儲等范疇提供保障。與此同時，安盛藝術品保險還提供其他服務，如藝術品收藏管理、損害防范建議，以及運輸、保管和修復上的各種專業建議，還能為客戶提供藝術品專家顧問。各種資源環環相扣，成為一個較為完善的、針對藝術財富的商業保險體系。

五、藝術財富管理的發展及創新需要整合資源

新的市場格局，將使得藝術財富管理的發展及創新獲得必要的活水。有效的資源整合（integration），有利于降低成本、提高效益，特別是建立藝術產業的專業信任高度，將是其中的關鍵部分。如近幾年“互聯網＋”概念的引入，許多展示及保管空間共享的構想，獲得了實現的可能性。另如某些新興機構受到“藝術銀行”的經驗影響，亦嘗試藉由數字和互聯網的成長，更好地來推動藝術品租賃業務，打破藝術品持用和流通門坎過高的問題。再如某些新創交易平臺，企圖透過互聯網技術，開拓出更多的作品拍賣及銷售管道，或使藝術品消費大眾化。3.江哲豐，2015，《私人藝術品資產該怎么管理》，出自http://js.zxart.cn/Detail/859/34258.html。有關藝術品消費大眾化的趨勢，近期還有另一種發展，即將藝術策劃與商業空間相互結合，期待藉此為實體消費帶來新的幫助，同時也為藝術品交易產生新的需求。諸多嘗試雖未能都獲得預期效應，卻也說明了藝術財富管理專業，在市場需求的激勵下正不斷尋求拓展。可以預見，各種新形態的機構將快速加入相關機構的行列和生態之中，增加藝術財富管理機構的類型。

從傳統型到創新型的藝術財富管理機構，基本上均服務于藝術品價值的產生程序：由鑒賞、研究、鑒定到估值、交易、保存、加值、轉移、傳承等。不同的機構卻在此程序中產生自身的貢獻，從而帶動藝術品的流通性(marketability)及流動性（liquidity)。適切的流通性及流動性的組合，對于藝術產業將是良性的。各種財富管理技術和活動的實踐，都可界定為帶動、調解流通性與流動性的過程，讓過程中各個環節均能獲得有效確保，最后體現為藝術品有形和無形價值的提升。藝術經紀、交易流通、藝術品捐贈、慈善與避稅、藝術投資、藝術贊助、藝術品繼承、藝術品保管，以及綜合途徑等較傳統的藝術品財富管理的市場途徑（亦是制度途徑），相信都會在新的市場結構、觀念和科技的支持下，在以機構為營運主體的基石上，不斷獲得創新。

內含豐沛創新動力的藝術財富管理領域，亦需要更多的優質人才的支持。國內重要學者西沐教授曾具前瞻性地擘劃道，在我國藝術金融的創新突破關鍵點中，以資產配置與財富管理為抓手，建構出不同層次與樣態的中國藝術品財富傳承管理中心（綜合管理服務平臺）將是可行的路徑。4.西沐，2015，《西沐：中國藝術金融創新突破關鍵點》，出自：http://collection.sina.com.cn/wjs/rw/2017-03-31/doc-ifycwymx2938684.shtml。此一重要觀點，與本文討論的機構化、整合化之藝術財富管理，亦能有所契合。另一學者劉曉丹亦曾點出，由于藝術資產管理的復雜內涵和廣泛外延，培育更多能進行研究和實踐的高級人才是刻不容緩的。5.劉曉丹，2016，《藝術品資產管理將成為藝術管理的重要內容》，《吉林藝術學院學報》，2016（5）:43-46?？梢哉f，新時期的藝術財富管理人才，更是整合能力極強的一代，且以各類成長中的機構作為陣地。在越發規范化、理性化的市場中，在新的產業規模及創新平臺的背景下，他們將為中國藝術財富與藝術資產管理的專業化及體系化，締造出新的典范。