關于國有企業財務的內部治理效率分析

【摘要】國有企業的公司治理受國有企業的混合所有制改革的影響，然而公司治理作為財務治理的重要組成部分，這說明了只有對效率的深入進行深入的研究才能使得財務治理理論真正的完整。混合所有制改革的主體就是國有企業，管理者們應該把財務治理效率值為第一重點。所以本文分析國有企業財務治理的模式、機制與結構，綜合分析國有企協財務治理效率的現狀與解決的對策。

【關鍵詞】財務內部治理效率 財務治理模式

一、引言

當今我國的國有企業財務內部治理成本與財務內部治理收益受各種要素影響，而且各種要素的配置不均。所以，應該合理的對企業的管理者進行股權激勵措施、進一步優化國企的股權結構以達到降低股權集中度的目標，更合理的運用財務杠桿。來確保國企財務內部治理收益到達最高時其成本在一個可控、可接受區間。如此就可以使得國企財務治理效率的最優化。

二、國有企業財務內部治理效率的現狀

（一）財務治理結構的分析

目前，我國國企的財務內部治理結構的現狀有如下幾個方面。第一，國有股權較大，股權集中度過高，少數股東的權利無法制衡；第二，國企在董事會、股東大會與經理層之間的人員的任職重復；存在著多重兼任的情況，只有代表著控股股東利益的少數高管手中才有財務的決策權與執行權，下層人員基本不具有與其職務權利相對應的財務支配權；第三，盡管國企設立了監事會并按照公司法與依法設立的公司章程享有對高管德監督權，然而監督機構形同虛設，各監督機構和監督人員無法或主管沒有意愿去履行手中的監督權。

（二）財務治理模式的分析

我國國有企業大多數都使用“總經理制”的治理模式，總經理掌控財務決策權，可以行使企業的多數的財務決策，對包括現金支出在內的財務決策權進行嚴格的管控，出總經理以外的人員均無權參與財務決策，財務部門只有對財務決策的行使權。當然，也有許多的國企的財務制度實行總會計師制，總經理對總會計師進行授權負責企業德財務治理，這種模式能夠高效且快速的做出財務決策，但這種模式可能出現舞弊行為，為企業帶來不必要的損失。政府運營國有企業的方法與政府行政管理的方法基本一樣，大股東和少數人絕對控制著企業的財權的執行、配置與監督，權利沒有下放。影響企業的可持續健康發展。

三、影響國有企業財務內部治理效率的因素

（一）融資結構

國有企業融資一般通過股權融資和債務融資來進行。而企業的融資結構極大的影響了財務治理結構，財權配置能否有效直接影響了企業財務治理的效率。不受期限約束德股權融資，極大的促進了企業的盈利能力與企業的規模擴大。而且企業可以更主動的制定股利政策。債務融資為企業經營業績帶來的影響具有穩定性，定量且可控的資產負債率可以有效的增強企業管理層的責任心與使命感，進而促進其在提高資產的收益率的前提下控制經營風險，以保證代理成本不會高于可接受水平，極有利于切實維護股東的利益。但企業的負債過多，將影響企業的資金周轉，可能出現企業的資金鏈斷裂的風險。由此可見，當資產負債率是合理并且可控的，國企的財務治理效率才能達到較高的程度。

（二）股權集中度

股權集中度體現了公司各個股東所持股份的相對比例，決定了企業的股權結構，對董事會、監事會和高管層等組織機構的形成起決定性作用。股權集中度是財務治理框架和機制形成的眾多因素中的核心因素，它對財務治理效率的影響是一把雙刃劍。國企的股權過于集中，表現為絕大多數的股權掌握在國有控股股東的手中，導致整個公司的利益等同于控股股東德利益。股權集中度在一定的水準上，公司可以以較小的財務治理成本，獲得較高的財務治理效率。過高的股權集中度會導致中小股東的利益無法獲得有效保障，公司財務治理的監督無法有效落實，從而極大的影響了財務治理效率，不利于公司持續經營和發展。過低的股權集中度，會導致財務治理成本的上升，如監督成本、激勵成本等。財務治理效率的提高也更難。

（三）高管人員的選聘制度

企業高管人員聘用無非是行政任免或市場選聘。國有企業行政任免使得管理者身份行政化、地位等級化和管理官僚化，政府、市場和企業三者之間的關系錯亂，不利于國有企業財務治理效率的提升。國有企業的高管人員應該由董事會通過市場化管理機制、錄用考核機制來進行選聘、任免、考核、評價，選聘這樣的職業經理人作為沒有行政級別的國有企業的管理者。

（四）高管人員的激勵機制

高管人員作為企業的實際運營者，不完全享有公司的剩余財務索取權，可以利用自身掌握的信息優勢和財務契約的不完全性，容易出現逆向選擇和道德風險的行為。倘若通過激勵機制設置管理層持股的條件和標準，可以使其與公司和股東的利益驅動，薪酬和股權激勵可以起到雙重激勵的作用，提高高管人員的積極性，促進財務運行效率的提升，實現企業價值的增加。

四、提升國有企業財務內部治理效率的對策

（一）調整企業的資本結構

伴隨著國企混合所有制改革的不斷推進，國企可以借此契機優化企業的股權結構。對于按規定實行行業壟斷的國企，應該制定可行的改革方案，引入合格的民間資本，充分發掘國內民間資本的優勢，確保資源與資金流的合理流動，為國有企業注入新鮮的血液。注入民間資本能夠促進國企財務治理效率的提高。重要行業的國企，可以通過吸引戰略投資者的方法，降低國有股權在企業股權中的相對比例，來確保股權結構的優化。國內民間資本與戰略投資者資金的進入，在優化股權結構的同時，也能降低國企內部人控制的情況出現，使得企業的財務內部治理更加有效。

（二）發揮董事會的戰略管理科學決策職能

董事會企業的高管，也是財務治理和公司治理的重要主體，負責公司經營策略和方針的制定，決定了企業發展的方向。董事會應處理好與經理層的合作信任關系，確定公司通過合理分析后才做出重大決策。因此，企業應促進戰略性董事會的建設，憑借對經營活動中各個經濟事項的判斷能力，來不斷提高企業的價值創造能力。而且董事會需要確保具有合格獨立性的獨立董事的同時需要注重獨立董事應該具有的專業能力。以此來發揮董事會的戰略管理科學決策職能。

（三）建立對高管層的追溯審計制

由于國有企業高管的選用具有特殊性，應該建立合理有效的追溯審計制度，這樣才能避免短期財務行為，并結合企業的所處的實際情況，來制定相應對策：所有高級管理人員，不論是調整、離任、辭職與違紀受到處理的必須按規定進行追溯審計，審計的重點在于高管人員在任職期間的財務執行權的執行情況。追溯審計制度可以有效提高國企的財務治理效率，避免高管因為自利行為導致國有資產的損失。

參考文獻

[1]朱佳夢.影響國有企業董事會效率的因素分析》.《商場現代化》，2015年第04期，第69頁以下.

[2]孫光國，王文慧.《董事會治理效率與高管兼任問題研究》.《財政監督》2015年第02期，第15頁以下.

作者簡介：曹寧（1993-），男，漢族，黑龍江人，哈爾濱商業大學，學生，會計專業碩士在讀，研究方向：財務管理。