中國碳金融市場發展現狀分析研究

1.房 展 2.劉 暉

1.北京恒誠信工程咨詢有限公司 2.華北電力大學(保定校區)

一、引言

世界各國都在積極探索有效的減排措施。建立碳排放權交易市場逐漸成為各國溫室氣體減排政策工具的首要選擇，而統一的碳金融市場是我國現階段減排的有效路徑之一。所謂碳金融是指服務于旨在減少溫室氣體排放的各種金融制度安排和金融交易活動，主要包括碳排放權及其衍生品的交易和投資、低碳項目開發的投融資以及其他相關的金融中介活動[1]。我國當前主要通過國際排放交易機制中的清潔發展機制CDM，(Clean Development Mechanism)[2]。

二、我國碳金融市場的發展現狀

我國碳金融市場與國外部分發達國家相比屬于剛開始起步階段，碳金融市場占清潔發展機制市場份額的一半，市場潛力巨大，碳交易為我國帶來巨大的商機。

(1)CDM市場發展迅速

自2005年《京都議定書》生效以來，中國的CDM市場發展迅速，已經成為世界上最大的核證減排量供應國，在CDM一級市場上占據主導地位。截至2017年08月31日，中國已獲得CERs簽發的CDM項目為1557個，累計年減排量為358032325噸CO2。

(2)碳交易政策陸續出臺

在碳交易、碳金融市場發展方面，我國已出臺一系列政策對其進行支持。中國政府為了保證CDM項目的有效實施，于2005年10月12日正式頒布了《清潔發展機制運行項目管理辦法》，2012年6月出臺了《溫室氣體自愿減排交易管理暫行辦法》，2014年頒布了《碳排放權交易管理暫行辦法》，進一步加強對溫室氣體排放的控制和管理，規范碳排放權交易市場的建設和運行，并對配額的管理、排放交易、監管等方面進行了具體的規定。2016年11月4日發布了《“十三五”控制溫室氣體排放工作方案》，提出要建立溫室氣體排放信息披露制度。

(3)碳交易試點建設

2011年10月，國家發展改革委下發《關于開展碳排放權交易試點工作的通知》，批準在北京、天津、上海、重慶、湖北、廣東和深圳七個省市開展碳排放權交易試點工作，交易產品主要包括碳配額和國家核證自愿減排量(以下簡稱CCER)。2013年到2015年配額總量是22.15億噸，是歐盟碳市場發放配額規模的三分之一[3]。截至2016年12月31日，該七個試點省市已累計完成了8670萬噸的配額交易量，達成交易額逾20億元。試點范圍內碳排放總量和強度呈現了雙降趨勢，在推動參與企業和試點地區的低碳發展、有效控制二氧化碳排放方面，試點發揮了積極作用。

三、我國碳金融市場存在的問題

在建立中國的碳金融市場的同時，但是也暴露出一系列的問題：

1.碳金融市場分散。我國的政策是自愿參與碳金融市場的，碳金融市場中的碳金融交易存在統一規則缺乏、零散以及分割等情況，各個區域的碳交易覆蓋有限，區域之間缺乏合作，導致碳交易市場的流動性不高，沒有真正形成統一的碳金融市場，自然無法施展碳金融市場的資源配置作用，從而降低了碳金融交易的有效性。

2.用于抵消的CCER使用欠缺。CCER作為碳金融市場的基礎產品，可在控排企業履行合約的時候抵消部分碳排放使用，履約適當降低企業的生產成本，促進企業從高碳排放向低碳化發展。2016年我國碳金融市場用于抵消的CCER數量不到800噸，占配額總量的比例約為0.67%，遠遠低于各地試點抵消管理辦法中規定的比例(5%—10%)。

3.民間參與度不高。我國碳金融市場的建立主要依賴于政府，參與的也大多數為大型企業和相關投資者，民間碳交易參與度十分低，這是我國碳金融市場一直低迷的主要原因。

4定價權缺失。目前我國的碳排放交易發展狀況與碳排放資源地位相比還存在很大差距，既缺乏完善的碳交易制度，更沒有碳掉期、碳證券、碳期貨等相關金融衍生產品以及與之相適應的利益補償機制。

四、對我國碳金融市場發展的建議

綜合以上我國減排形勢的實證分析，本文提出了針對我國碳金融市場發展的一些建議：

1.建設全國統一的碳金融市場。針對碳金融市場分散這一問題，政府可以從七個試點區中選擇具有優勢的地區，以此為基點建立全國性的碳金融交易市場，統一市場的各項規則，使得碳金融市場在區域間靈活流動。

2.優化CCER的抵消使用。國家統一制定CCER抵消管理辦法，保持政策的連續性和穩定性，相關政策要留有適當的過渡期，給市場充足的應對時間。建議國家在配額發放的時候統籌考慮配額和CCER的數量總量，CCER抵消比例維持在配額總量的5%—10%。適當簡化CCER項目審批流程，縮短項目申報周期，刪除現行程序中冗雜的、不必要的手續，取消區域間的差異，做到可在全國內通用。

3.提高碳金融民間參與度。政府應加大對個人碳金融產品的宣傳，同時出臺政策加大投入，建立詳細的政策法規和加強相應的技術支持，鼓勵小微型企業積極參與碳金融市場，推出更多更好的個人碳金融產品[4]。借由碳市場這種自由經濟來提高從下至上的碳減排的參與度，提高民間參與度，構建更加健康活躍的全國碳市場[5]。

4.爭取在碳金融市場中的定價權。將人民幣與碳排放權綁定，在CDM項目交易中加強人民幣的使用，在全球碳金融市場的價值鏈分工中搶占制高點[6]。與此同時，在“一帶一路”國家碳市場設計階段，加強與附近國家的聯接。

5.健全碳金融市場法律體系。制定國際碳市場的監管準則，制定完善國際交易制度，做到公開公平公正，發揮碳期貨市場的各項功能。保護國內國外排放主體和投資者的權益，特別是采取包括交易保證金和跌停板幅度的調整，強制平倉、暫停交易、休市等國際通行的措施，來防范風險，維護市場有序的運行[7]。

五、結語

本文首先介紹了碳金融服務的背景、定義和類型，結合我國碳金融市場的發展現狀，指出了存在的問題，并給出了相對應的建議。

[1]陳柳欽.碳金融：撬動低碳經濟的杠桿[J]，西南金融，2010，(8)：23-25.

[2]張善明.中國碳金融市場發展研究[D].武漢大學，2012.

[3]馮楠.國際碳金融市場運行機制研究[D].吉林大學，2016.

[4]段雅超.我國新型綠色保險的發展及建議[J].現代管理科學，2017，(04)：109-111.

[5]盛春光.中國碳金融市場發展機制研究[D].東北林業大學，2013.

[6]馮楠.國際碳金融市場運行機制研究[D].吉林大學，2016.

[7]張浩.中國碳金融市場研究[D].中央民族大學，2012.