年內最佳賺錢時機到

金鼎

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在順利突破3300點之后，繼續上攻已經是勢在必然，所以無論如何震蕩都不必在意。至于目標，筆者的觀點是3600點以上是有希望的。

3300這個心理關口一直壓抑著大家。熔斷股災和2016-2017年數次上攻未果留下的大量套牢盤也使得這個位置很難拿下。盡管沖關未能有較為理想的量能配合，但這一重要關口的突破，極大提振了市場做多的信心以及市場預期。

本次反彈行情與金融股密不可分，銀行可謂是“始作俑者”。金融股有一種說法，叫一輪牛市的起點就看金融股。自7月以來正是由于銀行股托住市場底部，才給了資源周期股做多的底氣，這才令市場中樞一路抬升到3300。

能夠成功突破3300點的原因何在呢？

第一是政策扶持，從“大小非”解禁新政，到證券市場地位提升，從養老金入市，到A股納入明晟，市場信心得到恢復。尤其是國家隊主宰的金融股，有效地穩定了市場。

第二，市場熱點開始出現輪動，賺錢效益逐步提高，大盤每一次調整，都有場外資金涌入托起大盤；使得底部逐步抬高，為最終的突破奠定了良好的基礎。

3300點這個位置究竟是高了還是低了，我們很明確地告訴大家，是很低的點位。對比歷史年度振幅，今年截至目前還很低。回顧1990年以來歷年市場波動幅度，上證綜指振幅在02、03年降至歷史最低值，約25%。從16年1月底2638點以來這輪震蕩市上證綜指振幅同樣僅25%。從15年中股市大幅下跌以來，由于國家隊資金入市，市場的波動幅度與歷史相比進一步收窄。17年以來上證綜指振幅僅10%，市場波動幅度已經到了非常低的水平，未來振幅擴大的可能性更大，基本面改善的趨勢下，市場振幅更可能向上拓寬。在有國家隊參與的市場環境中，震蕩市振幅應該在什么范圍內更合理？參考2016年的市場表現，16年上證綜指在2638點-3301點之間震蕩，但2638點是市場在熔斷大跌后的出現的極端值，并不能很好的代表市場真正的底部。統計16年上證綜指收盤價，維持在2600-2700之間僅有3天，維持在2700-2800之間有11天。如果以上證綜指在2700-2800之間的均值2754點為市場底部，則2754-3301之間的上證綜指振幅約20%。如果17年指數振幅也在20%的幅度左右，指數振幅向上拓寬，從底部3016點測算，指數高點理論值在3619點附近。

補充點就是，盡管2638點說是歷史性低點，但是這個低點屬于極端情況，真正的扎實的底部其實在2750點一線，目前距離2750點其實也不過550點，這個振幅相對歷史來說是比較小的。如果我們推斷2750點為相對客觀的底部，即便無法向下波動，那么向上波動到3600點以上是比較合理的，既然如此，十九大前將是難得的賺錢好時光。

機會如何把握？首先還是金融股。金融股中銀行的估值是絕對很低的，盡管有的已經創出歷史新高。據說世所公認的股神巴菲特近期選擇債轉股買入美國銀行，目前動態PE14倍還是有借鑒意義的，如果中國銀行達到這樣的估值水平，滬指可以輕松地到6000點。

中報數據顯示，上半年25家上市銀行合計實現歸屬母公司股東的凈利潤7746億元(平均日賺逾43億元)，較去年同期增加近363億元，同比增4.92%。與此同時，25家上市銀行合計實現利息收入25447億元，較去年同期增加接近1587億元。數據顯示，25家銀行上半年日賺逾43億元。這盈利能力，確實是杠杠的。

再就是券商，券商已經由單純依賴經紀業務轉為大型金融集團，估值依然是歷史性最低。而中報顯示，國家隊也大舉介入了券商股，190億的資金不是個小數目，對此可以重點留意。