企業(yè)社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)信息的披露研究

石江

如今投資者在關(guān)注企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力和獲利能力的同時(shí)，也越來越關(guān)注企業(yè)的社會(huì)責(zé)任報(bào)告。2006年9月深交所頒布了《上市公司社會(huì)責(zé)任指引》（以下簡(jiǎn)稱《指引》，規(guī)定上市公司按照自愿原則建立社會(huì)責(zé)任制度，定期檢查和評(píng)價(jià)公司社會(huì)責(zé)任制度的執(zhí)行情況和存在問題，形成社會(huì)責(zé)任報(bào)告，并與公司年度報(bào)告同時(shí)對(duì)外披露，然而國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)社會(huì)責(zé)任相關(guān)的財(cái)務(wù)信息披露少之又少。因此，本文從博弈視角出發(fā)并結(jié)合我國(guó)實(shí)際情況，分析社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)信息披露少見的原因并提出了幾點(diǎn)建議。

一、企業(yè)社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)信息披露存在問題的博弈分析

1.企業(yè)與股東之間的博弈分析。股東作為企業(yè)的投資者，通過分析公司公開的財(cái)務(wù)信息后購(gòu)買股票并獲得收益。而財(cái)務(wù)信息基本上是由企業(yè)提供，股東作為企業(yè)的外部利益相關(guān)者，只能被動(dòng)獲得信息，股東與企業(yè)之間具有信息的不對(duì)稱性。而企業(yè)是否愿意披露此信息，與股東的投資行為是否受到企業(yè)披露行為的影響而有所改變有關(guān)，兩者間構(gòu)成一種博弈關(guān)系。

假設(shè)：企業(yè)披露信息的成本為C，股東投資行為無變化時(shí)，企業(yè)所獲股東資本為M，股東投資行為有變化后，企業(yè)所獲得的變動(dòng)資本為ΔM，構(gòu)建如下矩陣：

根據(jù)矩陣分析可知，當(dāng)企業(yè)的披露行為不能夠?qū)蓶|的投資行為變化產(chǎn)生顯著影響時(shí)，企業(yè)會(huì)選擇成本最小，收益最大的方案，即（0，M）為均衡點(diǎn)，企業(yè)會(huì)選擇不披露社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)信息。當(dāng)企業(yè)披露行為對(duì)股東投資行為有影響時(shí)，企業(yè)會(huì)通過判斷數(shù)值的變化程度，來決定其所采取的策略。當(dāng)ΔM<0，即股東投資減少時(shí)，說明企業(yè)披露的社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)信息對(duì)于股東投資行為有負(fù)面影響，為了消除這一負(fù)面影響，同時(shí)也盡可能地降低披露成本，企業(yè)就會(huì)作出不披露信息的抉擇。當(dāng)ΔM>0時(shí)，即股東投資增加時(shí)，出于同樣目的，企業(yè)會(huì)權(quán)衡披露成本C和ΔM之間的數(shù)值大小。當(dāng)C≥ΔM時(shí)，由于企業(yè)在披露信息時(shí)所付出的代價(jià)要大于企業(yè)從股東增資行為中所獲得的變動(dòng)收益，因此企業(yè)會(huì)選擇不披露信息。當(dāng)C<ΔM，即企業(yè)為此所付出的成本小于企業(yè)所獲得的投資變動(dòng)收益時(shí)，說明企業(yè)的披露行為能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來利好消息，使企業(yè)的凈資產(chǎn)有所增長(zhǎng)，從而促使企業(yè)愿意披露其信息。

2.企業(yè)與債權(quán)人之間的博弈分析。債權(quán)人以借款方式為企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)行提供資金，希望通過出借資金以獲得利息收益。而債權(quán)人在進(jìn)行放貸時(shí)，會(huì)綜合考慮各項(xiàng)因素對(duì)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響，以確保其債務(wù)的安全性和收益的穩(wěn)定性。由于企業(yè)與債權(quán)人之間的信息不對(duì)稱，在很大程度上會(huì)對(duì)債權(quán)人的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生影響。當(dāng)企業(yè)不披露信息時(shí)，債權(quán)人掌握的信息量較少，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)隱瞞不利信息的可能性較大，其所面臨的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)更高，故債權(quán)人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的要求也會(huì)相應(yīng)提高，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)的融資成本增加。當(dāng)企業(yè)披露信息時(shí)，能夠幫助債權(quán)人了解企業(yè)的真實(shí)情況和經(jīng)營(yíng)動(dòng)向，在一定程度上降低了債權(quán)人的決策風(fēng)險(xiǎn)和確定債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成本，因而債權(quán)人要求的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬也會(huì)相應(yīng)減少，企業(yè)的融資成本也會(huì)隨之降低。而兩者之間的博弈在于，企業(yè)的披露行為對(duì)于企業(yè)融資成本變動(dòng)的影響能否有效抵減由此行為所產(chǎn)生的披露成本。

假設(shè)：企業(yè)的披露成本為C，債權(quán)人貸款的金額為M，無風(fēng)險(xiǎn)利率為R1，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為R2，則企業(yè)融資成本K=M×（R1+R2），企業(yè)披露社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)信息前后的融資成本變動(dòng)差異為ΔK。

根據(jù)矩陣分析可知，當(dāng)企業(yè)的披露行為不能夠?qū)镜娜谫Y成本產(chǎn)生顯著影響時(shí)，企業(yè)會(huì)選擇成本最小，收益最大的方案，即（0，K）為均衡點(diǎn)，企業(yè)會(huì)選擇不披露社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)信息。當(dāng)企業(yè)披露行為對(duì)公司的融資成本有影響時(shí)，企業(yè)會(huì)通過判斷數(shù)值的變化程度，來決定其所采取的策略。當(dāng)C≥ΔK時(shí)，即企業(yè)的披露成本大于其披露行為所引起的融資成本變動(dòng)，說明企業(yè)的披露行為只對(duì)債權(quán)人判斷債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作用很小，企業(yè)會(huì)選擇不主動(dòng)披露社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)信息。只有當(dāng)C<ΔK時(shí)，企業(yè)的披露成本小于因其披露行為所造成的融資成本變動(dòng)時(shí)，即債權(quán)人所預(yù)估的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)能夠通過企業(yè)的披露行為明顯降低時(shí)，企業(yè)才會(huì)考慮披露信息。而我國(guó)目前以銀行為主的大多數(shù)債權(quán)人在進(jìn)行貸款審核時(shí)，存在著對(duì)債務(wù)人環(huán)境和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一、隨意性強(qiáng)、環(huán)境和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)審查只停留在表面等缺陷，從而導(dǎo)致此類信息的作用逐漸被弱化甚至被忽略，最終導(dǎo)致企業(yè)作出放棄披露信息的決定。

3.企業(yè)與消費(fèi)者之間的博弈分析。在企業(yè)與消費(fèi)者的博弈關(guān)系中，企業(yè)是社會(huì)責(zé)任的履行者和社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)信息的提供者，而消費(fèi)者則是企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的聲益者和社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)信息的使用者。根據(jù)消費(fèi)狀態(tài)可以把消費(fèi)者劃分為現(xiàn)實(shí)消費(fèi)者和潛在消費(fèi)者。在這一博弈關(guān)系中，現(xiàn)實(shí)消費(fèi)者能帶來有形收益，潛在消費(fèi)者的心理定位和評(píng)價(jià)可為企業(yè)帶來聲譽(yù)等無形收益，為其以后可能發(fā)生的購(gòu)買行為增加砝碼。前者對(duì)企業(yè)短期利潤(rùn)影響較大，而后者則會(huì)影響企業(yè)的長(zhǎng)期效益。因此，企業(yè)會(huì)在披露社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)信息時(shí)充分考慮消費(fèi)者的反映，以確保自身利益最大化。下面，就企業(yè)與消費(fèi)者之間的幾種策略選擇進(jìn)行分析。

情況一：當(dāng)企業(yè)不披露社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)信息時(shí)，消費(fèi)者購(gòu)買行為沒有明顯變化，此時(shí)企業(yè)利潤(rùn)為P。

情況二：當(dāng)企業(yè)披露社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)信息時(shí)，消費(fèi)者購(gòu)買行為也沒有明顯變化，此時(shí)企業(yè)利潤(rùn)仍為P，所產(chǎn)生的披露成本為C。

情況三：當(dāng)企業(yè)披露社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)信息時(shí)，消費(fèi)者購(gòu)買行為有了明顯改變，此時(shí)帶來的企業(yè)利潤(rùn)變化為ΔP，企業(yè)原利潤(rùn)仍為P，披露成本為C。

可以得出，情況一下企業(yè)的凈利潤(rùn)為P，情況二下企業(yè)的凈利潤(rùn)為P—C，情況三下企業(yè)的凈利潤(rùn)為通過博弈分析可知，當(dāng)消費(fèi)者不受企業(yè)是否披露信息的行為影響時(shí)，為了使收益最大，企業(yè)不會(huì)主動(dòng)披露信息。而當(dāng)消費(fèi)者根據(jù)披露的信息來調(diào)整自己的購(gòu)買行為時(shí)，企業(yè)會(huì)對(duì)利潤(rùn)變化釆取不同的策略。當(dāng)Δ 時(shí)，企業(yè)會(huì)選擇披露社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)信息，反之就不披露。因此，為了確保ΔP>C，大多數(shù)企業(yè)會(huì)僅披露正面信息或披露虛假信息，而對(duì)負(fù)面信息則不予披露或是很少披露。

而我國(guó)的現(xiàn)實(shí)情況是，大多數(shù)消費(fèi)者的購(gòu)買行為都是習(xí)慣性購(gòu)買，具有很強(qiáng)的“跟風(fēng)”心理，很少會(huì)考慮企業(yè)的社會(huì)責(zé)任形象，這就造成了消費(fèi)者的購(gòu)買行為受企業(yè)披露行為影響極小甚至是忽略不計(jì)的局面，在這種不完全信息動(dòng)態(tài)博弈中，多數(shù)企業(yè)會(huì)選擇不進(jìn)行信息披露。

二、改進(jìn)企業(yè)社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)信息披露的建議

1.政府方面。政府部門首先要轉(zhuǎn)變以往的政績(jī)觀，不能再將考核作為判定地方政府政績(jī)的主要指標(biāo)，需將節(jié)能減排等綜合指標(biāo)作為績(jī)效考核主要指標(biāo)。比如，在進(jìn)行招商引資時(shí)，加強(qiáng)能耗和環(huán)評(píng)方面的審批，對(duì)于污染和能耗嚴(yán)重的項(xiàng)目實(shí)行一票否決制度。

2.股東方面。對(duì)于股東來說，社會(huì)信息的披露有可能在一定程度上對(duì)股東的投資收益產(chǎn)生影響，因此投資者需保持清醒的頭腦，客觀地分析企業(yè)披露的傳統(tǒng)會(huì)計(jì)信息和社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)信息。對(duì)于主動(dòng)披露社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)信息且投資回報(bào)率達(dá)到自身預(yù)期的企業(yè)，可以優(yōu)先考慮購(gòu)買該企業(yè)的股票。

3.債權(quán)人方面。債權(quán)人尤其是金融機(jī)構(gòu)，在進(jìn)行貸款審批時(shí)，可以將企業(yè)的社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)信息作為對(duì)其環(huán)境和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的參考依據(jù)之一，對(duì)于連續(xù)幾年均主動(dòng)、真實(shí)披露社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)信息的企業(yè)可以給予貸款優(yōu)先考慮，或是適當(dāng)放寬貸款的條件或是降低貸款利率，從而有效降低企業(yè)的融資成本，促使企業(yè)積極披露社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)信息。而對(duì)于不主動(dòng)披露信息且社會(huì)責(zé)任履行情況不合格的企業(yè)，應(yīng)謹(jǐn)慎對(duì)待或是不予放貸，以加大企業(yè)的融資成本。

4.消費(fèi)者方面。由于社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)信息中的大部分信息，如產(chǎn)品質(zhì)量、售后服務(wù)等內(nèi)容都與消費(fèi)者的切身利益息息相關(guān)。因此，消費(fèi)者無論是從維護(hù)自身利益還是從監(jiān)督企業(yè)行為的角度出發(fā)，都應(yīng)關(guān)注企業(yè)披露的此類信息，并通過企業(yè)披露的社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)信息，來了解所購(gòu)買的商品或服務(wù)的相關(guān)內(nèi)容。如果發(fā)現(xiàn)企業(yè)披露虛假的社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)信息，應(yīng)當(dāng)及時(shí)采取相應(yīng)的法律措施來維護(hù)自己的合法權(quán)益，從而對(duì)企業(yè)的披露行為起到更好的約束作用。

（作者單位：上海海事大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院）

表-4：企業(yè)與消費(fèi)者博弈策略選擇列表

情況 策略 企業(yè)策略 消費(fèi)者策略

情況一 不披露 購(gòu)買行為無變化

情況二 披露 購(gòu)買行為無變化

情況三 披露 購(gòu)買行為有變化

情況一：當(dāng)企業(yè)不披露社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)信息時(shí)，消費(fèi)者購(gòu)買行為沒有明顯變化，此時(shí)企業(yè)利潤(rùn)為P。

情況二：當(dāng)企業(yè)披露社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)信息時(shí)，消費(fèi)者購(gòu)買行為也沒有明顯變化，此時(shí)企業(yè)利潤(rùn)仍為P，所產(chǎn)生的披露成本為C。

情況三：當(dāng)企業(yè)披露社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)信息時(shí)，消費(fèi)者購(gòu)買行為有了明顯改變，此時(shí)帶來的企業(yè)利潤(rùn)變化為ΔP，企業(yè)原利潤(rùn)仍為P，披露成本為C。

可以得出，情況一下企業(yè)的凈利潤(rùn)為P，情況二下企業(yè)的凈利潤(rùn)為P—C，情況三下企業(yè)的凈利潤(rùn)為P+ΔP—C。通過博弈分析可知，當(dāng)消費(fèi)者不受企業(yè)是否披露信息的行為影響時(shí)，為了使收益最大，企業(yè)不會(huì)主動(dòng)披露信息。而當(dāng)消費(fèi)者根據(jù)披露的信息來調(diào)整自己的購(gòu)買行為時(shí)，企業(yè)會(huì)對(duì)利潤(rùn)變化釆取不同的策略。當(dāng)ΔP—C>0時(shí)，企業(yè)會(huì)選擇披露社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)信息，反之就不披露。因此，為了確保ΔP>C，大多數(shù)企業(yè)會(huì)僅披露正面信息或披露虛假信息，而對(duì)負(fù)面信息則不予披露或是很少披露。

而我國(guó)的現(xiàn)實(shí)情況是，大多數(shù)消費(fèi)者的購(gòu)買行為都是習(xí)慣性購(gòu)買，具有很強(qiáng)的“跟風(fēng)”心理，很少會(huì)考慮企業(yè)的社會(huì)責(zé)任形象，這就造成了消費(fèi)者的購(gòu)買行為受企業(yè)披露行為影響極小甚至是忽略不計(jì)的局面，在這種不完全信息動(dòng)態(tài)博奔中，多數(shù)企業(yè)會(huì)選擇不進(jìn)行信息披露。

二.改進(jìn)企業(yè)社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)信息披露的建議

1.政府方面。政府部門首先要轉(zhuǎn)變以往的政績(jī)觀，不能再將GDP考核作為判定地方政府政績(jī)的主要指標(biāo)，需將GDP增長(zhǎng)、地方環(huán)境保護(hù)、節(jié)能減排等綜合指標(biāo)作為績(jī)效考核的主要指標(biāo)。比如，在進(jìn)行招商引資時(shí)，加強(qiáng)能耗和環(huán)評(píng)方面的審批，對(duì)于污染和能耗嚴(yán)重的項(xiàng)目實(shí)行一票否決制度。

2.股東方面。對(duì)于股東來說，社會(huì)信息的披露有可能在一定程度上對(duì)股東的投資收益產(chǎn)生影響，因此投資者需保持清醒的頭腦，客觀地分析企業(yè)披露的傳統(tǒng)會(huì)計(jì)信息和社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)信息。對(duì)于主動(dòng)披露社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)信息且投資回報(bào)率達(dá)到自身預(yù)期的企業(yè)，可以優(yōu)先考慮購(gòu)買該企業(yè)的股票。

3.債權(quán)人方面。債權(quán)人尤其是金融機(jī)構(gòu)，在進(jìn)行貸款審批時(shí)，可以將企業(yè)的社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)信息作為對(duì)其環(huán)境和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的參考依據(jù)之一，對(duì)于連續(xù)幾年均主動(dòng)、真實(shí)披露社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)信息的企業(yè)可以給予貸款優(yōu)先考慮，或是適當(dāng)放寬貸款的條件或是降低貸款利率，從而有效降低企業(yè)的融資成本，促使企業(yè)積極披露社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)信息。而對(duì)于不主動(dòng)披露信息且社會(huì)責(zé)任履行情況不合格的企業(yè)，應(yīng)謹(jǐn)慎對(duì)待或是不予放貸，以加大企業(yè)的融資成本。

4.消費(fèi)者方面。由于社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)信息中的大部分信息，如產(chǎn)品質(zhì)量、售后服務(wù)等內(nèi)容都與消費(fèi)者的切身利益息息相關(guān)，因此，消費(fèi)者無論是從維護(hù)自身利益還是從監(jiān)督企業(yè)行為的角度出發(fā)，都應(yīng)關(guān)注企業(yè)披露的此類信息，并通過企業(yè)披露的社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)信息，來了解所購(gòu)買的商品或服務(wù)的相關(guān)內(nèi)容。如果發(fā)現(xiàn)企業(yè)披露虛假的社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)信息，應(yīng)當(dāng)及時(shí)采取相應(yīng)的法律措施來維護(hù)自己的合法權(quán)益，從而對(duì)企業(yè)的披露行為起到更好的約束作用。

（作者單位：上海海事大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院）