政策不確定性、價格時滯與股票收益
2017-03-24 11:52:16張偉麗趙美珍
經濟研究導刊 2017年6期
張偉麗 趙美珍
摘 要：利用1995年7月至2016年6月間中國滬深兩市的數據及政策不確定性指數的月度數據，通過Fama-MacBeth橫截面回歸分析考察政策不確定性與股價時滯效應之間的關系。結果表明，總體而言，股價時滯效應在中國股票市場中是存在的。政策不確定性對股價時滯效應有一定的作用，當政策不確定性高的時候，股價時滯效應不顯著成立；當政策不確定性低的時候，在一定的顯著性水平下股價時滯效應是成立的。
關鍵詞：政策不確定性；價格時滯；股票收益
中圖分類號：F830.91 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2017）06-0058-03
